Платит ли Полюс дивиденды сейчас
Нет. Последняя выплата прошла 13 июля 2026 года, акционеры получили 29,05 рубля на акцию, что дало 2,44 процента к цене закрытия накануне отсечки при ключевой ставке 14,25 процента. За 5 дней до этой отсечки компания объявила, что намерена приостановить выплаты до 2030 года, и новых решений с тех пор не принимала.
Ту выплату утвердили ещё до объявления паузы, поэтому реестр закрыли по плану. На неё направили 28 миллиардов рублей, ровно 30 процентов EBITDA за квартал, как и предписывает политика.
За последние двенадцать месяцев Полюс заплатил 192,7 рубля на акцию четырьмя платежами. Это последняя серия перед паузой.
В карточке наверху видно, что к нынешней цене эта сумма даёт около 17,8 процента, хотя каждая отдельная выплата приносила от 1,56 до 3,83 процента. Противоречия здесь нет. Доходность за 12 месяцев считается к сегодняшней котировке, а она упала после объявления паузы, поэтому высокая цифра отражает падение акции, а не щедрость компании.
Что произошло 8 июля 2026 года
В этот день менеджмент рекомендовал совету директоров остановить выплаты до 2030 года. Рынок отреагировал в ту же сессию, акции потеряли более 25 процентов.
Совет директоров рекомендацию принял к сведению. Формального запрета на дивиденды нет, юридически компания вправе вернуться к вопросу раньше срока. Практически это заявление о приоритетах на пять лет вперёд.
Причины названы прямо. Дорогое долговое финансирование, рост производственных издержек, возросшая налоговая нагрузка, снижение цены золота и риск сдвига сроков по инвестиционным проектам.
Дивидендная политика обещает 30 процентов EBITDA
Действующая политика предполагает выплату 30 процентов EBITDA с периодичностью не реже полугодовой. Совет директоров при этом учитывает долговую нагрузку и доступность внешнего финансирования.
Долговое условие компания выполняет с запасом. На конец 2025 года отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 1,1, то есть вдвое ниже типового для российского рынка порога 2,5.
Картина знакома по другим крупным эмитентам. Формула в политике есть, прибыль в отчётности есть, а выплата зависит от решения, которое принимается вне формулы.
Куда уходят деньги вместо акционеров
Ответ компания даёт честный. Стройка.
Капитальные затраты за 2025 год выросли на 73 процента и достигли рекордных 2,18 миллиарда долларов. Главный проект это Сухой Лог, одно из крупнейших неосвоенных месторождений золота в мире, рядом идёт Чёртово Корыто.
Масштаб понятен по цифрам самого проекта. Вложения в Сухой Лог оценены компанией в 6 миллиардов долларов, первую линию фабрики она планирует запустить в 2028 году, вторую в 2029 году. Мощность фабрики заявлена в 34 миллиона тонн руды, а годовое производство золота в 2,3 до 2,8 миллиона унций.
Отсюда становится понятен и сам срок паузы. Обе линии выходят на работу в 2028 и 2029 годах, а 2030 год это первый год, когда стройка перестаёт забирать деньги и начинает их приносить.
При выручке 8,72 миллиарда долларов и скорректированной EBITDA 6,35 миллиарда денег на дивиденд хватало бы. Но проект такого масштаба при дорогих заёмных деньгах забирает свободный поток целиком, и менеджмент выбрал удержать прибыль внутри, а не наращивать долг.
Как Полюс платил до этой паузы
Нынешняя остановка у компании не первая. С октября 2021 года по декабрь 2024 года Полюс не платил вовсе, пропуск занял 3 года.
Возврат случился 13 декабря 2024 года, когда акционеры получили 1301,75 рубля на акцию, а после дробления эта сумма соответствует 130,18 рубля нынешних. Дальше компания перешла на частые выплаты и за полтора года провела их 4, от 36 до 73 рублей на акцию.
Всего в нашей базе 16 выплат с 2017 года. Из них 5 пришлись на последние 2 года, а половина истории относится к периоду до 2022 года.
Дивиденд Полюса ни разу не обошёл ключевую ставку
Это главная особенность бумаги, которую видно только на длинной истории. Все 16 выплат в базе проиграли ключевой ставке ЦБ на дату отсечки, средняя доходность к цене закрытия накануне составила 3 процента.
Лучший результат пришёлся на декабрь 2024 года, 8,81 процента. Ставка тогда стояла на 21 проценте, так что даже рекордная выплата отстала от безрискового ориентира на 12,19 процентного пункта.
Такая картина не делает акцию плохой, но задаёт её жанр. Доход инвестору здесь приносила переоценка бумаги вслед за золотом, а дивиденд шёл приятным дополнением.
Почему за старые годы в таблице сотни рублей
До весны 2025 года акция стоила около 14 000 ₽, и дивиденды измерялись сотнями. Внеочередное собрание акционеров 3 февраля 2025 года одобрило дробление в пропорции 1 к 10, 25 марта прошли операции по конвертации, а 27 марта торги возобновились уже новыми бумагами.
В таблице выплат суммы приведены такими, какими их объявлял эмитент, а рядом с каждой докризисной строкой мы показываем пересчёт на нынешний номинал. Доходность сравнивать можно напрямую и без пересчёта, потому что дивиденд и цена того же дня уменьшились одинаково.
Что должно измениться, чтобы выплаты вернулись
Обещать дату здесь никто не может, но условия возврата компания назвала сама, и за ними можно следить по отчётности.
- Пик капитальных затрат. Пока стройка забирает больше двух миллиардов долларов в год, свободного потока на дивиденд не остаётся. Прохождение пика видно по квартальным отчётам раньше, чем по заявлениям.
- Стоимость денег. Компания прямо назвала дорогое долговое финансирование среди причин паузы. Смягчение политики ЦБ снимает часть аргумента и делает заём альтернативой удержанию прибыли.
- Цена золота. Выручка привязана к металлу, и при высокой цене EBITDA растёт быстрее затрат, а вместе с ней растёт и база для расчёта выплаты.
- Запуск Сухого Лога. Первая линия в 2028 году превращает стройку в добычу. Это единственный из четырёх пунктов, у которого есть заявленная дата.
Ни один из этих признаков не обязывает совет директоров вернуться к выплатам, но без них решение точно не изменится.
Что это значит для инвестора
Полюс остаётся ставкой на золото и на запуск Сухого Лога, а не на регулярный доход. Ближайшие годы держатель акции получает экспозицию на металл и на будущий рост добычи, но не купон.
Отдельно стоит оценить срок. 5 лет это горизонт, на котором меняются и цена золота, и ставка, и налоговый режим, поэтому обещание вернуться к выплатам в 2030 году правильнее считать намерением, а не датой в календаре.
Если задача именно в дивидендном потоке, разумнее смотреть на компании, которые платят сейчас. Отобрать их по доходности и стажу выплат можно в таблице дивидендов российских акций, где фильтр «платят 5 лет подряд» отсекает истории вроде нынешнего Полюса. Купить российские и американские бумаги можно через брокера Just2Trade, у которого есть выход и на Московскую биржу, и на NYSE с NASDAQ.
Плюсы и минусы бумаги как дивидендной истории
Как получить дивиденды, когда они вернутся
Чтобы попасть в реестр, акцию нужно купить не позднее чем за один торговый день до даты закрытия реестра, потому что на Мосбирже расчёты идут в режиме Т+1. Продавать бумагу можно уже на следующий день после отсечки, право на выплату остаётся.
В день отсечки котировка обычно падает примерно на размер дивиденда. Это дивидендный гэп, и у Полюса он всегда был мелким просто потому, что сама выплата занимала небольшую долю цены.
Дивиденды российских компаний облагаются НДФЛ по ставке 13 процентов, а с части годового дохода свыше 2,4 миллиона рублей ставка вырастает до 15 процентов. Российский брокер удерживает налог сам как налоговый агент.
Откуда данные на этой странице
Суммы выплат и даты закрытия реестра взяты из данных Московской биржи и раскрытий эмитента. Доходность к цене отсечки мы считаем сами. Дивиденд делится на цену закрытия акции PLZL в режиме TQBR за последний торговый день перед отсечкой.
Ключевая ставка берётся на ту же дату по данным Банка России, а спред показывает разницу между доходностью и ставкой. Рекомендация 436,79 рубля с датой 16 июня 2023 года в таблице не показана, потому что собрание акционеров тогда утвердило отказ от выплаты.
Полный набор данных по всем компаниям Мосбиржи доступен на странице дивидендов российских акций, а ближайшие отсечки по рынку собраны в календаре дивидендов.
