Иностранные акции

ETF (Exchange-Traded Fund) — биржевой фонд, который физически содержит корзину ценных бумаг и торгуется как обычная акция. Купив одну долю ETF на S&P 500 (например, тикеры VOO, IVV, SPY на NYSE), вы становитесь совладельцем всех 500 компаний индекса пропорционально их весу.

Преимущества для частного инвестора:

• Диверсификация одной транзакцией. Не нужно выбирать «правильные» акции — вы покупаете весь рынок.
• Низкие комиссии. Эти типичные ETF — 0,03-0,2% годовых против 1-2% у активных фондов.
• Прозрачность. Состав ETF публикуется ежедневно.
• Налоговая эффективность. Меньше внутренних операций → меньше скрытых налогов внутри фонда.

Историческая статистика (S&P SPIVA): 80-90% активных управляющих проигрывают S&P 500 на горизонте 15+ лет после комиссий. Для новичка пассивный ETF на широкий рынок — статистически лучшее решение, чем попытка выбрать «правильные» акции.

Важно для россиян: американские ETF (VOO, SPY и т.д.) доступны только через зарубежных брокеров. На Мосбирже есть БПИФы — это аналогичный инструмент, но управляемый российскими УК.

ADR (American Depositary Receipt) и GDR (Global Depositary Receipt) — производные расписки, выпускаемые иностранным банком-депозитарием и представляющие право на акции иностранной компании. Через ADR/GDR можно было торговать акциями BMW, Alibaba, Volkswagen и многими другими иностранными бумагами на российских и международных площадках.

Чем это рисковано в 2026:

• Депозитарный риск. Расписки зависят от банка-депозитария (BNY Mellon, Citi, Deutsche Bank). При санкциях против инфраструктуры расчёты с ним могут быть приостановлены — что и произошло с активами на СПБ Бирже после 02.11.2023.
• Делистинг и конвертация. Многие российские эмитенты с 2022 проводят редомициляцию и конвертируют ADR/GDR в локальные акции на Мосбирже (часто с дисконтом).
• Двойное налогообложение. С дивидендов по ADR удерживается налог страны эмитента + российский НДФЛ, и зачёт может не работать.
• Низкая ликвидность. Для некрупных компаний разница bid/ask по ADR может быть значительной.

Покупка ADR/GDR сегодня — нишевая операция для понимающих инфраструктурные риски. Для большинства новичков прямые акции на локальном рынке безопаснее.

NYSE (New York Stock Exchange) — старейшая биржа в США, основана в 1792. Торгуются преимущественно крупные «классические» компании: банки (JP Morgan, Bank of America), нефтегаз (Exxon, Chevron), потребительский сектор (Coca-Cola, Procter & Gamble), промышленность. Аукционная модель торгов с маркет-мейкерами.

NASDAQ — электронная биржа, основанная в 1971. Тяготеет к технологическим компаниям: Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon, Tesla. Полностью электронные торги, обычно с большим количеством маркет-мейкеров.

Для частного инвестора практическая разница незначительна:

• Котировки и исполнение похожи, спреды и ликвидность для крупных акций сопоставимы.
• Стоимость покупки/продажи у брокеров одинаковая.
• Налогообложение для россиянина не зависит от биржи (важна страна эмитента).

Что действительно важно: где зарегистрирована компания (от этого зависит налог у источника), в какой валюте ведутся расчёты и через какого депозитария идёт расчёт. NYSE vs NASDAQ — скорее историческая и брендинговая разница.

В РФ налоговая база по ценным бумагам всегда считается в рублях, даже если торгуются они в долларах или евро. Брокер пересчитывает:

• Стоимость покупки — по курсу ЦБ РФ на дату покупки.
• Стоимость продажи — по курсу ЦБ РФ на дату продажи.
• Разница в рублях — налогооблагаемая база (13/15% НДФЛ).

Пример: купили акцию Apple за $100, когда курс ЦБ был 75 ₽/$ (= 7500 ₽ налоговой стоимости). Продали за те же $100, но курс уже 95 ₽/$ (= 9500 ₽). В долларах прибыли нет, в рублях — 2000 ₽ дохода, с которого нужно заплатить НДФЛ 260 ₽.

Это работает и в другую сторону: если рубль укрепился между покупкой и продажей, возможен «бумажный убыток» в рублях даже при прибыли в долларах — и тогда вы вообще не платите налог (или платите меньше).

Как защититься:

• ЛДВ (3+ года владения для бумаг ЕАЭС на российских биржах) полностью убирает налог с продажи.
• ИИС-3 для долгосрочных позиций — освобождение дохода до 30 млн ₽.
• Перенос убытков на будущие периоды (до 10 лет) — если в один год переоценка дала убыток, его можно зачесть в будущей прибыли.

С ограничениями — да. На Мосбирже доступны несколько вариантов экспозиции на американский рынок без зарубежного счёта:

• БПИФы российских УК — биржевые фонды от Сбер УА, Тинькофф, ВТБ, Альфа-Капитал и других. Часть из них вкладывает в американский рынок через дочерние структуры или DR. Важно проверять: что фонд физически держит активы (не только синтетический своп), кто управляет, как часто публикуется состав. После 2022 у ряда таких БПИФов были инфраструктурные проблемы, всегда сверяйтесь с текущими отчётами.
• Расписки на китайские компании через Гонконг (Alibaba, Tencent, JD) — частично доступны, но с санкционными ограничениями СПБ Биржи.
• Замещающие облигации российских корпораций (Газпром, Лукойл, Норильский Никель) — обращаются в USD-эквиваленте на Мосбирже, но это не акции и не даёт экспозиции на Wall Street.
• Криптовалюта как альтернативный рисковый актив — не коррелирует напрямую с S&P 500, но даёт похожий профиль волатильности (без налоговых сюрпризов W-8BEN).

Что НЕ работает в 2026 для розничных инвесторов из РФ: ETF FinEx (FXUS, FXIT и другие) — заблокированы из-за проблем с Euroclear с 2022 года.