Сколько Транснефть платит сейчас
Транснефть остаётся одним из самых щедрых плательщиков на российском рынке. За 2025 год компания выплатила 204,17 рубля на акцию, реестр закрылся 20 июля 2026 года. К цене закрытия накануне отсечки это 17,22 процента, лучший результат за всю историю компании.
При ключевой ставке 14,25 процента на дату отсечки выплата обошла безрисковый ориентир на 2,97 процентного пункта. В таблице выше видно, что за 10 лет такое случалось лишь 4 раза, и последняя выплата оказалась самой убедительной из них.
Почему за старые годы в таблице десятки тысяч рублей
Первое, что смущает в истории выплат Транснефти. До 2024 года дивиденд измеряется тысячами рублей, а сама акция стоила больше ста тысяч. Это не ошибка данных. В феврале 2024 года компания провела дробление акций в пропорции 1 к 100. Одна бумага номиналом рубль превратилась в сто бумаг по копейке.
Смысл был в снижении входного порога. До сплита одна привилегированная акция стоила около 150 тысяч рублей, и купить её мог далеко не каждый частный инвестор. После дробления цена опустилась до полутора тысяч, и бумага стала доступна массовому покупателю.
Для чтения таблицы это значит, что суммы приведены такими, какими они были на дату выплаты, без пересчёта на дробление. Дивиденд 16 665 рублей за 2022 год равен 166,65 рубля в нынешних акциях. А вот доходность сравнивать можно смело. Она считается к цене того же дня, поэтому 13,17 процента за 2022 год и 17,22 процента за 2025 год сопоставимы напрямую.
На бирже торгуются только привилегированные акции
Транснефть является естественной монополией, и её обыкновенные акции принадлежат государству и на бирже не обращаются. Частному инвестору доступны только привилегированные бумаги с тикером TRNFP, и именно они дают право на дивиденд.
Это меняет логику владения. Голосовать за размер выплаты держатель префов не может, зато устав закрепляет за этими бумагами право на дивиденд, и на практике компания платит по ним стабильно. Фактически это инструмент, который ближе к облигации с переменным купоном, чем к классической доле в бизнесе.
Дивидендная политика обещает 25 процентов, а платят вдвое больше
Формально политика Транснефти скромная. На выплаты направляется не менее 25 процентов нормализованной чистой прибыли по международным стандартам. Фактические решения последних лет заметно щедрее.
За 2025 год на дивиденды направили 148 миллиардов рублей. Из них 145,2 миллиарда пришли из прибыли отчётного года и ещё 2,8 миллиарда из нераспределённой прибыли прошлых лет. Это 65,5 процента консолидированной чистой прибыли по МСФО, которая составила 226,1 миллиарда рублей.
Причина щедрости прозаична. Контролирующим акционером выступает государство, и дивиденды госкомпаний давно стали статьёй бюджетных доходов. Миноритарий здесь едет в одном вагоне с Минфином. Пока бюджету нужны деньги, выплаты остаются высокими. Обратная сторона той же медали в том, что решение принимается не по формуле из политики, а по потребности акционера, и год с другой потребностью изменит картину.
Десять лет без пропусков
В нашей базе десять выплат подряд, с 2017 по 2026 год, без единого пропуска. Это редкость для российского рынка. У Газпрома за тот же период случился и отказ, и четырёхлетняя пауза, у металлургов были остановки в 2022 году.
Устойчивость объясняется характером бизнеса. Транснефть зарабатывает не на цене нефти, а на её транспортировке по тарифам, которые устанавливает государство. Компания получает деньги за прокачанные тонны, а не за баррели по рыночной котировке. Когда нефть дешевеет, выручка нефтяников падает сильнее, чем доходы трубопроводного монополиста, и дивиденд Транснефти оказывается устойчивее отраслевого.
Доходность против ключевой ставки
Средняя доходность к цене отсечки за десять выплат составила 9,3 процента, максимум пришёлся на последнюю выплату. Но сравнение со ставкой ЦБ показывает, что щедрость дивиденда сама по себе ничего не гарантирует.
В годы низкой ставки Транснефть обгоняла безрисковый ориентир. В 2020 году спред составил 4,29 процентного пункта, а в 2023 году достиг 5,67. Когда Банк России поднял ставку до 20 процентов, даже 13,23 процента доходности проигрывали депозиту почти 7 пунктов. Разворот случился в 2026 году, когда ставка снизилась до 14,25, а дивиденд вырос, и спред снова стал положительным.
Привлекательность этой бумаги зависит от цикла ставки. При смягчении политики ЦБ выплата выглядит всё сильнее, при ужесточении проигрывает вкладу, даже не меняясь в размере.
Почему налог 40 процентов давит на дивиденд
С 2025 года Транснефть платит налог на прибыль по ставке 40 процентов вместо стандартных 25, и повышенная ставка действует до 2030 года. Решение приняли в ноябре 2024 года, и в день голосования комитета Госдумы акции упали примерно на 10 процентов.
Чем выше налог, тем меньше остаётся чистой прибыли, а дивиденд считается именно от неё. Выплата за 2025 год стала первой, которая посчитана уже с учётом повышенной ставки, и она не рухнула. Но нужно понимать, что удержаться на прежнем уровне помогло увеличение доли прибыли на выплаты до 65,5 процента, а этот резерв не бесконечен.
Второй фактор риска связан с тарифами. Индексация тарифов на прокачку определяется государством и в последние годы отстаёт от инфляции, а это давит на выручку компании при растущих расходах.
Что это значит для инвестора
Транснефть остаётся той редкой историей, где дивиденд действительно является основным смыслом владения бумагой. Роста котировок здесь ждать особо неоткуда. Тарифы регулируются, объёмы прокачки зависят от экспортных ограничений, а масштабировать монополию некуда. Зато выплаты идут стабильно и заметно опережают средние по рынку.
Слабые места тоже надо назвать прямо. Повышенный налог зафиксирован до 2030 года, доля прибыли на дивиденды уже поднята выше политики, а решение о размере выплаты принимает акционер, у которого есть бюджетные задачи. Это не история про предсказуемую формулу, это история про совпадение интересов, которое может измениться.
Сравнить Транснефть с другими плательщиками по доходности и стажу выплат можно в таблице дивидендов российских акций, где фильтр «платят 5 лет подряд» покажет компании с похожей дисциплиной. Купить российские и американские бумаги можно через брокера Just2Trade с выходом на Московскую биржу, NYSE и NASDAQ.
Плюсы и минусы бумаги как дивидендной истории
Как получить дивиденды Транснефти
Чтобы попасть в реестр, привилегированную акцию нужно купить не позднее чем за один торговый день до даты закрытия реестра, потому что на Мосбирже действует режим расчётов Т+1. Продать бумагу можно уже в дату отсечки, право на выплату сохранится. В этот день котировка обычно падает примерно на размер дивиденда. Это дивидендный гэп, и у Транснефти он особенно заметен из-за высокой доходности.
Налог стандартный. НДФЛ составляет 13 процентов, а с части годового дохода свыше 2,4 миллиона рублей ставка вырастает до 15 процентов. Российский брокер удерживает его сам как налоговый агент, декларацию подавать не нужно. Вычет по индивидуальному инвестиционному счёту и льгота долгосрочного владения на дивиденды не действуют. Это не индивидуальная налоговая консультация.
Откуда данные на этой странице
Суммы выплат и даты закрытия реестра взяты из данных Московской биржи и раскрытий компании. Доходность к цене отсечки мы считаем сами. Дивиденд делится на цену закрытия акции TRNFP в режиме TQBR за последний торговый день перед отсечкой. Ключевая ставка берётся на ту же дату по данным Банка России, а спред показывает разницу между доходностью и ставкой. Суммы за годы до февраля 2024 приведены в акциях прежнего номинала и не пересчитаны на дробление.
Полный набор данных по всем компаниям Мосбиржи доступен на странице дивидендов российских акций, а ближайшие отсечки по рынку собраны в календаре дивидендов.
