Российские акции

«Голубые фишки» Мосбиржи — крупнейшие компании РФ с высокой ликвидностью и диверсифицированным бизнесом.

Топ российских акций по капитализации (2026):

1. Лукойл (LKOH) — крупнейшая нефтяная компания РФ. P/E ~5, дивдоходность 10-15%. Качественный бизнес, диверсифицированный по регионам.
2. Сбербанк (SBER, SBERP) — крупнейший банк РФ. Дивидендная история восстановлена с 2023. ROE 22-25%.
3. Газпром (GAZP) — энергетический гигант. Большие проблемы после 2022, дивиденды восстанавливаются.
4. Татнефть (TATN, TATNP) — региональная нефтяная, высокая дивдоходность 12-18%.
5. Норникель (GMKN) — крупнейший производитель никеля и палладия. Экспорт.
6. Роснефть (ROSN) — крупнейшая нефтяная компания, государственная.
7. Сургутнефтегаз (SNGS, SNGSP) — нефтяная с огромными долларовыми резервами.
8. Яндекс (YNDX → YDEX) — лидер IT в РФ, редомицилирован в Россию.
9. МТС (MTSS) — крупнейший мобильный оператор, стабильные дивиденды 13-15%.
10. Полюс (PLZL) — крупнейший золотодобытчик РФ.

Качественные средние:

• Магнит, X5 (ритейл).
• Северсталь, ММК, НЛМК (металлурги).
• Фосагро, Акрон (удобрения).
• ТКС, ВТБ (банки).

Разделение по перспективам и рискам:

«Защитные» с высокими дивидендами:

• Нефтегаз (Лукойл, Татнефть, Газпромнефть). Дивиденды 10-15%. Зависимость от цены нефти и геополитики.
• Удобрения (Фосагро, Акрон). Экспортная выручка, дивиденды 12-18%.
• Телекомы (МТС, Ростелеком). Стабильные дивиденды, низкая волатильность.
• Ритейл (Магнит, X5). Защитный сектор, стабильный cash flow.

«Рост» (но с рисками):

• IT-сектор (Яндекс, Озон, ВК, HeadHunter, Positive). Единственный сегмент с органическим ростом выручки. Высокая P/E.
• Финтех (ТКС, SoftLine). Цифровизация финансов.

Цикличные (с дивидендами в «хороших» годах):

• Металлурги (Норникель, ММК, Северсталь, НЛМК). Зависимость от мировых цен на металлы и санкций.
• Транспорт (Совкомфлот, НМТП, Аэрофлот). Цикличные с высокой волатильностью.

Финансы (восстанавливающиеся):

• Сбербанк, ВТБ — снова платят дивиденды после кризиса.
• Чувствительность к ставке ЦБ.

Особенные истории:

• Полюс — единственный крупный золотодобытчик на Мосбирже. Бенефициар роста золота.
• Совкомфлот — нефтетанкерный флот, особая роль в »серой» нефтяной торговле.

На Мосбирже многие компании имеют 2 типа акций:

• Обыкновенные (ао, common): Лукойл (LKOH), Сбербанк (SBER), Сургутнефтегаз (SNGS), Татнефть (TATN).
• Привилегированные (ап, preferred): Сбербанк (SBERP), Сургутнефтегаз (SNGSP), Татнефть (TATNP).

Различия:

• Право голоса. Обыкновенные дают голос на собраниях. Привилегированные обычно — нет (за редкими исключениями).
• Дивиденды. Привилегированные часто имеют гарантированный минимальный дивиденд или фиксированную долю прибыли.
• Цена. Привилегированные обычно стоят на 5-20% дешевле обыкновенных.
• Дивдоходность. Привилегированные дают более высокую дивдоходность из-за более низкой цены.
• Ликвидность. Обыкновенные обычно более ликвидны.

Что выбрать для портфельного инвестора:

• Привилегированные — для дивидендной стратегии. Более высокая дивдоходность, цена «безопаснее» в кризис (стабильный дивиденд поддерживает).
• Обыкновенные — для тех, кто хочет голос на собраниях акционеров или ожидает резкое восстановление цены (привилегированные обычно растут медленнее).

Пример (2026):

• Сбербанк SBER 280 ₽, дивдоходность ~10%.
• Сбербанк SBERP 260 ₽, дивдоходность ~11%.
• Дивиденды одинаковые, но SBERP дешевле — выше эффективная доходность.

Помимо обычных инвестиционных рисков, есть специфические:

• Санкционные риски. Новые санкции могут заморозить активы (как уже случилось с FXUS), запретить экспорт, ограничить дивиденды нерезидентам.
• Регуляторные риски. Налог на сверхприбыль (~2024 был введён для отдельных компаний), экспортные пошлины, заморозка дивидендов «по распоряжению».
• Геополитические риски. Эскалация конфликта может радикально снизить капитализацию.
• Концентрация в сырьевом секторе. 45-50% IMOEX — нефтегаз. Падение нефти → падение всего рынка.
• Корпоративные риски. Делистинг, редомициляция, конвертация ADR/GDR в локальные акции с дисконтом.
• Низкая защита миноритариев. Контролирующие акционеры могут принимать решения в своих интересах.
• Курсовые риски. При сильной девальвации рубля иностранные активы могут оказаться выгоднее.
• Технические риски Мосбиржи. Однократно вся торговая инфраструктура зависит от одной площадки.
• Дивидендный риск. Компании могут резко прекратить или сократить выплаты (Газпром 2022).

Защита:

• Диверсификация по 15-20 эмитентам разных секторов.
• Регулярная ребалансировка.
• Хеджирование через валютные активы (замещающие облигации, золото).
• Мониторинг новостей и корпоративных событий.
• Использование стоп-лоссов для активной части портфеля.

Зависит от вашего опыта и времени.

БПИФы на Мосбирже (рекомендуется для новичков):

• SBMX (Сбер УК) — Мосбиржа Total Return. ~40 топ-акций.
• TMOS (Тинькофф) — Индекс Мосбиржи.
• AKMR (Альфа-Капитал) — Индекс Мосбиржи.
• VTBX (ВТБ Капитал) — Индекс Мосбиржи.
• Комиссии 0,5-1,5% годовых.

Преимущества БПИФов:

• Диверсификация автоматически.
• Не нужно выбирать акции.
• Реинвестирование дивидендов внутри фонда (нет налогов на дивиденды).
• Применима ЛДВ.
• Идеально для ИИС-3.

Минусы:

• Не можете «обогнать» индекс.
• Комиссия УК (хоть и небольшая).
• Не получаете дивиденды на руки (если хотите доход — нужно продавать паи).

Отдельные акции (для опытных):

• Можно выбирать качественных эмитентов.
• Получаете дивиденды напрямую.
• Возможность «обгонять» индекс.
• Нет комиссии УК.

Минусы:

• Требует времени и знаний.
• Концентрационный риск.
• Эмоциональные ошибки.

Компромисс: «Core + Satellite» подход — 70-80% в БПИФ + 20-30% в 5-10 ваших фаворитов.