Банк России оставил ставку высокой, нефть подорожала, но укрепление рубля уменьшило выигрыш экспортёров. На таком фоне рост биржевого индекса скрывает разные перспективы компаний: одни улучшили результаты, другие столкнулись с новыми налоговыми и корпоративными рисками. Для владельца портфеля важнее разобраться в этих различиях, чем ориентироваться на общий плюс рынка.
Поэтому дорогая нефть не даёт одинакового результата всем нефтяным акциям, а хорошая выручка не обещает дивиденд. Если вы выбираете бумагу по новости, проверьте, на какой именно ступени изменились условия и какую долю дополнительного дохода компания сможет оставить себе.
Рынки в цифрах
| Актив | Динамика | Закрытие недели | За неделю | За месяц | С начала года |
|---|---|---|---|---|---|
| Индекс Мосбиржи | 2469,36 | +1,58% | +6,79% | −10,74% | |
| RGBI | 111,89 | +0,21% | −0,52% | −5,24% | |
| S&P 500 | 7623,68 | −0,47% | −1,07% | +11,37% | |
| Brent (NYMEX, декабрь 2026) | 116,72 $ | +6,24% | +18,96% | +93,82% | |
| Золото (COMEX, декабрь 2026) | 4007,90 $ | −4,14% | −7,19% | −10,88% | |
| Биткоин | 81 078,04 $ | −0,52% | −3,91% | −7,34% | |
| USD/RUB | 81,1255 ₽ | −2,98% | — | — |
Активы: закрытие 23 октября к 16 октября. Месяц и год рассчитаны по тем же рядам. USD/RUB: официальный курс ЦБ на 19 и 23 октября. Brent и золото — декабрьские фьючерсы Yahoo Finance, BTC — закрытые USD-свечи Coinbase, IMOEX — все сессии MOEX. Доходности без налогов и комиссий.
BUYHOLD Stress Index
на 26 октября 2026Из чего складывается — вклад каждого фактора в напряжение:
Сопоставить динамику с другими признаками напряжения помогает индекс стресса инвестора. До следующего понедельничного расчёта здесь показан предыдущий выпуск. После расчёта закрепится выпуск этой недели. Дату нужно читать на виджете. Индекс не прогнозирует следующую неделю.
Индекс поднялся к середине годового диапазона
Мосбиржа закончила неделю на 56% пути от годового минимума до максимума. За три года та же точка находится лишь на 35% диапазона. По пятничным закрытиям индекс рос четыре недели подряд. Пять недель получается при группировке с воскресными торгами. Таблица выше сравнивает именно пятницы. Ни одна из серий не превращает нынешнюю цену в исторический пик.
Реинвестированные дивиденды изменили годовой результат
За последние 12 месяцев доходность индекса полной доходности MCFTR превысила доходность ценового IMOEX на 8,55 процентного пункта. Мосбиржа использует одну базу акций, но MCFTR дополнительно учитывает реинвестирование дивидендов. Поэтому ценовой индекс неполно описывает результат владения рынком. Это историческая разница двух индексов, а не обещанная дивидендная доходность на следующий год. Фактический результат владельца портфеля зависит от состава акций, налогов и того, вложил ли он полученные выплаты обратно.
Что изменилось за неделю в экономике, налогах и законах
Налоговые проекты затронули добычу и паевые фонды
В бюджетном пакете Госдумы проекты № 618-9 и № 617-9 назначены к рассмотрению в первом чтении на 29 октября. Первый предлагает налог на сверхдоходы недропользователей при выполнении ценовых условий. В пояснительной записке указаны ставки 30%, для золота предусмотрены 20%. Второй меняет, в частности, налогообложение доходов закрытых и интервальных ПИФов. На конец недели это проекты, а не действующие обязанности.
Инвестору в добывающие компании важен возможный остаток прибыли после нового налога. Владельцу пая важны окончательный текст и порядок применения к его фонду. Переносить эти изменения на все ПИФы нельзя.
Meta сообщила о судебном риске и новом классе акций
21 октября Meta раскрыла в отчёте судебное решение штата Нью-Мексико о штрафе 25 млрд долларов и послесудебных процентах 15%. Компания намерена обжаловать решение. Для владельца META это риск будущих расходов, а не уже состоявшаяся выплата. Тогда же Meta объявила о будущем неголосующем классе C.
После вступления изменений в силу она предполагает выдать по одной акции C на каждую акцию A или B. Даты реестра и выплаты ещё не установлены. Это не денежный дивиденд.
Китай сообщил об ускорении роста экономики
Государственное статистическое управление КНР оценило рост ВВП третьего квартала в 4,5% к тому же кварталу прошлого года. Результат важен для спроса на сырьё и ожиданий экспортёров, но сам по себе не доказывает, что конкретная российская компания уже получила новые заказы. В бюджетных прогнозах и биржевых ценах работают разные сроки реакции.
Китайские акции при этом пережили отдельный стресс. По дневному ряду CSI, 22 октября индекс CSI 300 закрылся на 4036,30 пункта, на 20,23% ниже максимального июньского закрытия 5059,66 пункта от 22 июня. В пятницу он восстановился до 4105,33 пункта, и отставание сократилось до 18,86%. Поэтому порог падения на 20% описывает четверг, а не закрытие недели. Рост экономики и доходность купленного по высокой цене индекса могут расходиться.
«Северсталь» улучшила квартал, но отказалась от дивиденда
20 октября «Северсталь» сообщила, что выручка третьего квартала сократилась на 3% год к году до 173,54 млрд рублей, а EBITDA выросла на 13% до 39,98 млрд. Свободный денежный поток за квартал был положительным и составил 42,62 млрд рублей, однако за девять месяцев остался отрицательным. Компания решила не распределять дивиденды за отчётный период. Для акционера это разница между улучшением отдельного квартала и доступными деньгами за более длинный срок. Рост EBITDA сам по себе ещё не означает выплату.
«ФосАгро» нарастила продажи, но потеряла часть прибыли
В опубликованной 23 октября отчётности за девять месяцев выручка «ФосАгро» составила 446,06 млрд рублей против 441,74 млрд годом ранее, рост на 0,98%. Чистая прибыль группы уменьшилась с 95,69 млрд до 31,30 млрд рублей. В третьем квартале выручка выросла на 15%, но прибыль сократилась примерно на 37%. В отчёте видны рост производственной себестоимости и убыток от курсовых разниц по финансовой деятельности. Поэтому увеличение продаж не обеспечило сопоставимого результата акционерам. Отчёт опубликован в пятницу, и объяснять им всю прошедшую неделю торгов было бы неверно.
«РусГидро» увеличила выработку электроэнергии
23 октября «РусГидро» раскрыла операционные результаты. За девять месяцев выработка группы с учётом Богучанской ГЭС выросла на 10,2% до 117,1 млрд кВт·ч, в третьем квартале выработка увеличилась на 18,6% до 40,7 млрд кВт·ч. Компания связывает динамику с водностью, режимом работы ГЭС и модернизацией оборудования. Рост физического выпуска поддерживает объём бизнеса, но его влияние на прибыль зависит от тарифов и расходов. Отчёт о выработке не заменяет финансовую отчётность и решение о дивидендах.
ТГК-1 готовит размещение акций, «Самолёт» получил замечание биржи
22 октября ТГК-1 раскрыла решение акционеров о закрытой подписке примерно на 3,55 трлн новых акций. Цену размещения совет директоров ещё должен определить. Номинал 0,01 рубля в документе не является ценой покупки. Для нынешнего акционера существенны итоговое увеличение числа акций и возможность сохранить свою долю. Преимущественное право предусмотрено для голосовавших против решения или не участвовавших в голосовании, при соблюдении условий документа.
23 октября Мосбиржа сообщила о несоответствии «Самолёта» требованиям первого уровня листинга по корпоративному управлению. Срок устранения будет установлен. Это замечание к выполнению требований, а не уже состоявшееся исключение акции из списка. Владельцу SMLT нужно следить за решением компании и следующим сообщением биржи.
Glorax напомнила об условиях выкупа для участников IPO
21 октября Glorax раскрыла условия оферты, выданной ещё в октябре 2025 года. Цена возможного выкупа составляет 76,48 рубля, но право ограничено условиями первоначальной покупки и непрерывного владения. Покупка акций сейчас не создаёт такого права. Исполнение зависит от предусмотренного офертой контрольного периода и своевременной подачи заявки. Держателю бумаг с IPO или первых 30 дней торгов следует проверить у брокера происхождение позиции, непрерывность владения и порядок акцепта. Публикация условий ещё не означает, что выкуп уже начался.
Кредитов наличными стало больше, условия остаются дорогими
Объединённое кредитное бюро сообщило о 2,42 млн выданных в сентябре кредитов наличными на 471,94 млрд рублей. Средний размер уменьшился с 209 тыс. рублей в августе до 195 тыс. рублей, средний срок сократился с 30 до 26 месяцев, а показатель полной стоимости кредита вырос с 27,8% до 28,7%. Число договоров здесь не означает, что заём стал доступнее по цене. Заёмщику полезнее сравнивать полную стоимость и сумму всех платежей в собственном договоре, чем заголовок о рекорде выдач.
Letim объявил дату завершения работы
Платёжный сервис Letim сообщает, что завершит работу 30 ноября. До этой даты пользователь может потратить остаток или вывести деньги на российский банковский счёт по описанному сервисом маршруту. Снятие наличных и переводы на турецкие банковские счета в рамках закрытия сервиса недоступны. После срока предлагается обратиться в поддержку.
Ещё за неделю
- OFAC продлило до 21 ноября разрешённые лицензией 131K переговоры и условные договоры по Lukoil International. Исполнение продажи требует отдельного разрешения.
- Банк России 22 октября отозвал лицензию НКО «Тайдон». Клиентам нужно сверить сообщения временной администрации.
- Мосбиржа отменила дополнительную сессию 24–25 октября из-за технических работ.
- Совет директоров «Газпрома» 20 октября утвердил новые редакции инвестиционной программы и бюджета на год.
- ЛСР 22 октября утвердила новую редакцию дивидендной политики. Прошлую формулу выплат нужно сверять с новым документом.
Сезон отчётностей. Прибыль и расходы важнее роста продаж
К 23 октября отчитались 24% компаний S&P 500. По расчётам FactSet, у 83% из них прибыль на акцию превысила ожидания, у 66% выручка оказалась выше прогноза. Совокупное превышение прибыли над оценками составило лишь 2,1% против среднего 7,5% за пять лет. Частые положительные сюрпризы пока невелики по размеру. Текущая оценка роста прибыли индекса на 29,5% объединяет опубликованные результаты и прогнозы ещё не отчитавшихся компаний.
Tesla сообщила о квартальной выручке 28,05 млрд долларов и чистой прибыли по GAAP 787 млн, на 43% меньше год к году. На следующей сессии, 22 октября, TSLA потеряла 3,08%, хотя неделю закончила в плюсе. IBM раскрыла выручку 17,1 млрд долларов и повысила годовой прогноз свободного денежного потока. Её акция 22 октября прибавила 0,26%. Это изменения от закрытия к закрытию после публикаций, а не вся недельная доходность.
Netflix показала выручку 12,87 млрд долларов. В Meta нижняя граница прогноза капитальных затрат на год поднялась со 130 млрд до 135 млрд долларов при прежней верхней границе 145 млрд. Акция META 22 октября упала на 6,98%. Рост вложений в инфраструктуру увеличивает требования к будущей отдаче. Поэтому при чтении отчёта стоит сопоставить рост продаж с маржой, капитальными расходами и свободным денежным потоком.
На следующей неделе FactSet ожидает 179 отчётов компаний S&P 500, то есть более трети индекса. Пять крупных публикаций по календарям самих эмитентов: Visa 27 октября, Microsoft 28 октября, Amazon и Intel 29 октября, ExxonMobil 30 октября. Их результаты покажут состояние потребительских платежей, облачного бизнеса, полупроводников и нефтяной отрасли.
Пауза Банка России не стала обещанием скорого снижения ставки
Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор оценил устойчивую текущую инфляцию примерно в 5–6% в пересчёте на год. Средний рост цен в третьем квартале с сезонной корректировкой составлял около 8% в пересчёте на год. Прогноз инфляции на конец 2026 года составляет 7,1–7,6%. Это разные периоды и способы расчёта, поэтому их нельзя подставлять друг вместо друга.
Для 2027 года ЦБ указал среднюю ключевую ставку 12,5–13,5%. Средняя за год не означает, что ставка будет именно такой уже в январе. Она может пройти по разным траекториям и дать то же среднее. Следующее заседание с решением о ставке назначено на 18 декабря. Поэтому пятничная пауза не превращается автоматически в обещание снижения через несколько недель.
В заявлении по итогам заседания ЦБ также повысил прогноз роста кредитования на 2026 год до 8–11%, а прогноз прироста денежной массы до 10–13%. Это прогнозы для экономики, а не условия отдельного кредита.
Вкладчику важно не путать текущую ставку продукта с предполагаемой траекторией ЦБ. Для владельца ОФЗ важны цена покупки, срок погашения и требуемая доходность. Виды ОФЗ и их выплаты помогают сверить сопоставимые бумаги. Сильнее всего пересмотр ожиданий затрагивает длинные бумаги. Их цена чувствительнее к изменению доходности. Рынок акций получает тот же общий фон стоимости денег, но прибыль отдельного эмитента и его долг способны перевесить эффект ставки.
По опубликованной 21 октября оценке Росстата, за 13–19 октября потребительские цены выросли на 0,05%, с начала года рост составил 6,15%. Недельный рост замедлился, однако одного наблюдения недостаточно для пересмотра устойчивого инфляционного тренда. Для решений ЦБ важна серия данных, а для вашего бюджета важно изменение цен собственной корзины.
Почему дорогая нефть не объяснила движение всего индекса
Декабрьский контракт Brent вырос заметно сильнее IMOEX. По совместным датам торгов корреляция дневных изменений IMOEX и этого контракта составила −0,17 за 20 наблюдений, 0,09 за 60 и 0,16 за 250. Это слабая и меняющаяся с окном связь. Недельный рост индекса нельзя приписать одной цене нефти.
Расчёт не отменяет влияния нефтяной выручки на отдельных экспортёров. Между ценой барреля и ценой их акции стоят курс рубля, налоговая нагрузка, объём продаж и издержки. На этой неделе официальный курс доллара к рублю снизился, что меняет рублёвый эквивалент долларовой выручки. Корреляция на истории описывает совместное движение, не указывает причину и не служит прогнозом. Для отдельной нефтяной акции нужен отчёт самой компании. Способы вложения в нефть дают разный набор рисков.
Криптовалюты. Цена биткоина снизилась при неполной картине фондовых потоков
Большая двойка
Суммарная капитализация 100 монет из снимка CoinGecko, собранного 24 октября в 00:45 по Минску, составляет около 2,76 трлн долларов. Это сумма выбранной сотни, не весь крипторынок и не синхронное закрытие всех монет. Сопоставимого снимка на начало недели для этой же выборки нет, поэтому недельное изменение капитализации здесь не рассчитано.
Биткоин завершил неделю на 81 078,04 доллара, снизившись на 0,52% к закрытию 16 октября. В течение 19–23 октября цена проходила от 80 401,34 до 84 856,07 доллара. Эфир закрылся на 2384,38 доллара, потеряв 1,47%, при недельном диапазоне 2349–2524,38 доллара. ETH оказался слабее BTC примерно на 0,95 процентного пункта. Индекс страха и жадности Alternative.me на 23 октября снизился до 50 против 63 неделей ранее. Настроение стало нейтральным, хотя разброс цен внутри недели оставался заметным.
MEXC объявила об ограничении обслуживания клиентов из России и Беларуси
Биржа MEXC опубликовала сообщение о прекращении обслуживания пользователей из двух стран. Операционные даты и действия зависят от уведомления конкретного аккаунта. Если уведомление не получено, MEXC сообщает, что аккаунт пока не затронут. Общего подтверждения дат «24 октября нельзя открыть ордер» и «4 ноября закроется вывод» в объявлении нет. Клиенту с активами на площадке стоит открыть именно своё уведомление, проверить доступный вывод и сохранить выписки по операциям.
Если вывод идёт на собственный адрес, полезно заранее проверить тип кошелька и сеть перевода. Не следует переводить средства на адрес из сообщения, пришедшего вне официального кабинета.
Сетевые показатели не равны притоку денег
По опубликованным данным Farside за 19–22 октября американские спотовые BTC-ETF привлекли в сумме 439,1 млн долларов. Это итог четырёх сессий, без неполной пятницы. За доступное семидневное окно 16–22 октября среднее число активных адресов Bitcoin составило 465 934, на 2,7% меньше предыдущего. Средний хешрейт составил около 1033 EH/s, плюс 0,8%.
Долларовая оценка предложения USD-стейблкоинов DefiLlama сократилась на 0,64% до 303,25 млрд долларов. Поток в фонды измеряет покупки и погашения паёв, адреса — активность сети, хешрейт — вычислительную мощность. Их нельзя складывать в единый объём спроса на монеты.
Лидеры и аутсайдеры. Акции внутри рынков разошлись
Российские бумаги отобраны из состава IMOEX с недельным оборотом TQBR от 300 млн рублей. Выбраны по два лидера и аутсайдера. Для США использована отслеживаемая выборка из 67 акций, а не весь американский рынок. Изменения рассчитаны от закрытия 16 октября к 23 октября. Дневной результат сравнивается с предыдущим закрытием.
Интер РАО (IRAO): рост ускорился в пятницу
Интер РАО прибавила 8,40% до 2,814 рубля. Самым сильным днём стала пятница, 23 октября, когда официальная цена закрытия выросла на 4,75% к четвергу. Бумага опередила индекс на фоне паузы ЦБ, однако отдельного сообщения эмитента, позволяющего объяснить весь скачок, не установлено. Для покупки после роста важны будущие выплаты и использование денежных средств компании. Повышение котировки само по себе не увеличивает дивиденд на акцию.
X5 (X5): основной рывок пришёлся на вторник
X5 выросла на 6,35% до 2269,50 рубля. Крупнейшее дневное повышение произошло 20 октября и составило 3,29%. Операционный отчёт за третий квартал вышел ещё 16 октября и уже был известен рынку к началу недели. Рост продаж поддерживает оценку масштаба бизнеса. Для дивиденда дополнительно нужны прибыль, денежный поток и решение компании. После быстрого подъёма цена покупки по-прежнему влияет на будущую доходность.
МД Медикал (MDMG): основное снижение было в понедельник
МД Медикал потеряла 5,05% до 1292,50 рубля. Крупнейшее дневное снижение произошло 19 октября и составило 4,00%. На эту дату пришёлся реестр по объявленному дивиденду 38 рублей на акцию. После отсечки покупатель уже не получает эту выплату. Поэтому ценовое падение нельзя целиком считать убытком прежнего владельца. С учётом права на дивиденд недельный результат такой позиции составил бы около −2,26% до налога и комиссий, против −5,05% по одной цене.
Полюс (PLZL): акция снизилась вместе с золотым фьючерсом
Полюс снизился на 5,05% до 1098,20 рубля. Крупнейшее дневное падение произошло 22 октября и составило 3,88%. Золотой фьючерс за неделю тоже подешевел. Для золотодобытчика это значимый рыночный фон, но выручка зависит также от объёма продаж, курса и фактической цены реализации. Дополнительный риск оценки создаёт обсуждаемый налоговый проект для добывающих компаний. Его окончательные условия ещё предстоит принять, поэтому считать налог уже уплаченным нельзя.
CrowdStrike (CRWD): пятница обеспечила основной прирост
CrowdStrike прибавила 13,27% до 257,57 доллара. Крупнейший дневной рост пришёлся на 23 октября и составил 8,25%. Вместе с Palo Alto Networks бумага показала силу сегмента кибербезопасности. Подтверждённой единственной причины недельного скачка нет. Сходное движение соседних акций позволяет увидеть отраслевой фон, но не заменяет отчёт эмитента. Если вы сравниваете компании после такого роста, оцените цену относительно их собственных продаж, прибыли и прогноза.
Palo Alto Networks (PANW): рост сосредоточился в конце недели
Palo Alto Networks выросла на 11,27% до 380,55 доллара. За самую сильную сессию 23 октября акция прибавила 7,22%. Рост рядом с CrowdStrike показывает, что движение охватило несколько бумаг кибербезопасности. При этом их продукты, структура выручки и оценка различаются. Покупка двух акций одного сегмента сохраняет общий отраслевой риск. Ухудшение ожиданий по расходам клиентов способно затронуть обе позиции. Для выбора между ними нужны показатели каждой компании, а не только недельное место в таблице.
Lam Research (LRCX): резкое падение после отчёта
Lam Research потеряла 12,82% до 230,10 доллара. Основное снижение произошло 22 октября и составило 11,76%, после квартального отчёта от 21 октября. Компания раскрыла выручку 8,22 млрд долларов и разводнённую прибыль по GAAP 2,19 доллара на акцию. Реакция цены показывает разрыв с ожиданиями участников, но не позволяет измерить его одним показателем выручки. Для дальнейшей оценки важны прогноз следующего квартала и потребность клиентов в оборудовании.
KLA (KLAC): снижение затронуло и соседнюю компанию
KLA потеряла 12,15% до 145,61 доллара. Самое сильное дневное падение произошло 22 октября и составило 9,55%. Одновременная распродажа с Lam Research указывает на слабость сегмента оборудования для полупроводников. Финансовые результаты Lam относятся к другому эмитенту. У KLA нужно отдельно проверить собственный прогноз. Если обе бумаги есть в портфеле, такая неделя показывает общий отраслевой риск. Разные названия компаний не обеспечивают независимого движения их цен.
Радар потоков и рыночной активности
Руководитель CrowdStrike продал акции по заранее принятому плану
В форме 4, поданной в SEC 23 октября, глава CrowdStrike Джордж Курц раскрыл продажи 20 000 акций за 21–22 октября. Сумма по количествам и средневзвешенным ценам строк составляет около 4,76 млн долларов. Примечание к документу указывает на план 10b5-1, принятый 16 января. Поэтому продажу нельзя автоматически читать как решение, принятое в ответ на новости этой недели. Документ показывает действия конкретного владельца, а не поток денег всех крупных инвесторов.
Для оценки такой сделки важны её размер, дата принятия плана и характер оставшегося владения. В форме отдельно оговорены акции, которые будут выданы при переходе прав по RSU.
По истории основного режима Т+ пятничный оборот Новатэка составил 1,69 среднего за 20 предыдущих сессий. Коэффициенты ФосАгро и X5 равнялись 1,57 и 1,35. Ни один из этих оборотов не достиг двукратного превышения. Повышенный оборот показывает участие, но не раскрывает, покупали ли крупные участники больше, чем продавали.
Каждой сделке соответствуют две стороны. У американских ETF здесь измерено недельное изменение цены, не приток денег: GLD −4,03%, TLT +1,61%, SPY −0,43%. Для оценки притока нужны отдельные данные о создании и погашении паёв.
Валюты и сырьё. Рубль укрепился, нефть опередила золото
Официальный доллар снизился за неделю с 83,6177 до 81,1255 рубля, курс евро с 93,7187 до 91,1364. Это курсы ЦБ, действовавшие 19 и 23 октября, а не цена, по которой любой банк обязан продать валюту клиенту. Декабрьский контракт NYMEX Brent вырос, декабрьский контракт COMEX на золото снизился.
По годовому диапазону того же декабрьского контракта Brent закрылась на 99% пути от минимума к максимуму. Это была четвёртая подряд растущая неделя контракта. Ни положение в диапазоне, ни число недель не устанавливают причину движения или следующую цену.
UKMTO зарегистрировал попадания в танкеры 20 октября у Эль-Фао, 21 октября у Бухи и 22 октября у Лимы. После второго попадания возник пожар, который потушили. Третий танкер продолжил путь. Эти сообщения не доказывают остановку поставок и не устанавливают причину недельного роста фьючерса Brent. Если у экспортёра выручка в долларах, а затраты в рублях, удорожание барреля и укрепление рубля могут частично компенсировать друг друга.
Для декабрьского Brent и котировки USD/RUB Yahoo, если оставить общие торговые дни, корреляция дневных изменений равна −0,17 (20 наблюдений), −0,09 (60) и 0,03 (250). Простой формулы для следующего курса из этой недели нет.
Долговой рынок. Пауза ставки оставила премию за срок
Кривая ОФЗ за неделю изменилась неравномерно. По данным Мосбиржи, между 16 и 23 октября модельная бескупонная доходность на год выросла с 13,77% до 14,21% — на 44 базисных пункта, на десять лет — с 16,51% до 16,64%, на 13 пунктов. На три и пять лет доходности, напротив, снизились примерно на 22 и 20 базисных пунктов. Поэтому общий итог RGBI не описывает результат каждой облигации. Значение имеют её срок и чувствительность цены к доходности. Это точки модельной кривой, не котировки отдельных выпусков.
Календарь следующей недели
- 26 октября. Для плательщиков УСН, у которых возникла обязанность за девять месяцев, заканчивается срок подачи уведомления об исчисленной сумме. Срок платежа наступает 28 октября. Сверить свою обязанность и сумму по календарю ФНС, а не переносить этот срок на всех физических лиц.
- 27–28 октября. Заседание ФРС США и решение в среду. Для долларовых активов важны решение и объяснение будущей траектории, а не только разница с прогнозом рынка.
- 28–29 октября. Заседание ЕЦБ, публикация решения в четверг. Оно изменит фон для евро и международного долгового рынка.
- 29 октября. Бюро экономического анализа США запланировало первую оценку ВВП третьего квартала и сентябрьские доходы и расходы населения. Первую оценку ВВП позже пересматривают.
- 30 октября. Бюро статистики труда США опубликует индекс стоимости труда за третий квартал. Изменение расходов работодателей на оплату труда дополнит картину инфляции после решения ФРС 28 октября и перед последующими заседаниями.
Базовый сценарий. Если решения ФРС и ЕЦБ не изменят ожиданий по ставкам, а статистика США не покажет нового ускорения цен, внимание сместится к отчётам компаний и условиям размещения денег. В таком случае доходности облигаций и валюты спокойно отреагируют на публикации. Он не гарантирует одинакового движения всех акций.
Риск-сценарий. Более жёсткие сигналы центробанков или ускорение показателей цен и оплаты труда могут поднять требуемую доходность и усилить колебания долларовых активов. Для сырья риском остаётся подтверждённый перебой поставок. Перед близким платежом проверьте доступность средств и фактический курс исполнения. Прошлое недельное изменение цены не задаёт предел следующего.
