Санкт-Петербургская биржа (SPB) — обзор торговой площадки. Как торговать на ПАО «СПБ»?

Формально Saint Petersburg Stock Exchange (SPB) была основана в 1991 г., но история биржевой торговли в Санкт-Петербурге восходит к началу XVIII века. Сегодня СПБ Биржа работает в принципиально новых условиях: после введения в ноябре 2023 года блокирующих санкций США торги иностранными акциями приостановлены, и площадка переориентировалась на российские ценные бумаги и собственный срочный рынок, запущенный в октябре 2025 года.

• ✅Полное наименование – ПАО «СПБ Биржа» (до 2014 года — ОАО «Санкт-Петербургская биржа»).
• ✅Официальный сайт – spbexchange.ru.
• ✅Расписание торгов российскими бумагами – с 10:00 МСК до 23:50 МСК, ежедневно (включая выходные).
• ✅Срочный рынок «СПБ Фьюче» – с 10:00 МСК до 00:00 МСК.
• ✅Минимальный лот – 1 акция/облигация.
• ✅Режим торгов на основной секции – Т+1.
• ✅Доступные инструменты – акции российских эмитентов, облигации, расчётные фьючерсы.
• ✅Количество доступных бумаг – 243 российские ценные бумаги (на конец 2025 года).
• ✅Статус – с 02.11.2023 в SDN-листе OFAC США; торги иностранными акциями приостановлены.

История Санкт-Петербургской биржи (SPB)

Детально изучать историю SPB не будем, остановимся лишь на ключевых датах:

• 1703 г. – началось строительство здания, в котором позже разместится Saint Petersburg Stock Exchange. Инициатором стал Пётр I: после посещения амстердамской товарной биржи он решил запустить биржевую торговлю и в России;
• 1705 г. – завершено строительство, формально торговая площадка начала работать. Первые 100 лет работы нельзя назвать удачными, интерес к биржевой торговле был околонулевым, не помог и указ 1721 г., согласно которому во всех крупных городах должны быть построены биржи. Только реформы первой половины XIX века (включая деятельность министра финансов Е. Ф. Канкрина) позволили привлечь частный капитал и стимулировали развитие биржевой торговли;
  
• 1917 г. – свёрнута работа всех торговых площадок Российской империи. Площадка Санкт-Петербурга на то время лидировала по объёмам;
• 1921–1929 гг. – в рамках политики НЭПа биржи проработали несколько лет, но это уже слабо напоминало активность во время Российской империи, в 1929 г. прекратила работу последняя торговая площадка;
• январь 1991 г. – Ленинградские депутаты решили возобновить работу местной биржи;
• 2009 г. – биржа получила современное название «Санкт-Петербургская биржа»;
• 2014 г. – запущены торги иностранными ценными бумагами (преимущественно американскими акциями);
• ноябрь 2021 г. – IPO самой биржи на собственной площадке (тикер SPBE);
• 2 ноября 2023 г. – СПБ Биржа включена в SDN-лист OFAC США. Торги иностранными ценными бумагами приостановлены;
• 23 февраля 2024 г. – в SDN-лист добавлен расчётный депозитарий «СПБ Банк», что заблокировало значительную часть клиентских активов;
• 1 февраля 2025 г. – торги российскими бумагами стали ежедневными, включая выходные;
• 7 октября 2025 г. – запуск срочного рынка «СПБ Фьюче» с расчётными фьючерсами на индексы дружественных стран и биткоин.

Петербургская биржа – старейшая, но она не является крупнейшей в стране. По объёмам торгов лидирует Московская биржа: для сравнения, объём торгов российскими бумагами на СПБ Бирже за 2025 год составил около 1,47 трлн руб., тогда как Мосбиржа суммарно по всем секциям в десятки раз превышает этот показатель.

Не путайте фондовую и товарную площадки. Существует отдельная организация — АО «Восточная биржа имени В. В. Николаева» (до 2024 года — АО «Биржа Санкт-Петербург»), которая в 2024 году была перерегистрирована во Владивостоке и переименована. К фондовому ПАО «СПБ Биржа» она отношения не имеет.

Чем торгуют на Saint Petersburg Stock Exchange (SPB)?

До ноября 2023 года СПБ Биржа была крупнейшей в России площадкой для торговли иностранными акциями (более 2000 бумаг США, Европы и Гонконга). После введения санкций ситуация кардинально изменилась: сейчас на бирже доступны только российские инструменты.

По состоянию на конец 2025 года в торгах участвуют 243 российские ценные бумаги — акции, облигации российских эмитентов и расчётные фьючерсы на срочном рынке «СПБ Фьюче». В течение 2025 года к торгам было добавлено 63 новые российские бумаги.

Все ценные бумаги формируют список допущенных к торгам инструментов. Список в свою очередь делится на 3 раздела:

• котировальный список 1-го уровня – для того, чтобы попасть сюда, акции должны соответствовать максимально жёстким требованиям. Помимо оценки самих ценных бумаг анализируются и показатели компании-эмитента;
• котировальный список 2-го уровня – выдвигаются менее жёсткие требования по отношению к ценным бумагам и эмитенту;
• некотировальная часть списка – сюда попадают все прочие типы ЦБ.

Помимо акций и облигаций инвесторам с октября 2025 года доступен срочный рынок «СПБ Фьюче». На нём торгуются расчётные фьючерсы с уникальной особенностью: финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется только по закрытым позициям, а отрицательная вариационная маржа не списывается в моменте, что снимает риск принудительного довнесения средств. На старте на «СПБ Фьюче» доступны фьючерсы на индексы Бразилии, Индии, Китая, Саудовской Аравии, на индекс биткоина (для квалифицированных инвесторов) и контракты на акции самой биржи (тикер SPBE_191225).

Критерии для добавления и исключения ценных бумаг

СПБ Биржа может добавлять и исключать акции. Причём требования для российских и зарубежных эмитентов различаются (последние, впрочем, после 2023 года носят теоретический характер).

Бумаги российских эмитентов допускаются к торгам в следующих случаях:

• по желанию самой ПАО «СПБ Биржа»;
• по заявлению эмитента, участника торгов либо другого лица.

Для бумаг иностранных эмитентов формально предусмотрено два типа допуска к торгам – без публичного обращения (доступ только квалифицированным инвесторам) и с публичным обращением. Если инструмент допускается к торгам только для квалифицированных инвесторов, то ЦБ должна соответствовать Закону о рынке ЦБ (статья 51.1, пункты 1 и 2). Для публичного обращения иностранных ценных бумаг применяются пункты 4, 4.1 и 7 той же статьи.

Есть и общие условия, оценивающиеся при допуске ЦБ к торгам. Для бумаг российских эмитентов:

• обязательно раскрытие требуемой отчётности;
• чтобы попасть в котировальный список 1-го уровня, free—float капитализация должна составлять как минимум 3 млрд руб. При этом коэффициент free—float не должен опускаться ниже 10% для эмитентов с капитализацией до 60 млрд руб.;
• если капитализация превышает 60 млрд руб., применяется специальная формула расчёта порогового free—float, утверждённая в Правилах листинга биржи;
  
• для привилегированных акций 1-го уровня free—float капитализация должна превышать 1 млрд руб. при free—float от 50%;
• для включения ЦБ в список 2-го уровня требования менее строгие: для обычных акций free—float капитализация — от 1 млрд руб., доля свободного обращения — более 10%;
• по привилегированным ЦБ 2-го уровня free—float капитализация должна превышать 0,5 млрд руб. при free—float от 50%;
• ограничивается и минимальный срок существования эмитента. Для 1-го уровня — от 3 лет, для 2-го — от 1 года.

Что касается долговых инструментов, то для российских облигаций:

• при объёме выпуска от 10 млн руб. ЦБ попадают во 2-й уровень котировального списка;
• если объём выпуска превышает 2 млрд руб., ЦБ попадает в 1-й уровень котировального списка;
• и для 1-го, и для 2-го уровней установлено требование по максимальной номинальной стоимости — до 50000 руб. или 1000 единиц валюты, если речь идёт о еврооблигациях.

Процедура добавления финансовых инструментов к торгам платная. Биржа взимает фиксированные платежи за каждый из этапов листинга — рассмотрение документов, допуск к торгам, поддержание в котировальном списке. Точные суммы публикуются в разделе тарифов на официальном сайте.

Срочный рынок «СПБ Фьюче»

7 октября 2025 года СПБ Биржа открыла собственную срочную секцию под брендом «СПБ Фьюче». Это стратегический шаг по диверсификации бизнеса после потери основного направления — торгов иностранными акциями.

Особенности срочного рынка СПБ Биржи:

• Расчётные фьючерсы без поставки базисного актива — это снимает инфраструктурные риски, связанные с поставкой;
• Уникальный механизм маржирования: финансовый результат фиксируется только при закрытии позиции, отрицательная вариационная маржа не списывается в моменте. Это означает, что не требуется довнесение средств для поддержания убыточной позиции;
• Время торгов: ежедневно с 10:00 до 00:00 МСК;
• Стартовый список инструментов: фьючерсы на индексы Бразилии, Индии, Китая, Саудовской Аравии, индекс биткоина (для квалифицированных инвесторов), а также контракты на акции самой биржи (SPBE_191225);
• Льготный период: биржевая и клиринговая комиссии за сделки с фьючерсами не взимались до 30 ноября 2025 года.

Биржа заявляла о намерении расширять линейку, включая фьючерс на индекс, отслеживающий динамику Ethereum, и другие иностранные базисные активы.

Маркетмейкеры на СПБ Бирже

Институт маркетмейкеров введён для того, чтобы по торговым инструментам всегда поддерживалась ликвидность. Чтобы стать маркетмейкером, участник торгов (он обязательно должен являться Расчётной фирмой) нужно заключить соглашение с ПАО «СПБ Биржа».

Маркетмейкер не получает льгот и преимуществ по скорости исполнения заявок. В договоре с биржей указывается объём поддержания двусторонних котировок (на покупку и на продажу).

Если маркетмейкер выполняет взятые на себя обязательства, биржа выплачивает ему вознаграждение. Состав маркетмейкеров со временем менялся: после ухода Freedom Holding Corp. с российского рынка и переименования ИК «Фридом Финанс» в ООО «Цифра брокер» в мае 2023 года конфигурация участников рынка существенно изменилась. Актуальный список маркетмейкеров по каждой группе инструментов публикуется на официальном сайте биржи в разделе раскрытия информации.

Как торговать на СПБ Бирже (SPB)?

Рядовой трейдер не может зарегистрироваться на СПБ Бирже напрямую. Для работы на этой площадке нужен брокер, дающий выход на ПАО «СПБ Биржа». По итогам 2025 года количество участников торгов, через которых клиенты совершали сделки на СПБ Бирже, увеличилось до 32 (против 28 в 2024 году). В их числе крупнейшие российские брокеры — БКС, Т-Банк (бывший Тинькофф), Финам, ВТБ, Сбер, Альфа-Банк и другие.

В целом СПБ Биржа удобна и для начинающих, и для опытных инвесторов. Минимальный лот — 1 акция, поэтому начинать торговлю можно с депозитом в несколько тысяч рублей (точный минимум зависит от тарифного плана конкретного брокера). Если планируется работа с высоколиквидными инструментами, потребуется больший капитал.

Расписание торгов в 2026 году:

• Российские ценные бумаги: 10:00–23:50 МСК, ежедневно (включая выходные с 1 февраля 2025 года);
• Срочный рынок «СПБ Фьюче»: 10:00–00:00 МСК, ежедневно;
• Праздничные дни: график торгов и расчётов публикуется отдельно. В период российских праздников торги обычно сохраняются, расчёты переносятся.

По данным самой биржи, на конец 2025 года количество активных счетов инвесторов достигло 1,86 млн — это в 37 раз больше, чем годом ранее. Часть этого прироста — переток клиентов с Московской биржи: в IV квартале 2025 года, по оценкам ЦБ, на СПБ Биржу перешли около 700 000 активных клиентов, в том числе из-за перевода торговли биржевыми фондами Т-Инвестициями.

Принципиально важно: акции, купленные на СПБ Бирже до ноября 2023 года, продолжают учитываться на счетах инвесторов через расчётный депозитарий «СПБ Банк». После включения банка в SDN-лист OFAC в феврале 2024 года значительная часть иностранных бумаг оказалась заблокирована в вышестоящих иностранных депозитариях. По данным самой биржи, в 2024–2025 годах удалось добиться лишь частичной разблокировки активов на сумму около 16 млн долларов из общего объёма примерно 3 млрд долларов.

Комиссия СПБ Биржи по торгам российскими бумагами — низкая, тарифы публикуются на официальном сайте. Помимо биржевой комиссии инвестор оплачивает услуги брокера и (в некоторых случаях) депозитария.

Рекомендуем подбирать тип тарифного плана в зависимости от стиля работы. Для активного трейдинга лучше выбирать вариант с минимальной комиссией за сделку, для долгосрочного инвестирования — с минимальной стоимостью обслуживания счёта, нулевой платой за депозитарий и бесплатным ПО.

Заключение

СПБ Биржа в 2025–2026 годах — это уже совсем не та площадка, которой она была до санкций ноября 2023 года. Потеряв основной источник доходов (торги иностранными акциями), биржа переориентировалась на российский рынок: ежедневные торги акциями и облигациями российских эмитентов (включая выходные), запуск собственного срочного рынка «СПБ Фьюче» с расчётными фьючерсами, расширение списка инструментов до 243 ценных бумаг.

Объём торгов в 2025 году вырос в 30 раз год к году и достиг 1,47 трлн руб., количество активных счетов выросло до 1,86 млн. Несмотря на это, чистая прибыль по МСФО за 2025 год снизилась на 41,1% и составила 0,627 млрд руб. — биржа всё ещё восстанавливает бизнес-модель после потери валютной выручки.

Вопрос разблокировки иностранных активов остаётся открытым. В апреле 2025 года СПБ Биржа и «СПБ Банк» подали в OFAC совместное заявление об исключении из санкционного списка; в июне 2025 года руководство анонсировало планы запустить торги ранее заблокированными американскими бумагами, по которым в цепочке хранения нет НРД. Конкретные сроки и список бумаг на момент верификации статьи не определены. Экспертные оценки оценивают вероятность частичной разблокировки активов в 2026 году в 40–50%, но полного возврата к прежней модели работы рынок не ожидает.

Для текущих и будущих инвесторов СПБ Биржа сегодня — это полноценная российская торговая площадка с расширенным графиком работы (включая выходные), уникальным срочным рынком и низкими комиссиями. Для тех, кто рассчитывал на прямые инвестиции в зарубежные акции через российскую инфраструктуру, реальной альтернативой остаётся внебиржевой рынок Московской биржи (где с 2025 года торгуют ранее заблокированными иностранными бумагами) или зарубежные брокеры с прямым выходом на международные площадки.

· еженедельно по субботам

Обзор рынка

Главное за неделю: разборы, инструменты и налоги РФ — за 5 минут.

Подписаться

Согласие на обработку данных по политике. Отписка в один клик.