Бум ICO пришелся на 2017 г., тысячи новых проектов успешно проводили продажу монет, но у большей части токенсэйлов единственной целью был сбор денег с инвесторов. Разработчики и не планировали далее работать над проектами и продвигать их. Доверие к токенсэйлу оказалось подорванным, в сочетании со снижением курса крипты разработчикам оказалось сложнее привлекать инвестиции. IEO на бирже появилось как решение этой проблемы – то же ICO, но в разы надежнее. Далее разберемся что такое IEO, максимально простыми словами выделим отличия его от упомянутой выше процедуры.
Предупреждение о рисках: Криптовалюты являются высоковолатильным и нерегулируемым в большинстве стран активом. Стоимость цифровых валют может резко упасть до нуля. Информация в этой статье предоставлена в образовательных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Мы не несём ответственности за финансовые потери. Инвестируйте только те средства, потерю которых вы можете себе позволить.
Сравнение ICO и IEO на бирже
Как проходит ICO?
Прежде чем начать разбирать процедуру IEO на бирже более подробно, давайте кратко пройдемся по ее предшественнику.
Идея ICO лежала на поверхности. Аналоги есть на фондовом рынке, площадки наподобие kickstarter работают по такому же принципу. Инвестор на ранней стадии вкладывает средства в проект, а если тот «выстрелит», получает финансовую отдачу. В случае с криптой стартовый капитал можно увеличить в тысячи раз.
Формально изобретателем ICO считается J. R. Willett (изображен на фото выше). Токенсэйл проведен в 2013 г. и собрал $5 млн.
Первичная продажа монет (initial coin offering) проходит в следующем порядке.
- Анонс. Над проектом уже могут вестись работы, но до полноценного запуска еще далеко. Белая книга, хотя бы в общих чертах, должна быть, но пока разработчики только разведывают обстановку.
- Создание юрлица, от имени которого будет вестись первичная продажа монет. ICO на момент возникновения никем не регулировались, но инвесторы не будут отправлять деньги в никуда. Так что за каждым проектом стоит какая-то компания, чаще всего выбирают Сингапур, раньше был популярен Китай.
- Pre—ICO. Предварительная продажа монет по невысокой цене – необязательный этап. Проводится для ограниченного круга инвесторов. За счет этого набирается капитал для реализации ICO, и демонстрируется интерес криптосообщества к проекту.
- Активное продвижение проекта. Подключаются профильные СМИ, раскручивается Баунти кампания. Цель – оповестить как можно большее количество людей о готовящемся токенсэйле.
- Непосредственно продажа монет. Длительность не ограничена, есть проекты, уложившиеся в пару дней, есть те, в которых ICO шло больше года (криптовалюта EOS). Зависит от того, какую модель выбрали авторы проекта.
Крипта пока не торгуется на биржах, инвесторы получают монеты через платформу, созданную разработчиками. Листинг на торговых площадках разного калибра не гарантирован. Да и после выхода на биржу рост монеты остается под вопросом, часто токены сливают на старте, цена падает, и долгосрочные инвесторы остаются ни с чем.
Примеры ICO
Статистику ICO можно посмотреть на icostats.com. Для начала разберем пару ICO с наибольшим ROI (возврат инвестиций):
- NXT – первичная продажа монет проходила в сентябре 2013 г., в теории можно было заработать 184368% от стартовых инвестиций (при условии продажи монеты на пике стоимости);
- IOTA – 65024%;
- Ethereum – 54519%;
- Spectrecoin – 28209%;
- NEO – 28077%.
Теоретический ROI вряд ли кто-то смог взять. На icostats он рассчитывается исходя из того, что инвестор покупает монету на ICO и потом продает на максимуме. ROI не может считаться показателем успешности криптовалютного проекта.
Например, в случае с лидирующим NXT наблюдаем картину, характерную для пампа и дампа. Резкий взлет монеты и такое же резкое падение. Тот же Эфириум хотя и не занимает первое место по ROI, но куда популярнее NXT.
ICO может закончиться и не так радужно:
- iFan & Pincoin – вьетнамская компания Modern Tech сумела собрать $660 млн., закрыла офисы и исчезла вместе с деньгами инвесторов;
- OneCoin – проблемы начались в июле 2017 г., когда в Индии его признали схемой Понци, потом был штраф от итальянских правоохранителей, изъятие серверов в болгарском офисе;
- Plexcoin – пример интересен тем, что здесь SEC вмешалась в работу проекта, а основатель угодил в тюрьму. ICO привлекло только $15 млн., да и те были заморожены. Разработчики перегнули палку, обещая по 1300% прибыли в месяц.
В рамках ICO многие обещают золотые горы, но реальность оказывается прозаичнее.
Особенности IEO
Аббревиатура IEO расшифровывается как «initial exchange offering». Название подчеркивает то, что в организации IEO биржи играют не последнюю роль.
Ключевая уязвимость стандартной схемы первичного предложения монет в том, что нет контроля ICO. Вся работа по анализу криптопроекта, оценке его перспектив ложится на инвестора. Многие в 2017 г. на волне хайпа этим не занимались, отсюда и такое количество успешно проведенных, но ничем не закончившихся ICO.
IEO – эволюция классического ICO. В выигрыше в первую очередь простые инвесторы:
- Жесткий отбор. проекты, претендующие на прохождение initial exchange offering, проходят через сито отбора в лице самой биржи. Мусорные проекты через этот фильтр не проходят;
- Гарантирован листинг. А это значит, что через считанные дни после токенсэйла начнутся торги и будет ликвидность;
- Нет «газовой войны». Ранее большинство ICO проходило с использованием Ethereum. Пользователи завышали стоимость транзакций, чтобы их транзакции обработались быстрее. В initial exchange offering используется собственный токен криптобирж.
Для разработчиков IEO – стимул ответственно подходить к проекту. Нужно и Белую книгу проработать, и дорожную карту предоставить, и доказать полезность проекта. С другой стороны, не придется тратить деньги на маркетинг, репутация биржи – лучшая реклама.
Как проходит IEO?
Криптобиржи создают отдельные площадки для IEO, работа ведется через них. Простыми словами это выглядит так:
- разработчик крипты подает заявку через форму на сайте. Специалисты биржи изучают Белую книгу, существующие наработки и перспективы проекта;
- в случае успеха назначается дата IEO. В худшем случае мероприятие длится пару часов, есть примеры токенсэйлов, в которых на продажу всех монету ушли минуты или даже секунды;
- участвовать могут только верифицированные пользователи. Сразу решается вопрос с соответствием AML/KYC требованиями;
- в назначенное время стартует распродажа, как правило, для покупки используется собственный токен криптобиржи;
- позже монеты распределяются среди покупателей. Через несколько дней после IEO происходит листинг, и монета добавляется в перечень торгуемых на бирже.
Популярность IEO настолько велика, что не все желающие успевают физически приобрести монеты. Из-за этого появился «лотерейный» формат распределения возможности покупки монет. Такой вариант выбрала биржа Бинанс:
- в зависимости от баланса токенов BNB желающим участвовать выдается до 5 лотерейных билетов;
- каждый билет имеет свой уникальный номер и дает право на приобретение определенного количества монет крипты, которая вышла на IEO;
- номера выбираются случайным образом. Счастливчики участвуют в токенсэйле.
В последнее время все проекты на Бинанс реализуются в формате лотереи.
Существующие площадки для initial exchange offering
Постепенно возможность токенсэйла переходит с топовых площадок на биржи второго эшелона. Сегодня пройти IEO можно на:
- Binance Launchpad;
- Bibox – Orbit;
- OKEx – Jumpstart;
- Bittrex International;
- Probit Launchpad;
- ZBG Launchpad;
- Coineal Launchpad;
- Coinbene platform;
- BW Launchpad;
- IDAX Foundation;
- BGOGO Apollo;
- BitMax Launchpad;
- KuCoin Spotlight;
- Latoken Launchpad;
- Exmarkets Launchpad.
И это не полный перечень платформ, на которых можно организовать токенсэйл. Каждая уважающая себя биржа/обменнник считает нужным запустить собственную крипту, а потом добавить платформу для продажи токенов. Начинающийся бум IEO вызвал увеличение количества новых криптовалют бирж.
Как принять участие в IEO?
Последовательность действий примерно одна и та же независимо от используемой платформы. Для примера используем Binance Launchpad. На балансе кошелька должны быть токены BNB иначе не получите билеты лотереи.
Последовательность действий следующая:
- если верификацию не проходили, придется указать личные данные, адрес проживания, отправить сканы документов, подтверждающих эту информацию;
- на launchpad.binance.com есть перечень уже прошедших IEO проектов и список тех, по которым токенсэйл только планируется. Часто продажа токенов не проводится, репутацией в Бинанс дорожат, так что фильтрация очень жесткая;
Binance Launchpad - по каждому из проектов есть детализация основных технических данных. Приводится распределение токенов, полученного профита, характеристики монеты. Есть ссылка на сайт разработчиков, Белую книгу и Research Report – краткое резюме, составленное специалистами Бинанс. Если в Белой книге многое непонятно, прочтите Research Report, в нем стараются обходиться без излишних сложностей;
- если токенсэйл еще не прошел, будет активна кнопка «Buy now»;
- до введения «лотерейной» схемы в момент старта продаж токенов нужно было просто ввести нужное количество монет и купить их за токены BNB.
После введения лотерей появился дополнительный ограничитель – вам должно повезти с номером лотерейного билета. Мера неплоха, некоторые IEO заканчивались за 7-20 секунд.
Примеры успешных IEO
Примеры удачно завершенных initial exchange offering можно посмотреть на Binance Launchpad и других площадках такого типа. Их не так много, как обычных ICO, счет идет на десятки, но не на сотни и тысячи.
Из удачных проектов можно привести BREAD, BitTorrent, Fetch AI, Matic, Harmony, Elrond, Celer, Gifto. Все они очень быстро собрали требуемые суммы, а быстрый листинг только добавил популярности крипте.
IEO успели доказать свою надежность. Так, в марте 2019 г. Bittrex отменила токенсэйл проекта RAID. Возникли сомнения в добросовестности проекта, и биржа предпочла подстраховаться.
Преимущества и недостатки IEO на бирже
Сравнение приведем в табличной форме.
| ПРЕИМУЩЕСТВА | НЕДОСТАТКИ |
 Снижаются риски за счет жесткой фильтрации проектов |
 Процесс централизован |
| Быстрый листинг |
Есть мнение, что биржи могут использовать IEO в первую очередь для повышения интереса к собственной крипте |
| Биржи повышают востребованность собственных токенов |
Неизвестно как регуляторы отнесутся к IEO, возможно, приравняют к выпуску ценных бумаг. У ICO с этим были проблемы в прошлом |
| Нет «газовых войн» |
|
| Разработчики экономят на маркетинге |
Пока что ситуация с IEO напоминает историю с ICO – предложений все больше, новые биржи запускают свои платформы для токенсэйла.
Заключение
Initial Exchange offering (IEO) более безопасное с точки зрения инвестора решение для участия в токенсэйле. Биржа рискует репутацией, если речь идет о топовой площадке, то проекты для участия в IEO на бирже отбираются очень жестко.
Судьба IEO во многом зависит от того, что произойдет, когда это тип продажи монет выйдет на второсортные торговые площадки. Они вполне могут сделать упор на популяризацию собственной крипты, в ущерб качеству оценки новых крипропроектов. Если это произойдет, IEO может повторить судьбу ICO.
Пока что initial exchange offering можно рассматривать как способ выбрать перспективные проекты и быстро заработать, слив монеты после листинга проекта на бирже. Если работать только с крупными торговыми площадками, риски минимальны.
Если планируете работать в этом направлении, рекомендуем помимо оценки проекта со стороны криптобиржи самостоятельно ознакомиться с техническими деталями.
