Дивиденды представляют собой часть прибыли, которую акционерное общество раздаёт владельцам акций обычно деньгами, пропорционально числу бумаг одного типа. Если компания направила на выплату 10 млрд ₽ и выпустила 1 млрд акций, на каждую приходится 10 рублей. У владельца 100 акций это 1000 ₽, а после удержания налога 13% на счёт придёт 870 ₽.
На российском рынке дивиденды дают основную часть дохода от акций. За 2016–2026 годы ценовой индекс Мосбиржи прибавлял 1,18% в год, а тот же индекс с учётом выплат после налога 7,67%. Ниже разобрано, кто решает о выплате, в какой день купить акцию, чтобы попасть в список получателей, сколько удержит налог и что происходит с ценой после отсечки.
Предупреждение о рисках: Инвестирование в ценные бумаги связано с риском частичной или полной потери вложенных средств. Стоимость активов может как расти, так и снижаться. Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым советником.
Что такое дивиденды простыми словами
Покупая акцию, человек становится совладельцем бизнеса. Его доход складывается из двух частей, роста стоимости доли и той прибыли, которую компания решит раздать. Похоже на квартиру, купленную под сдачу. Её цена может расти или падать, а арендная плата приходит отдельно. Дивиденд работает как такая арендная плата с доли в бизнесе, только платить её компания не обязана.
Прибыль при этом не равна деньгам. В отчётную прибыль попадают неденежные статьи вроде курсовых разниц и переоценок, а заплатить акционерам можно только тем, что лежит на счетах. «Газпром» за 2025 год показал по МСФО чистую прибыль 1,307 трлн ₽, а свободный денежный поток, то есть деньги, оставшиеся после вложений в сам бизнес, составил 294 млрд ₽.
Половина прибыли, которую обычно отдают госкомпании, составила бы около 650 млрд, вдвое больше свободных денег. Совет директоров 20 мая 2026 года рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.
Почему одни компании платят, а другие нет
Молодой бизнес вкладывает заработанное обратно, потому что внутри компании рубль приносит больше, чем принёс бы в кармане акционера. Зрелый бизнес со временем упирается в размер своего рынка.
Проектов с приличной отдачей становится мало, и удерживать деньги дальше значит вкладывать их хуже, чем акционер сделал бы сам. Тогда прибыль отдают владельцам.
Регулярная выплата ещё и дисциплинирует менеджмент. Деньги, ушедшие акционерам, уже не потратить на сомнительную стройку или дорогую покупку.
Кто решает, сколько платить
Совет директоров смотрит на итоги периода и рекомендует размер дивиденда. Утверждает выплату общее собрание акционеров, и по пункту 4 статьи 42 ФЗ-208 оно не может назначить сумму больше рекомендованной. Уменьшить её или отказаться от выплаты собрание вправе.
В том же решении собрание назначает дату, на которую составят список получателей. По пункту 5 той же статьи её ставят не раньше 10 и не позже 20 дней с даты решения. У инвестора, который узнал о выплате после собрания, остаётся от полутора до трёх недель.
Решение надёжнее проверять по первоисточнику. Эмитенты публикуют протоколы и существенные факты в центре раскрытия корпоративной информации, там указаны точная сумма и дата составления списка.
Когда купить акцию, чтобы получить дивиденды
Выплату получает тот, кто числится владельцем акции на конец операционного дня даты, назначенной собранием (пункт 7 статьи 42 ФЗ-208). Эту дату называют датой отсечки или закрытия реестра.
Владельцем покупатель становится не в момент сделки, а после расчётов по ней, и на Московской бирже они проходят на следующий торговый день. Этот режим Т+1 действует с 31 июля 2023 года, до него расчёты шли через два дня.
Купить акцию нужно не позже чем за 1 торговый день до отсечки. Сделка этого дня рассчитается ровно в дату реестра, и вы попадёте в список.
Со Сбербанком в 2026 году вышло именно так. Собрание акционеров утвердило 37,64 ₽ на акцию за 2025 год с закрытием реестра в понедельник 20 июля. В пятницу 17 июля бумага закрылась на 279,92 ₽, а в субботней сессии открылась уже на 247,30 ₽, без дивиденда, хотя по календарю до отсечки оставалось двое суток.
Я проверил все 145 отсечек 2026 года в нашей базе дивидендов российских акций. У 80 из них последний день покупки отстоит от реестра на один календарный день, у 58 на три, и в 52 случаях из этих 58 речь идёт о пятнице и понедельнике. Торговый день между покупкой и отсечкой везде один, просто календарь растягивает его на выходные.
Когда можно продать и не потерять выплату
Продавать без потери дивиденда можно начиная с первого торгового дня, когда бумага идёт уже без него. У Сбербанка это торговый день понедельника 20 июля, и начался он с субботней сессии 18 июля. Расчёт по сделке пройдёт после даты реестра, и в списке получателей останетесь вы, даже если акций на счёте уже нет.
Продажа в пятницу отдала бы выплату покупателю. При Т+1 расчёт по ней пришёлся бы на понедельник, ровно на дату закрытия реестра.
Если позиция с плечом или в шорт
Длинная позиция на заёмные деньги выплаты не лишает. Но цена падает в день отсечки, а дивиденд приходит через несколько недель, поэтому обеспечение по счёту проседает сразу, и при крупной выплате брокер может принудительно закрыть часть позиции.
У короткой позиции расчёт обратный. Брокер списывает сумму дивиденда со счёта продавца, и выгоду от падения цены, ради которой открывался шорт, забирает это списание.
Когда дивиденды придут на счёт
Номинальному держателю, через которого учитываются акции частных инвесторов, компания обязана перечислить деньги в течение 10 рабочих дней с даты отсечки, а остальным лицам из реестра в течение 25 рабочих дней (пункт 6 статьи 42 ФЗ-208).
Если срок прошёл, а денег нет, действуйте так:
- Посмотрите брокерский отчёт. Зачисление иногда отражено как «распределение» или «прочие доходы».
- Проверьте, лежала ли акция на счёте в день реестра. Бумаги, отданные брокеру в заём по программе овернайт, могли уйти вместе с правом на выплату, и тогда компенсацию определяет договор.
- Напишите брокеру. Как номинальный держатель он обязан довести выплату до клиента и разобраться с депозитарием.
Что происходит с ценой акции после отсечки
В первый торговый день без дивиденда акция стоит дешевле. Из компании уходят деньги, новый покупатель выплату уже не получит, и платить прежнюю цену ему незачем. Этот провал называют дивидендным гэпом.
Этим дивиденд и отличается от арендной платы из примера выше. Аренда не уменьшает цену квартиры, а выплата переносит часть стоимости акции на брокерский счёт и по дороге теряет налог. В день выплаты инвестор богаче не становится.
По 142 отсечкам компаний индекса Мосбиржи с осени 2023 года медиана падения составила 0,9 дивиденда, но более чем в трети случаев цена теряла больше самой выплаты. Схема «купить накануне отсечки и сразу продать» после НДФЛ и комиссии дала медианный результат минус 0,23%. За сто торговых дней разрыв не закрылся у 42% отсечек, а у бумаг с доходностью выше 10% у 89%.
Методика, таблица по размеру выплат и разбор стратегий вокруг отсечки собраны в материале «Дивидендный гэп, что это и можно ли на нём заработать».
Сколько дивидендов доходит до счёта после налога
Для налогового резидента РФ ставка составляет 13%, а с суммы сверх 2,4 млн ₽ за год 15% (пункт 1.1 статьи 224 НК РФ). Порог считается не по одним дивидендам. В него входят все доходы из пункта 6 статьи 210, среди них прибыль от продажи ценных бумаг, проценты по вкладам и доход от продажи имущества. Зарплата в эту сумму не попадает, у неё своя шкала. Вычеты к дивидендам не применяются.
По российским акциям налог удерживает брокер как налоговый агент. На счёт приходит уже очищенная сумма, и декларацию по таким выплатам подавать не нужно.
| Показатель | Расчёт | Итог |
|---|---|---|
| Позиция | 200 акций Сбербанка | 200 шт. |
| Объявленный дивиденд | 200 × 37,64 ₽ | 7528 ₽ |
| НДФЛ 13%, в полных рублях | 7528 × 0,13 = 978,64 | 979 ₽ |
| Поступит на счёт | 7528 − 979 | 6549 ₽ |
Дивиденды по иностранным акциям
С 2024 года налог с дивидендов иностранных компаний, которые поступают на счёт у российского брокера или депозитария, тоже удерживает брокер. Налог, уже удержанный за границей, уменьшает российский только если со страной эмитента заключён договор об избежании двойного налогообложения, а переплата сверх российской ставки из бюджета не возвращается (пункт 2 статьи 214 НК РФ).
Если нужны именно акции и фонды США, доступ к американским биржам даёт Just2Trade с порогом входа от 100 долларов. Для дивидендного дохода этот маршрут дороже российского, из 1000 ₽ выплаты остаются около 700. Счёт открывается в офшорной Lime LTD без лицензии Банка России, компенсационного фонда для российских клиентов у неё нет. Для российских акций и дивидендов по ним хватит любого брокера с лицензией ЦБ.
ИИС и льгота долгосрочного владения
Индивидуальный инвестиционный счёт от налога на дивиденды не освобождает. Льготы ИИС-3 работают на взносы и на доход от продажи бумаг, а выплаты облагаются так же, как на обычном счёте. Льгота долгосрочного владения тоже относится к прибыли от продажи, а не к дивидендам.
Дивиденды можно выводить с ИИС-3 на банковский счёт, не закрывая ИИС и не теряя льгот. Это разрешил закон 532-ФЗ, подписанный в конце декабря 2024 года. Норма касается только дивидендов, купоны под неё не подпадают, а заявление брокеру подают заранее. Устройство счёта разобрано в статье про ИИС.
Какими бывают дивиденды
По обыкновенным и привилегированным акциям
Обыкновенная акция даёт голос на собрании и право на дивиденд, размер которого ничем не гарантирован. Привилегированная голоса обычно не даёт, зато порядок расчёта выплаты по ней записан в уставе. Оба типа торгуются на бирже у Сбербанка, «Татнефти», «Ростелекома», «Сургутнефтегаза», и стоят они по-разному.
Нагляднее всего разница видна у «Сургутнефтегаза». По уставу на привилегированные акции идёт 10% чистой прибыли по российской отчётности, и выплата по ним не может быть меньше, чем по обыкновенным. Компания копит огромные денежные резервы, исторически почти целиком в долларах, и по оценке Т-Инвестиций на середину 2025 года их было около 5,6 трлн ₽.
В годы слабого рубля переоценка этой «кубышки» раздувает прибыль и дивиденд по префу, а в годы крепкого рубля выплата сжимается до уровня обыкновенной акции.
За 2025 год компания заплатила по 0,85 ₽ на акцию обоих типов. В последний день покупки перед отсечкой 16 июля 2026 года обыкновенная акция закрылась на 15,245 ₽, привилегированная на 37,325 ₽, и доходность вышла 5,58% против 2,28%. Префы стоят дороже не из-за текущей выплаты, а как защита от ослабления рубля.
Сравнивать бумаги поэтому стоит по выплате, делённой на цену покупки, а не по сумме в рублях. Как считать этот показатель за год и чем текущая доходность отличается от прогнозной, разобрано в материале про дивидендную доходность.
Годовые, промежуточные и разовые
Годовые дивиденды платят по итогам финансового года после утверждения отчётности. Промежуточные объявляют за квартал, полугодие или девять месяцев, и решение о них закон разрешает принять в течение трёх месяцев после окончания периода (пункт 1 статьи 42 ФЗ-208). В 2026 году по две отсечки провели ЛУКОЙЛ, «Полюс» и X5.
Разовые выплаты стоят особняком. «Хэдхантер» закрыл реестр 17 декабря 2024 года под выплату 907 ₽ на акцию и направил на неё около 100% скорректированной прибыли за 2021–2024 годы, накопленной до переезда группы в российскую юрисдикцию. Такая сумма не повторяется, и доходность по ней нельзя переносить на следующие годы.
По умолчанию дивиденды платят деньгами. Имуществом их можно выплатить, только если это прямо предусмотрено уставом общества (пункт 1 статьи 42).
Что дивиденды дают на длинной дистанции
Московская биржа считает по одной корзине акций два индекса. IMOEX отражает только движение котировок и проседает на каждой отсечке. MCFTRR дополнительно учитывает дивиденды за вычетом налога, как будто их сразу реинвестировали.
Со 2 сентября 2016 года по 4 сентября 2026 года IMOEX вырос с 2003,77 до 2253,41 пункта, а MCFTRR с 2706,66 до 5671,20. В годовых это 1,18% против 7,67%, то есть около 85% доходности рынка за десятилетие дали выплаты.
Мне стало интересно пересчитать эти 10 лет с поправкой на инфляцию. Потребительские цены за тот же срок выросли в 1,85 раза, если перемножить годовую инфляцию на каждый август по данным Банка России. Кто держал корзину индекса и тратил дивиденды, потерял около 39% покупательной способности. Кто реинвестировал выплаты, обогнал инфляцию на 13% за десять лет, примерно на 1,25% в год.
Налог на реинвестированных выплатах тоже заметен. Версия индекса без вычета налога за те же годы дала 8,67% годовых, на процентный пункт больше MCFTRR. Этот пункт каждый год уходит в бюджет. Сценарий «жить на дивиденды» и сравнение с выводом выплат разобраны в материале про дивидендную стратегию.
Как начать получать дивиденды
- Откройте брокерский счёт или ИИС-3 с доступом к Московской бирже. Пошагово это описано в статье о том, как открыть счёт у брокера.
- Найдите бумагу с объявленной выплатой в календаре дивидендов и сверьте сумму и дату с сообщением самой компании.
- Отсчитайте последний день покупки. Это торговый день перед отсечкой, а при отсечке в понедельник пятница.
- Купите акцию до закрытия торгов этого дня и держите её хотя бы до первого дня без дивиденда.
- Через 2–4 недели найдите зачисление в отчёте брокера.
Где смотреть, кто и когда платит
В календаре дивидендов собраны объявленные выплаты по российским акциям с датой, суммой до налога и после него, доходностью и статусом решения. Колонка с датой показывает экс-дату, то есть первый день торгов без дивиденда, или дату реестра, а не день покупки. Последний день покупки на один торговый день раньше, и отсчитывать его приходится самому.
Историю выплат по каждому эмитенту и спред доходности к ключевой ставке показывает раздел дивидендов российских акций, а отобрать бумаги по доходности вместе с другими показателями можно в скринере акций. Агрегаторы иногда ошибаются или показывают отменённую рекомендацию как состоявшуюся выплату, поэтому перед покупкой под конкретную отсечку сумму и дату лучше сверить в раскрытии самой компании.
Кто платил дивиденды в 2026 году
В таблицу вошли ликвидные акции, по которым в 2026 году прошла хотя бы одна отсечка. Суммы взяты из базы дивидендов BUYHOLD, доходность посчитана к цене закрытия последнего дня покупки перед каждой отсечкой, при нескольких выплатах за год значения сложены. Данные на сентябрь 2026 года.
| Бумага | Выплат за 2026 | Сумма на акцию | Доходность к ценам отсечек |
|---|---|---|---|
| X5 Group | 2 | 613,00 ₽ | 23,76% |
| Транснефть-п | 1 | 204,17 ₽ | 17,22% |
| МТС | 1 | 35,00 ₽ | 16,68% |
| ВТБ | 1 | 9,71 ₽ | 16,35% |
| Аэрофлот | 1 | 5,29 ₽ | 15,68% |
| Сбербанк | 1 | 37,64 ₽ | 13,45% |
| Мосбиржа | 1 | 19,57 ₽ | 11,95% |
| ЛУКОЙЛ | 2 | 675,00 ₽ | 11,79% |
| Ростелеком | 1 | 2,71 ₽ | 7,35% |
| Газпром нефть | 1 | 28,11 ₽ | 6,21% |
| Полюс | 2 | 85,85 ₽ | 5,12% |
| Яндекс | 1 | 110,00 ₽ | 2,57% |
| Газпром | 0 | выплат нет | нет |
«Газпром» годами был витриной российского дивидендного рынка. В октябре 2022 года он заплатил 51,03 ₽ промежуточного дивиденда за первое полугодие и с тех пор не платил ни разу. История его выплат собрана на отдельной странице.
Как не попасть в дивидендную ловушку
Высокая дивидендная доходность часто говорит не о щедрости компании, а об упавшей цене. МТС заплатил 34,29 ₽ на акцию в 2023 году и по 35 ₽ в 2024–2026 годах. Доходность к цене последнего дня покупки за это время выросла с 9,9% до 16,7%, потому что акция подешевела с 346,95 ₽ до 209,80 ₽. Инвестор, купивший бумагу в конце июня 2023 года, получил три выплаты на 104,29 ₽ до налога и потерял на цене 137,15 ₽.
Вторая ловушка кроется в разовых выплатах, которые выглядят как регулярные. Разбор того, как отбирать дивидендные бумаги и на что смотреть кроме доходности, лежит в материале про дивидендные акции РФ.
Плюсы и минусы дивидендного дохода
Что запомнить о дивидендах
На российском рынке дивиденды дают основную часть дохода от акций, но решение о выплате компания принимает каждый год заново, и гарантий у неё нет.
- Покупать акцию нужно не позже торгового дня перед отсечкой, а сессии выходного дня относятся к понедельнику.
- Доходность считают после налога. Объявленные Сбербанком 37,64 ₽ превращаются на счёте в 32,75 ₽.
- Высокую доходность проверяют на причину. За ней часто стоит упавшая цена или разовая выплата.
Следующий шаг курса разбирает дивидендную политику, то есть то, откуда компания берёт цифру выплаты и насколько её обещаниям можно верить.
