Инвестиции в акции дают долю в бизнесе и право на часть его прибыли, но доход по ним никто не гарантирует. С января 2014 по начало ноября 2026 года индекс Мосбиржи полной доходности приносил 11,4% годовых до налогов, рублёвые вклады до года 8,9%, а инфляция съедала около 7,2% в год. За разницу в 2,5 п.п. рынок берёт просадками. В 2022 году индекс терял 53,5% и вернулся к прежнему пику через 3 года и 4 месяца. Ниже разобрано, с чего начать, где купить, сколько отдать брокеру и государству и на чём теряют деньги новички.
Предупреждение о рисках: Информация в этой статье предоставлена исключительно в образовательных целях и не является финансовой рекомендацией, инвестиционным советом или предложением купить/продать активы. Все описанные стратегии, методы или идеи могут привести к финансовым потерям, включая полную утрату капитала. Мы не гарантируем результатов и не несём ответственности за любые убытки. Перед применением проведите собственное исследование.
Что такое акция и как на ней зарабатывают
Акция удостоверяет долю владельца в капитале акционерного общества. По статье 2 закона № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» она закрепляет три права: на часть прибыли в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, которое останется после ликвидации компании.
Деньги от продажи своих акций компания получает один раз, при размещении. После IPO бумаги переходят от одного инвестора к другому по биржевой цене, и купить их может любой человек с брокерским счётом.
Пропорции считаются просто. Если компания выпустила 100 млн акций и направила на дивиденды 10 млрд рублей, на каждую бумагу придётся 100 ₽. Владелец 500 акций получит 50 000 рублей до налога, а после удержания 13% на счёт придёт 43 500.
Мажоритарии и миноритарии
Владелец более 50% голосующих акций контролирует общее собрание и фактически управляет компанией. Крупных держателей называют мажоритариями, частных инвесторов с небольшими пакетами миноритариями. На решения собрания миноритарий почти не влияет, зато его сделки вместе с миллионами других формируют биржевую цену.
Три источника дохода
Акция приносит деньги тремя путями. Цена растёт вместе с прибылью компании и ожиданиями рынка, и разница между покупкой и продажей становится курсовым доходом. Компания платит дивиденды из чистой прибыли. Наконец, она может выкупать собственные бумаги с рынка (байбэк), и доля каждого оставшегося акционера в прибыли увеличивается.
На российском рынке основную работу сделали дивиденды. Я сравнил два индекса Мосбиржи с января 2014 по 5 ноября 2026 года. Индекс МосБиржи, который учитывает только цены, рос на 4,1% в год, а индекс полной доходности MCFTR с реинвестированными дивидендами на 11,4%. Около двух третей результата инвесторам принесли выплаты, а не рост котировок.
Бесплатного дивиденда при этом не бывает. После закрытия реестра цена акции обычно падает примерно на размер выплаты, это называют дивидендным гэпом. С 31 июля 2023 года Мосбиржа работает в режиме расчётов T+1, поэтому акцию нужно купить не позже чем за один рабочий день до даты закрытия реестра. Ближайшие отсечки и последний день покупки удобно смотреть в нашем календаре дивидендов.
Обыкновенные и привилегированные акции
Закон «Об акционерных обществах» (статьи 25, 31 и 32) различает обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенная даёт голос на собрании и дивиденд, размер которого каждый год утверждают акционеры. Привилегированная акция, или преф, голоса обычно не даёт, зато дивиденд по ней часто задан в уставе формулой.
Формула ещё не гарантия. По уставу Сургутнефтегаза дивиденд на преф считается от 10% чистой прибыли по РСБУ и не может быть ниже дивиденда на обыкновенную акцию, а прибыль компании сильно зависит от переоценки её валютных накоплений. За 2023 год преф принёс 12,29 ₽, за 2024-й 8,5 ₽. За 2025 год рубль укрепился, компания показала по РСБУ убыток 251 млрд ₽, который аналитики связывают с переоценкой валютных накоплений, и акционеры утвердили всего 0,85 ₽ из нераспределённой прибыли прошлых лет. Дивидендная доходность префа упала примерно до 2%.
У Татнефти, Башнефти и Сбербанка дивиденд на преф равен дивиденду на обыкновенную акцию, а сами префы часто стоят дешевле, поэтому доходность у них выше. В индексе МосБиржи и в фондах на него основной вес приходится на обыкновенные акции. Остальные виды бумаг и их права разобраны в обзоре видов ценных бумаг.
Сколько можно заработать на инвестициях в акции
Я посчитал, что стало бы со 100 000 рублей, вложенными в начале 2014 года, по трём рядам. Первый ряд даёт индекс полной доходности MCFTR. Второй строится по средневзвешенной ставке по рублёвым вкладам до года из статистики Банка России, как если бы вклад каждый месяц перекладывался по текущей ставке. Третий отражает инфляцию по данным ЦБ.
К 5 ноября 2026 года вложение в индекс выросло до 397 000 ₽, во вклады до 298 000, а цены за это время поднялись в 2,4 раза. В годовом выражении это 11,4% против 8,9% при инфляции около 7,2%. Индекс государственных облигаций RGBITR за те же годы дал 7,0% в год. Чем облигации отличаются от акций по риску и роли в портфеле, разобрано в сравнении акций и облигаций для начинающего.
Премия акций над вкладами вышла около 2,5 п.п. в год. Это скромнее, чем обещают рекламные гайды. В индекс не заложены комиссии брокера и фонда, а с курсового дохода и дивидендов удерживается НДФЛ. Правда, проценты по вкладам с 2023 года тоже облагаются налогом сверх необлагаемого минимума, так что налоговая разница частично гасится.
На отрезке 2024–2025 годов вклады вообще обгоняли акции. Ключевая ставка доходила до 21%, средневзвешенная ставка по вкладам до года в декабре 2024 года поднялась до 21,6%, а индекс с дивидендами за 2024 год вырос на 1,6%, за 2025-й на 2,9%. Отрыв, накопленный за 10 лет, почти исчез. В конце февраля 2025 года 100 рублей, вложенные в индекс, выросли до 463, а на вкладах до 230, к 17 июля 2026 года их стало 304 против 287. К 5 ноября индекс снова оторвался, 397 против 298. Преимущество акций проявляется только на длинном отрезке, это видно и по расчётам сложного процента.
Что остаётся после комиссий и налогов
Индекс не платит ни брокеру, ни фонду, ни государству, а инвестор платит всем троим. Я пересчитал те же 100 000 рублей для человека, который в 2014 году купил паи фонда на индекс с комиссией 0,79% в год и в ноябре 2026 года их продал.
Комиссия фонда снижает результат с 397 000 до 359 000 ₽. Если паи продаются без льготы, НДФЛ 13% с прибыли в 259 000 ₽ забирает ещё 34 000, и на руках остаётся 325 000 рублей. Вклад за те же годы дал 298 000, а налог с процентов на такую сумму не возникает, потому что они не выходят за необлагаемый минимум. Получается, что без льгот фонд обогнал вклад всего на 27 000 ₽ почти за 13 лет.
Картину меняет льгота за 3 года владения. Прибыль в 259 000 ₽ укладывается в её лимит, налог не платится, и инвестор сохраняет все 359 000 ₽, то есть на 61 000 больше, чем на вкладе. Выходит, что налоговые льготы для инвестиций в акции не приятная мелочь, а заметная часть всей премии за риск.
Сколько лет из 22 приносят убыток
С 2004 по 2025 год индекс полной доходности закрыл в минусе 5 лет из 22: 2008-й (−66,6%), 2011-й (−14,5%), 2014-й (−1,8%), 2017-й (−0,2%) и 2022-й (−37,3%). Лучшие годы выглядели зеркально, в 2009-м индекс вырос на 126,1%, в 2023-м на 53,8%. С начала 2026 года по 5 ноября индекс потерял 3,3%.
Глубокие падения отыгрываются годами. В таблице расчёт по индексу полной доходности, от пика до возврата к нему.
| Эпизод | Глубина просадки | Дно | Возврат к пику |
|---|---|---|---|
| Мировой кризис 2008 года | −73,6% | октябрь 2008 | апрель 2011, через 3 года 4 месяца |
| Ковидный обвал 2020 года | −34,3% | март 2020 | ноябрь 2020, через 10 месяцев |
| Санкционный шок 2022 года | −53,5% | сентябрь 2022 | февраль 2025, через 3 года 4 месяца |
| Падение 2025–2026 годов | −34,2% | июль 2026 | не восстановлен, на 05.11.2026 ниже пика на 14,1% |
Без дивидендов картина хуже. Индекс МосБиржи вернулся к пику декабря 2007 года только в августе 2016-го, через 8 лет и 8 месяцев. Пик октября 2021 года на 4 287 пунктах он не превзошёл и к осени 2026-го (на 05.11.2026 индекс стоял на 2 458 пунктах).
Если деньги могут понадобиться в ближайшие 3–5 лет, акции для них не годятся. После 2008 и 2022 годов даже индексу с дивидендами понадобилось больше трёх лет, чтобы вернуться к прежнему уровню, а отдельные бумаги не вернулись совсем.
С чего начать инвестиции в акции
Счёт открывается в приложении брокера за 10–15 минут, но до первой покупки стоит пройти ещё несколько шагов. Развёрнутый маршрут для тех, кто начинает с нуля, есть в материале «Инвестиции для начинающих».
Шаг 1. Цель, горизонт и подушка
Сначала решите, на что пойдут деньги и когда они понадобятся. «Первый взнос за квартиру через 7 лет» и «доход на пенсии через 20 лет» ведут к разным решениям, а «просто заработать» ни к какому.
До первой сделки у вас должна быть финансовая подушка на 3–6 месяцев расходов на вкладе или накопительном счёте. Она нужна, чтобы потеря работы или болезнь не заставили продавать акции в просадке.
Шаг 2. Брокер с лицензией Банка России
Купить акции на бирже частный инвестор может только через брокера с лицензией ЦБ. Проверить её можно в реестрах участников рынка ценных бумаг на сайте регулятора. Там же ведётся список компаний с выявленными признаками нелегальной деятельности. Если «брокер» сам звонит, обещает фиксированный доход или просит перевести деньги на карту физлица, найдите его в этом списке до любого платежа.
Розничных клиентов в основном обслуживают Т-Инвестиции, Сбер, ВТБ, Альфа-Инвестиции, БКС, Финам и Газпромбанк. Все они поддерживают ИИС-3 и торговлю на Мосбирже, а различаются тарифами и приложениями. Сравнение условий собрано в рейтинге брокеров для покупки акций.
Шаг 3. Брокерский счёт или ИИС-3
Обычный брокерский счёт подходит для денег, которые могут понадобиться в любой момент. ИИС-3 даёт вычет 13% с пополнений до 400 000 ₽ в год, то есть до 52 000 ₽ возврата, и освобождает от НДФЛ до 30 млн ₽ прибыли, но только если счёт простоит минимальный срок. Для счетов, открытых в 2024–2026 годах, срок составляет 5 лет, для открытых в 2027 году уже 6 лет.
Если закрыть ИИС-3 раньше, полученные вычеты придётся вернуть. Поэтому многие открывают оба счёта и делят деньги по горизонту, а на ИИС-3 кладут только то, что точно не понадобится 5 лет.
Шаг 4. Тест для неквалифицированного инвестора
Акции из первого и второго котировальных уровней Мосбиржи неквалифицированный инвестор покупает без ограничений. Тест на понимание рисков нужен для акций вне котировальных списков, маржинальной торговли и шортов, фьючерсов и опционов, сделок репо и структурных облигаций. Тест бесплатный и проходится в приложении брокера.
Статус квалифицированного инвестора для старта не нужен. По указанию Банка России с 1 января 2026 года для него нужно от 24 млн ₽ активов (от 12 млн ₽ при профильном образовании или сертификате), доход от 12 млн ₽ в год, опыт работы или сделок, а с 31 августа 2026 года статус дают и после квалификационного экзамена.
Шаг 5. Первая покупка
Акции на Мосбирже продаются лотами. В лоте может быть 1 акция, 10 или 1 000, это указано в карточке бумаги в приложении, а цена лота и есть минимальная сумма покупки.
Для первой сделки удобнее лимитная заявка, в которой вы сами задаёте максимальную цену. Рыночная заявка исполнится сразу по лучшей встречной цене, и у малоликвидной бумаги эта цена бывает заметно хуже той, что вы видели секунду назад.
Основная сессия идёт по рабочим дням. По субботам и воскресеньям Мосбиржа проводит дополнительные сессии с акциями, паями БПИФ и облигациями. Сделка выходного дня относится к торгам понедельника, а расчёты по ней проходят во вторник. Как выглядит покупка в приложении по шагам, показано в инструкции «Как купить акции физическому лицу».
Шаг 6. Учёт и ребалансировка
Раз в год сверяйте справку брокера о доходах, а раз в 6–12 месяцев сравнивайте доли в портфеле с планом. Если одна бумага выросла и заняла 30% портфеля вместо 15%, результат зависит от неё вдвое сильнее, чем задумано. Продажа части такой бумаги и докупка отставших возвращают доли к плану, механика разобрана в статье о ребалансировке портфеля.
Акции напрямую или через биржевой фонд
Биржевой паевой фонд (БПИФ) на индекс МосБиржи покупает все бумаги индекса в нужных пропорциях, а вы покупаете пай фонда. Пай стоит от нескольких рублей, и даже 5 000 рублей сразу распределяются по всем компаниям индекса.
За управление фонд берёт плату из своих активов. У EQMX она составляет не больше 0,5% в год, у TMOS около 0,8%, у SBMX до 0,95%. Списывается она незаметно, но за 10 лет забирает 5–9% капитала.
| Параметр | Отдельные акции | БПИФ на индекс МосБиржи |
|---|---|---|
| Минимальная сумма | цена лота, у голубых фишек от сотен рублей до десятков тысяч | цена пая, от нескольких рублей |
| Диверсификация | нужны 10–15 бумаг и обычно от 100 000 ₽ | весь индекс одной покупкой |
| Расходы на владение | комиссии брокера | комиссии брокера плюс 0,5–0,95% в год |
| Дивиденды | приходят на счёт за вычетом 13% | фонд реинвестирует их внутри, налог платится при продаже пая |
| Время на анализ | отчётность, новости, решения по каждой бумаге | почти не нужно |
| Льгота за 3 года владения | применяется | применяется |
При капитале до 100 000 рублей фонд обычно практичнее. Десяток отдельных бумаг на такую сумму не собрать, а 2–3 акции делают результат заложником одной компании. С ростом капитала многие держат фонд как ядро портфеля и добавляют к нему отдельные акции. Как собрать такую конструкцию, разобрано в материале «Как собрать первый инвестиционный портфель», логика пассивного подхода в статье об индексном инвестировании.
Где купить акции и сколько это стоит
Почти все частные сделки с акциями российских компаний проходят на Московской бирже через российского брокера. Брокер берёт комиссию с каждой сделки, а на некоторых тарифах ещё и абонентскую плату. На базовых тарифах крупных брокеров комиссия составляет около 0,3% от суммы сделки без абонентской платы (так устроен, например, тариф «Инвестор» у Т-Инвестиций). Тарифы для активной торговли снижают ставку примерно до 0,05–0,06%, но у части брокеров стоят 200–500 ₽ в месяц, если не выполнено условие по обороту или сумме на счёте. У «Трейдера» Т-Инвестиций это 390 ₽ в месяц, пока на счёте меньше 1,5 млн ₽.
Для того, кто покупает раз в месяц на 10 000 рублей, разница между тарифами выглядит так.
Низкий процент с абонентской платой в 390 ₽ окупается, только когда экономия 0,25% от оборота перекрывает 4 680 ₽ в год, то есть примерно с 1,9 млн ₽ сделок в год. Новичку с ежемесячными покупками выгоднее базовый тариф без абонентки. Тарифы меняются, поэтому перед открытием счёта сверьте их на сайте брокера.
Что защищает деньги на брокерском счёте
Акции хранятся в депозитарии отдельно от имущества брокера, и при его банкротстве бумаги переводят к другому брокеру. Обычные брокерские счета не страхуются, АСВ защищает только банковские вклады. Исключение с 1 января 2026 года сделано для ИИС-3: если брокер или управляющая компания обанкротятся, а владелец счёта за 6 месяцев не получит свои активы, Фонд гарантирования ИИС выплатит до 1,4 млн ₽ (закон № 331-ФЗ от 31.07.2025). Участие брокеров в этой системе добровольное, поэтому его стоит проверить до открытия счёта. Падение котировок эта защита не покрывает.
Иностранные акции из России
Неквалифицированный инвестор не может купить через российского брокера акции компаний из недружественных стран, например Apple или Microsoft. Банк России ограничивал такие покупки поэтапно с 1 октября 2022 года, а с 2023 года запрет полный. СПБ Биржа, через которую раньше шла такая торговля, 2 ноября 2023 года попала под санкции США, и часть бумаг клиентов осталась заблокированной. С 24 апреля 2026 года она торгует «неоактивами», бессрочными расчётными фьючерсами на американские акции: цена в долларах, расчёты в рублях, а самой акции у вас не будет. Неквалифицированному инвестору они доступны после теста. Квалифицированным инвесторам доступ открыт через брокеров в дружественных юрисдикциях.
Другой путь даёт счёт у иностранного брокера. Just2Trade открывает счета гражданам России через кипрскую компанию J2T Services Ltd (до переименования Lime Trading (CY) Ltd, лицензия CySEC № 281/15), минимальный депозит на счёте MT5 Global составляет 100 $, доступны акции NYSE и NASDAQ. Под прежним названием эта компания с 2022 года стоит в списке Банка России с признаками нелегального профессионального участника рынка ценных бумаг. По условиям брокера клиенты из России, переведшие больше 100 000 €, платят ежеквартальный сбор 0,95% активов, а вывод в рублях или в российский банк он вправе не проводить. Условия открытия собраны на странице Just2Trade для покупки акций.
У этого пути свои издержки. Иностранный брокер не налоговый агент в России, поэтому доход вы декларируете сами через 3-НДФЛ. С дивидендов американских компаний США удерживают 30%, после приостановки соглашения об избежании двойного налогообложения Указом № 585 пониженной ставки нет. Зачтут ли эти 30% в счёт российского НДФЛ, однозначно не решено: ФНС в письме от 15.04.2026 № ШЮ-36-13/2999@ отсылает к позиции Минфина, а разъяснения Минфина для разных периодов расходятся, так что закладывайте возможную доплату. Излишек сверх российской ставки, 17 п.п., не вернут в любом случае. ИИС у иностранного брокера не открыть, ЛДВ к американским акциям не применяется, а налог считается в рублях, поэтому при ослаблении рубля возникает налог с курсовой разницы. Брокеры с доступом из России сравниваются в рейтинге иностранных брокеров.
Как выбирать акции
Отбор начинается с бизнеса, а не с графика. Мультипликатор P/E показывает, сколько лет текущей прибыли стоит компания. Дивидендная доходность говорит, какую часть цены компания возвращает акционерам за год. Отношение чистого долга к EBITDA показывает, за сколько лет компания погасит долги из операционной прибыли.
Низкий P/E сам по себе не значит дешевизну. Часто рынок закладывает в цену падение прибыли, которого ещё нет в отчётности. У нефтяников, металлургов и угольщиков прибыль ходит по циклу вместе с ценами на сырьё и курсом рубля, и самый низкий P/E у них бывает на пике цикла, перед спадом. У банков и ритейлеров прибыль ровнее, а для банков вместо P/E и долга смотрят на рентабельность капитала и достаточность капитала. Мультипликаторы и отчётность разобраны в материале о фундаментальном анализе.
Если вы выбираете бумагу ради дивидендов, прочитайте дивидендную политику компании на её сайте. В ней записано, какую долю прибыли и по какому стандарту отчётности компания обещает направлять на выплаты. Обещание не юридическое обязательство, но компании, которые отступают от своей политики, рынок наказывает ценой, как Газпром в 2022 году.
Смотрите и на долю акций в свободном обращении (free float). Мосбиржа публикует коэффициент free float в разделе листинга, бумагу можно найти по коду. На 6 ноября 2026 года у ПИК в свободном обращении было 2% акций, у Роснефти 11%, у Газпрома 47%. Чем ниже доля, тем меньше встречных заявок в стрессовый день и тем дороже выход из позиции. По этой же причине бумаги второго и третьего эшелона с низким free float двигаются резче голубых фишек в обе стороны.
Порядок отбора по 22 показателям собран в статье «Как выбрать акции для инвестирования».
Стратегии инвестиций в акции
Один и тот же набор бумаг можно вести по разным правилам, и результат за 5 лет может сильно различаться. Четыре основных подхода сравнены в таблице.
| Стратегия | Горизонт | Время в неделю | Главный риск |
|---|---|---|---|
| Купи и держи | от 5–10 лет | 1–2 часа | долгая просадка всего рынка |
| Дивидендная | от 3–7 лет | 2–4 часа | сокращение или отмена выплат |
| Стоимостная | от 2–5 лет | 5–10 часов | дешёвая бумага годами остаётся дешёвой |
| Активная торговля | минуты и недели | от 20 часов | потери на плече, комиссиях и эмоциях |
Если у вас горизонт 20 лет и немного времени, «купи и держи» с регулярным пополнением фонда закрывает задачу почти без усилий. Дивидендный подход нужен тем, кому важен денежный поток, но выплата одной компании может сократиться в 10 раз за год, как у префа Сургутнефтегаза. Активная торговля требует навыков риск-менеджмента, а комиссии и налог на ней съедают заметную часть результата, поэтому начинать с неё на основных деньгах опасно.
Налоги на инвестиции в акции
Доходы от ценных бумаг и дивиденды считаются в отдельной налоговой базе. Ставка составляет 13% до 2,4 млн ₽ в год и 15% с превышения (закон № 176-ФЗ). Пятиступенчатая шкала до 22%, введённая с 2025 года, к этим доходам пока не применяется.
С 2027 года это может измениться. Законопроект о поправках в Налоговый кодекс, который Госдума приняла в первом чтении 29 октября 2026 года, вводит единую шкалу НДФЛ от 13 до 22% для всех основных доходов, включая доходы от ценных бумаг и дивиденды. На 6 ноября это ещё не закон, и ставки могут измениться во втором чтении.
Российский брокер сам считает и удерживает налог с прибыли при выводе денег или в конце года. Дивиденды российских компаний приходят на счёт уже за вычетом налога, так что из 100 ₽ дивиденда вы получите 87.
Если акция куплена после 1 января 2014 года на обычный брокерский счёт и пролежала у вас больше 3 лет, прибыль от её продажи освобождается от НДФЛ в пределах 3 млн ₽ за каждый год владения (статья 219.1 НК). Через 5 лет это до 15 млн ₽ необлагаемой прибыли. Сейчас льгота действует для бумаг российских эмитентов и эмитентов из стран ЕАЭС, обращающихся на бирже, и для паёв российских фондов. Для акций российских компаний есть ещё освобождение после 5 лет владения (п. 17.2 ст. 217 НК), если недвижимость составляет не больше половины активов компании. Этой льготой пользуются только налоговые резиденты, а с 2025 года её лимит вместе с льготой для бумаг высокотехнологичного сектора составляет 50 млн ₽ в год.
На ИИС-3 вычет на взнос и освобождение прибыли работают вместе. Дивиденды в освобождение не входят, налог с них удерживается при выплате, как на обычном счёте. Минимальный срок владения растёт вместе с годом открытия счёта.
Убытки внутри года брокер сальдирует сам. Убыток целого года можно перенести на следующие 10 лет через декларацию 3-НДФЛ (статья 220.1 НК). Если в 2025 году вы потеряли 200 000 ₽, а в 2026-м заработали 500 000, перенос снизит налог с 65 000 до 39 000 ₽. Подробный расчёт разобран в статье «Налог на инвестиции», открытие ИИС-3 и вычеты в руководстве по ИИС.
Риски инвестиций в акции
Падение всего рынка
24 февраля 2022 года индекс МосБиржи упал за день на 33,3%, с 3 085 до 2 058 пунктов, а торги акциями возобновились только 24 марта, и то с ограниченным списком бумаг. Внутри российского рынка от такого шока не спасает никакой набор бумаг. Защищают горизонт, подушка вне рынка и доля облигаций и денег в портфеле, подробнее об этом в статье о диверсификации рисков.
Решения конкретной компании
Газпром по итогам 2021 года рекомендовал рекордные 52,53 ₽ на акцию, но 30 июня 2022 года собрание акционеров отказалось от выплаты, и акция упала за день на 30,5%. Через 2 месяца совет директоров предложил 51,03 ₽ за первое полугодие 2022 года, и 31 августа бумага за день выросла на 25%. Эта выплата оказалась последней, по итогам 2022, 2023, 2024 и 2025 годов Газпром дивидендов не платил. Вся история выплат собрана на странице дивидендов Газпрома.
Риск одной компании убирает только доля. Если бумага занимает 10% портфеля, её обвал на 30% стоит портфелю 3%.
Санкции и инфраструктура
В 2022 году иностранные бумаги российских инвесторов застряли в Euroclear и Clearstream после июньских санкций ЕС против Национального расчётного депозитария, и программы обмена вернули владельцам далеко не всё. Санкции бьют и по самим эмитентам. 22 октября 2025 года США внесли Лукойл в санкционный список SDN. Компания продолжила платить дивиденды (397 ₽ за 9 месяцев 2025 года и 278 ₽ финальных, на 9 месяцев 2026 года совет директоров рекомендовал 535 ₽), но зарубежные активы может продать только с разрешения американского регулятора. Сделку с Carlyle OFAC так и не одобрил, переговоры о продаже Lukoil International идут по лицензии, которая действует до 21 ноября 2026 года.
Курс рубля
Даже покупая только российские акции, вы зависите от курса. Нефтяники, металлурги и производители удобрений продают за валюту, и крепкий рубль уменьшает их рублёвую прибыль, а значит и дивиденды. Убыток Сургутнефтегаза за 2025 год аналитики объясняют именно переоценкой валютных накоплений при укреплении рубля. Обратное тоже верно, при ослаблении рубля экспортёры дорожают. По иностранным бумагам налог считается в рублях, поэтому при падении рубля возникает налог с прибыли, которой в долларах не было.
Ликвидность
Голубые фишки можно продать в любую сессию почти без потерь на спреде. У бумаг второго эшелона в стрессовый день встречных заявок мало, и крупная продажа сдвигает цену на несколько процентов. Если вы покупаете такие бумаги, держите в них сумму, которую не страшно продавать неделями.
Плюсы и минусы инвестиций в акции
Инвестиции в акции подходят для денег, которые не понадобятся 5 лет и больше, и для человека, готового видеть на счёте минус 30–50% и не продавать. Если хотя бы одно из этих условий не выполняется, вклад или облигации справятся с задачей лучше.
