Обычно, когда речь заходит о том, как купить акции, то первым пунктом в любом руководстве значится поиск подходящего брокера акций. Это посредник, через него отдается торговый приказ, он выводит заявки трейдеров на конкретную биржу, где они и удовлетворяются. Это классическая схема работы, ей пользуются и трейдеры, и инвесторы. Но есть способы работы и без посредников, и в этой статье мы поговорим о том, как купить акции без брокера физическому лицу.
Предупреждение о рисках: Инвестирование в ценные бумаги связано с риском частичной или полной потери вложенных средств. Стоимость активов может как расти, так и снижаться. Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым советником.
Способы покупки ценных бумаг без брокера
Прямая регистрация на бирже и покупка акций там же в обход брокера невозможна. Поэтому трейдерам придется пользоваться обходными путями, к ним относятся:
- Покупка бумаг у держателя акций. Право собственности переходит к покупателю, после покупки они будут храниться в депозитарии.
- Покупка ЦБ у эмитента. Некоторые компании запускают Direct Purchase Plan, он доступен либо всем желающим, либо ограниченной категории покупателей, например, сотрудникам.
- Stock Purchase Plan для сотрудников.
- Купить на внебиржевом рынке.
Есть 2 способа получить акции компании без их непосредственной покупки:
- Получить их в рамках выплаты дивидендов либо их реинвестирования.
- Конвертировать опционы в ценные бумаги.
Теперь поговорим подробнее о каждом из перечисленных способов.
Покупка ценных бумаг у держателя акций
Формально не требуется даже заключение отдельного договора. Можно ограничиться распоряжением депозитарию, на его основе в реестр держателей ценных бумаг будут внесены корректировки. Но для надежности рекомендуется все же составить типовой договор.
В договоре указывается:
- Тип ценных бумаг, например, обычные или привилегированные акции и их количество в единицах. В отличие от бирж, где объем сделки указывается в лотах, в договоре нужно указывать именно количество ценных бумаг.
- Идентификационный номер выпуска.
- Кто является эмитентом.
- Адрес эмитента и его регистрационные данные – для российских компаний это ОГРН и ИНН, для иностранных – номер регистрации в стране инкорпорации.
- Цена 1-й бумаги, вероятнее всего она не будет равна номиналу и может отличаться от биржевой. Все зависит от индивидуальной договоренности. Например, при значительном объеме продавец может несколько завысить цену по сравнению с биржевой, но продать весь объем по одной цене. Это будет выгоднее по сравнению с покупкой на бирже с плавающим курсом.
- Порядок оплаты. Можно предусмотреть вариант с так называемой постоплатой, то есть сначала регистратор проводит необходимые действия с ЦБ, а уже потом покупатель переводит деньги.
- Отсутствие каких-либо скрытых обстоятельств, связанных с акциями.
- Кто оплачивает услуги регистратора.
Договор – дополнительная гарантия отсутствия проблем в будущем для обеих сторон сделки. Этот способ удобен для непопулярных акций с низкой ликвидностью или бумаг, недоступных на биржах.
Direct Stock Purchase Plan (DSPP)
Один из самых удобных способов покупки ценных бумаг без привлечения брокера. DSPP запускают не все компании, но если эта программа работает, то инвестор может приобрести акции напрямую у эмитента, этом метод используется для средне- и долгосрочного инвестирования.
Схема работает так:
- Компания анонсирует DSPP, размещая соответствующую информацию в разделе Investor Relations.
- Чтобы купить акции без брокера частному лицу нужно открыть специальный счет. С него деньги будут направляться компании, взамен она предоставляет определенное количество ценных бумаг.
- Может быть предусмотрен формат с ежемесячным автопополнением счета и покупкой определенного количества ЦБ.
Входной порог в DSPP остается невысоким и сильно зависит от компании: например, у The Clorox Company стартовая сумма от $50, у Main Street Capital – от $250 (или от $100 при подключении автоматических ежемесячных взносов), у Clearway Energy – от $250, а у Ameriprise Financial – от $1000 для новых инвесторов и $50 для уже зарегистрированных. Чаще всего диапазон по рынку укладывается в $50–$1000, а часть программ снижает минимальный взнос при ежемесячных автоплатежах.
Комиссии в современных DSPP, как правило, всё-таки есть – небольшие сборы за покупку, продажу и реинвестирование дивидендов: например, у Clorox базовый сбор за транзакцию составляет около $15 плюс отдельная плата за каждую купленную/проданную бумагу, тогда как у Main Street Capital комиссии за покупку в рамках плана не взимаются. Перед участием всегда стоит внимательно изучать актуальную брошюру плана у трансфер-агента.
Эти программы были особо популярны в прошлом, когда брокеры были еще не так распространены и выставляли довольно жесткие требования к стартовому капиталу инвесторов. Сейчас популярность DSPP снизилась, но программы всё ещё работают, и долгосрочные инвесторы продолжают активно ими пользоваться.
В заключении сделок участвуют трансфер-агенты – это отдельная структура, задача которой сводится к регистрации транзакций, выдаче/отмене сертификатов, обработке заявок от инвесторов. Эти учреждения работают в тандеме с регистраторами, при покупке акций через них инвестор получает электронный сертификат, удостоверяющий его владение определенным количеством ценных бумаг.
Компании не обязаны организовывать продажу своих акций таким способом, но некоторые из них делают это. Один из крупнейших трансфер-агентов – Computershare.
Информация о трансфер-агенте находится в разделе Investor Relations на сайте компании. Указывается название структуры и ссылка на ее сайт.
Этот способ подходит разве что для набора крупного объема, для активного трейдинга трансфер-агенты не используются.
Работа на внебиржевом рынке
На ОТС рынке торгуются бумаги 2 типов:
- Бумаги небольших компаний. Этот бизнес пока не может выполнить требования для листинга на основных торговых площадках страны.
- Бумаги иностранных компаний (в том числе и крупных), которые по какой-либо причине не желают выполнять требования для листинга на местных биржах.
Ключевое отличие ОТС рынка от централизованной торговли на фондовой бирже – меньшая ликвидность и более неудобный с технической точки зрения процесс заключения сделок. Еще один недостаток – отсутствие должного объема статистики, отчетов и прочей информации, необходимой для анализа.
Трейдинг на внебиржевом рынке автоматизирован. Есть несколько систем ОТС торговли, крупнейшая – американская OTC Markets Group. В России внебиржевой рынок акций представлен двумя сервисами Московской биржи: системой индикативного котирования MOEX Board (где участники самостоятельно выставляют котировки и заключают сделки напрямую) и запущенным в апреле 2023 года внебиржевым рынком акций с центральным контрагентом — он позволяет торговать бумагами без листинга через клиринг Национального клирингового центра. К концу 2025 года в новом сервисе доступно более 800 инструментов, но полноценная торговля (и покупка, и продажа) разрешена только квалифицированным инвесторам.
Сейчас торговля на ОТС рынке стала более-менее комфортной. Есть даже скринеры для работы с соответствующими бумагами. Технически основные этапы остаются стандартными:
- Подбирается акция.
- Подбирается контрагент. С этим могут быть проблемы, так как при крупном объеме может не быть встречных заявок нужного объема.
- Если контрагент найден, то заключается сделка.
ОТС рынок не подходит для новичков. Это выбор профессионалов, успешно торгующих не первый год. Эти люди способны находить перспективные penny stocks, у новичков нет необходимых навыков.
На ОТС рынке осложнен активный трейдинг. Ликвидность намного ниже по сравнению с фондовой биржей, спреды в разы выше. При необходимости срочно продать акции можете столкнуться с тем, что просто не будет встречных заявок.
Что доступно российскому инвестору. Прямой выход на OTC Markets Group из РФ после 2022 года фактически закрыт: американские брокеры массово отказывают резидентам России в открытии и обслуживании счетов, а у тех, у кого счета остались, операции в большинстве случаев ограничены принудительной продажей.
Реалистичный вариант сегодня — внебиржевой контур Московской биржи: квалифицированные инвесторы получают доступ через российских брокеров (БКС, «Т-Инвестиции», «Альфа-Инвестиции», ВТБ и другие), неквалифицированные могут только продавать уже имеющиеся бумаги.
Отдельный риск — статус самих бумаг: после того как Clearstream и Euroclear в марте 2022 года приостановили операции по счетам НРД, иностранные акции, учитывавшиеся на Мосбирже через НРД, оказались заблокированы для российских инвесторов. 12 июня 2024 года Минфин США через OFAC официально внёс НРД и саму Мосбиржу в санкционный список SDN, после чего риски обращения любых бумаг, хоть как-то связанных с НРД, только усилились.
Отдельно существуют счета типа «С» — это механизм, на котором учитываются средства и бумаги нерезидентов из «недружественных» юрисдикций, а не активы российских инвесторов. Поэтому при покупке любых внебиржевых бумаг важно уточнять у брокера, нет ли у конкретного выпуска ограничений по правам собственности, принудительного маркера «C» или иных обременений.
Stock Purchase Plan (SPP)
Этот вариант покупки ценных бумаг доступен не всем желающим. Компании могут открывать специальные программы покупки своих акций, доступные только своим сотрудниками. В рамках SPP могут даваться более выгодные условия покупки, конкретика зависит от решения самой компании.
С SPP можно купить акции без брокера, правда, это не слишком популярный вариант покупки ценных бумаг. Но если вы работаете в крупной и успешной компании, то поинтересуйтесь не предлагает ли работодатель возможность купить акции с более выгодными условиями по сравнению с покупкой на бирже.
Прочие способы получения акций без задействования брокера
Помимо перечисленных выше способов остается не так много вариантов:
- Получение ценных бумаг в дар, наследство или в качестве премии.
- Получение акций в качестве дивидендов. Иногда компании вместо выплаты вознаграждения акционерам начисляют им определенное количество ценных бумаг.
- DRIP – программы реинвестирования дивидендов. Полученные дивиденды автоматически конвертируются в акции.
- Конвертация других типов ЦБ в акции. Этот вариант распространен среди сотрудников, высшего руководства. На стартовом этапе развития компании ключевым сотрудникам могут выдаваться опционы на покупку определенного количества акций по фиксированному курсу. Это отличный стимул, позже опционы конвертируются в обычные акции.
Перечисленные выше варианты не подходят рядовому покупателю ценных бумаг. Чтобы воспользоваться ими нужно быть либо сотрудником компании, либо уже являться ее акционером.
Стоит ли покупать ЦБ в обход брокера?
В подавляющем большинстве случаев больше подойдет вариант с брокером. Это удобно, быстро, гарантирована надежность и сохранность ценных бумаг. К тому же все операции, начиная с открытия счета и заканчивая отправкой приказа на покупку/продажу акций выполняются удаленно.
Покупка без брокера оправдана в нескольких случаях:
- Если ЦБ не обращаются на биржах. Проще найти частное лицо либо купить акции у компании напрямую.
- Если нужен крупный объем и выгоднее совершать сделку по фиксированному курсу.
- Если планируются инвестиции на продолжительный срок и компания предлагает выгодные условия в рамках DSPP, например, покупку без комиссии. Российские брокеры предлагают конкурентные тарифы на отечественные бумаги, а доступ к большинству иностранных брокеров для резидентов РФ после 2022 года резко ограничен, поэтому DSPP в зарубежных бумагах для российского инвестора сегодня превратился скорее в теоретическую возможность, чем в рабочий инструмент.
Что касается того как купить акции без брокера, то вариантов несколько – начиная с классической p2p торговли с оформлением договора и заканчивая покупкой ЦБ напрямую у эмитента. Но каждый из этих способов в разы медленнее по сравнению с торговлей через брокера, к тому же могут возникнуть проблемы с перепродажей акций в будущем.
Заключение
Покупка акций в обход брокера реальна, но этот вариант не стоит рассматривать как полноценную замену торговли на бирже. Этот метод есть смысл использовать только в случае, если ЦБ невозможно купить на фондовой бирже или есть вариант неплохо сэкономить на комиссиях. В остальных случаях вариант с брокером предпочтительнее.
В прошлом этот метод работы был более популярен. Но со временем торговые условия становятся все более лояльными по отношению к трейдерам, в итоге они отдают предпочтение работе через брокеров.
