Обзор рынка 1–5 июня 2026: пятничный обвал стёр 9 недель роста, биткоин рухнул на 16%, рубль ослаб на 3,4%

Девять недель подряд S&P 500 рос — длиннейшая серия с 2023 года. Пятница 5 июня оборвала её одним ударом: Nasdaq потерял 4,2% за день (худший день с апреля 2025) и закрыл неделю в минусе на 4,6%, полупроводниковый индекс обвалился на 9%, а VIX подскочил на 35% до 21,5. Три совпавших удара: разочарование в прогнозе Broadcom, неожиданно сильный отчёт по рынку труда (+172 тыс. при ожидаемых 80 тыс.) и слухи о допэмиссии Meta разом развернули настроения. Биткоин пробил $60 000 впервые за 20 месяцев, потеряв 16% за неделю, а Strategy впервые за четыре года продала BTC. Рубль ослаб на 3,4% до 73,47 за доллар. Минфин удвоил объёмы покупки валюты до 9,9 млрд рублей в день, а на ПМЭФ-2026 чиновники и бизнес разошлись в оценках, госдолг 16% ВВП — но инвестиции в основной капитал рухнули на 14,3% в первом квартале. Индекс Мосбиржи потерял 0,7%, удерживаясь у нижней границы коридора 2 540–2 610.

Главное за неделю: пятничный обвал, крипто-крах и ослабление рубля

Broadcom, рабочие места и Meta: три удара в одну пятницу

Неделя на американском рынке начиналась так, будто S&P 500 намеревается переписать рекорд 1985 года с десятью неделями роста подряд. К четвергу индекс вновь превысил 7 600. Затем за полтора торговых дня $1 трлн испарился из капитализации одних только полупроводниковых компаний, по данным TheStreet.

Первый удар нанёс Broadcom ещё в среду вечером. Квартальные результаты формально превзошли ожидания: выручка $22,2 млрд (+48% год к году), выручка от ИИ-чипов $10,8 млрд (+143%), свободный денежный поток впервые превысил $10 млрд. Но прогноз продаж ИИ-чипов на третий квартал составил $16 млрд вместо ожидаемых аналитиками $17,2 млрд. CEO Хок Тан подтвердил, но не повысил среднесрочный ориентир — более $100 млрд выручки от ИИ в FY2027. Рынок, набравший $270 млрд капитализации за пять сессий перед отчётом, отдал их за один день. AVGO потерял 12,6% в четверг и продолжил падение в пятницу, закрыв неделю на −14,3%.

Вторым ударом стал отчёт по рынку труда. 172 тысячи новых рабочих мест в мае при консенсусе 80 тысяч. Основной драйвер индустрия гостеприимства (+70 тыс.), набиравшая персонал перед Чемпионатом мира по футболу, стартующим 11 июня. Рынок мгновенно пересчитал вероятности. CME FedWatch показывает 15%-ную вероятность повышения ставки ФРС уже в июле, хотя базовый сценарий пауза (текущий диапазон 3,50–3,75%).

Третий удар. Financial Times сообщила, что Meta рассматривает многомиллиардную допэмиссию акций для финансирования ИИ-капексов (до $145 млрд), по аналогии с Alphabet, привлёкшей $85 млрд. Акции META потеряли 7% в пятницу.

Каскадная распродажа затронула глобальные площадки. Корейский Kospi упал на 5,5%, Samsung потерял 6,4%, SK Hynix — 9,9%. Европейские ASML и Infineon снизились на 3,8% и 6%.

Биткоин ниже $60 000: Strategy продаёт, ETF теряют миллиарды

Криптовалютный рынок пережил свою худшую неделю с мая 2025 года. Биткоин открыл понедельник на $73 580 и к пятнице провалился до внутридневного минимума $59 156 — уровень, которого рынок не видел с октября 2024 года. Закрытие недели — $61 886, падение −15,9%.

Катализаторов набралось шесть. Strategy (бывшая MicroStrategy) впервые с декабря 2022 года продала биткоин: 32 BTC за $2,5 млн для выплаты дивидендов по привилегированным акциям STRC. Сумма ничтожна (0,004% от 843 706 BTC на балансе), но нарратив «никогда не продаём» был сломан. CEO Phong Le заявил, что 80% критиков «вечные хейтеры», а Майкл Сэйлор добавил, что если Strategy продаёт BTC, она купит в 10-20 раз больше. Но рынок услышал другое.

2 июня кошельки Mt. Gox переместили 10 422 BTC ($739 млн). Это первый крупный трансфер за полгода. Монеты пока не поступили на биржи, но новость добавила нервозности. BTC ETF зафиксировали 11 дней чистых оттоков подряд. Это рекорд с момента запуска в январе 2024 года. Кумулятивный отток превысил $3,4 млрд, активы под управлением сократились со $104 до $94 млрд, по данным Coinfomania.

Ликвидации за три дня: $1,8 млрд (2 июня), $1,1 млрд (3 июня), $1,6 млрд (4 июня). 85% ликвидированных позиций длинные. Crypto Fear & Greed опустился с 23 неделей ранее до 12 (Extreme Fear). Это минимум за несколько месяцев.

Ethereum потерял −19,5%, опустившись до $1 614. Это худший результат среди крупных активов. Криптовалютный рынок под давлением не только макрофакторов: капитал ротируется из крипты в ИИ-акции и полупроводники.

Рубль и Минфин: удвоение покупок валюты

Рубль ослаб на 3,4% за неделю: курс доллара по ЦБ вырос с 71,02 до 73,47. Ключевой фактор — Минфин с 5 июня почти удвоил ежедневный объём покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила: с 5,8 до 9,9 млрд рублей в день (208,2 млрд рублей за период 5 июня — 6 июля).

Чистые покупки с учётом продаж ЦБ (4,62 млрд руб./день) составят 5,28 млрд руб./день — в мае было лишь 1,18 млрд. При этом нефть Brent выросла в течение недели до $99 (среда), а затем откатилась к $92,87 в пятницу — на уровне понедельника. Итоговое изменение за неделю: +0,5%.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», прогнозирует диапазон 74–76 за доллар на лето. Герман Греф на ПМЭФ заявил, что к концу года доллар может достичь 84–85 рублей.

Евро вырос на 3,5% (82,64 → 85,56). Белорусский рубль ослаб к доллару на 2,4% (2,76 → 2,83 BYN/$), а к российскому рублю укрепился на 1,3% — 100 российских рублей подешевели с 3,87 до 3,82 BYN. Для белорусской аудитории это означает удешевление импорта из РФ.

Коротко на неделе

• ПМЭФ-2026: разрыв между властью и бизнесом. XXIX Петербургский экономический форум прошёл 3-6 июня. Путин заявил, что госдолг РФ — 16% ВВП (у еврозоны — 90%), доля рубля в экспорте — 65%. Предложил заморозить порог выручки для НДС на 20 млн руб. Чиновники говорят «экономика выдержала», бизнес — «кредит недоступен, налоги давят». Рынок не впечатлился: IMOEX скорректировался на 0,72% 5 июня, сообщают Ведомости.
• Инвестиции в основной капитал: −14,3% в I квартале. Сильнейший спад за 16 лет. ЦМАКП: «неизбежный итог жёсткой денежно-кредитной политики и сужения доходов компаний». Прибыли упали на 26% в I квартале, выплаты по кредитам съедают каждый третий рубль EBITDA. Минэкономразвития назвало это «ожидаемой коррекцией после роста на 40% за 2021-2024».
• Zcash: критическая уязвимость и падение ZEC на 50%. Независимый исследователь Тейлор Хорнби обнаружил баг в Orchard (существовал с мая 2022 года, ~4 года), позволявший double-spending в защищённом пуле без увеличения общей эмиссии. Хардфорк NU6.2 активирован 3 июня. ZEC упал с $624 до $309 за 48 часов после выхода Артура Хейса из позиции, ликвидации на $118 млн.
• Nvidia RTX Spark: вход в ПК на ARM. CEO Дженсен Хуанг представил на Computex суперчип N1X: до 20 ARM-ядер + GPU Blackwell с 6 144 CUDA-ядрами, 128 ГБ унифицированной памяти, NVLink C2C. Ноутбуки и десктопы от Dell, HP, Lenovo, ASUS выйдут осенью. ARM взлетел на 15%.
• PVH (Calvin Klein, Tommy Hilfiger) −22,4%. Прогноз снижен из-за проблем в EMEA на фоне ближневосточного конфликта. Выручка Q1 +2% ($2,03 млрд), но маржа упала с 8,1% до 6,5%. Evercore понизил рейтинг до In-Line, JPMorgan снизил таргет до $70.
• SpaceX: крупнейшее IPO в истории. Роудшоу стартовало 4 июня, ценообразование 11 июня, дебют на Nasdaq 12 июня (тикер SPCX). Фиксированная цена $135 за акцию, оценка ~$1,75 трлн, привлечение ~$75 млрд. Это более чем в 2,5 раза превышает рекорд Saudi Aramco ($29,4 млрд).
• Инфляция в России: +0,15% за неделю. Годовая инфляция 5,33%. Основной драйвер — плодоовощная продукция (огурцы +6,7%). Ольга Беленькая (Финам) прогнозирует 5,5-5,6% г/г в июне. ЦБ ожидает 4,5-5,5% к концу 2026 года.

Рынки в цифрах

Пятница 5 июня разделила неделю на «до» и «после». С понедельника по четверг S&P 500 удерживался выше 7 500, Nasdaq обновлял внутринедельные максимумы, а VIX держался в зоне спокойствия ниже 16. Пятничная распродажа уничтожила накопленные позиции за считанные часы. VIX пробил отметку 20 — порог, за которым начинается зона повышенной тревоги. Для IMOEX неделя прошла в узком диапазоне: индекс прибавлял +1,7% во вторник на фоне ослабления рубля и роста нефти к $97, но отдал всё к пятнице.

Золото провело неделю в диапазоне $4 350–4 540 и резко упало в пятницу (−3,5% от пика недели): сильный рынок труда укрепил доллар и поднял доходности трежерис, снизив спрос на металл как safe-haven актив.

Лидеры и аутсайдеры: финансы против полупроводников

Лидер РФ: Глоракс (GLRX) +11,5%

Глоракс стал лидером Мосбиржи 3 июня — единственный день, когда рынок показал «мощный рывок» (по выражению аналитиков Финам). Редевелопер прибавил 11,5% на тонком рынке на корпоративных новостях. За кулисами — впечатляющая финансовая динамика: прибыль за 2025 год выросла в 2,5 раза, EBITDA-маржа 34%, продажи в первом квартале 2026 удвоились (+94% до 12,6 млрд руб.).

Четыре аналитических дома рекомендуют покупку с таргетами от 98 до 118 рублей при текущих ~45: Т-Инвестиции (98 руб.), АТОН (118 руб., самый высокий потенциал среди девелоперов), SberCIB (104 руб.), Альфа-Банк (110 руб.). Компания — ключевой бенефициар снижения ключевой ставки.

Аутсайдер РФ: ЕвроТранс (EUTR) −5,6%

ЕвроТранс продолжает свободное падение: −24,2% за месяц, −5,6% в пятницу. НКР снизил кредитный рейтинг до CC (преддефолтный), Эксперт РА — до ruC. ФНС заблокировала счета, иски на 12+ млрд рублей, по данным Smart-lab. Объёмы торгов аномально высокие (x3,8 к среднему за 20 дней) — характерный признак панических продаж.

Лидер США: JPMorgan (JPM) +4,9%

Банковский сектор стал главным бенефициаром пятничного отчёта по рынку труда. Логика прямая: сильная экономика — ставки остаются высокими дольше — чистый процентный доход банков растёт. JPMorgan прибавил 4,9% за неделю, Bank of America +4,9%. Финансовый сектор оказался единственным, закрывшим неделю уверенно в плюсе на фоне обвала технологий.

Лидер США: Johnson & Johnson (JNJ) +4,3%

Классический защитный актив: в неделю распродажи технологий JNJ прибавил 4,3%, достигнув $232,77. Ротация из growth в value — устойчивый тренд в дни, когда рынок пересматривает ожидания по ставкам вверх.

Аутсайдер США #1: Palantir (PLTR) −15,3%

Palantir лидировал среди аутсайдеров крупной капитализации. Акции падали пять сессий подряд: $160 → $135,5. Помимо общего давления на tech, на Palantir навалились специфические факторы: Майкл Бёрри держит шорт через путы (таргет ~$50), инсайдеры продали акций на $132,8 млн за три месяца без единой покупки, forward P/E — 106x, по данным TipRanks. При этом 19 из 31 аналитиков сохраняют рекомендацию «покупать», а BofA держит таргет $255.

Аутсайдер США #2: Broadcom (AVGO) −14,3%

Подробности — в разделе «Главное за неделю». Ключевая цифра: при рекордной выручке от ИИ (+143%) акции потеряли 14,3% за неделю, потому что прогноз не ускорился. Erste Group повысил рейтинг до «Buy» 5 июня — контрарный сигнал на фоне паники.

Аутсайдер США #3: IBM −11,7%

IBM попал под каскадную распродажу полупроводникового и ИИ-секторов вслед за Broadcom. За неделю акции снизились с $322,5 до $284,8.

Криптовалюты: Extreme Fear и распродажа на всех уровнях

Большая двойка

BTC закрыл неделю на $61 886 (−15,9%). Диапазон торгов: $59 156–$73 970. В пятницу биткоин опустился ниже $60 000 — уровень, которого не видели 20 месяцев. Расстояние до ATH $126 198 (октябрь 2025): −51%.

ETH потерял 19,5%, закрыв неделю на $1 614 и опустившись до внутринедельного минимума $1 544. ETH структурно слабее BTC: оттоки из Ethereum ETF в 2026 году превысили $2,4 млрд. Общая капитализация топ-100 криптовалют — $2,15 трлн.

Топ-3 движения недели

Humanity (H) — +122,4%. Токен, связанный с ИИ-идентификацией, не торгуется на Binance — верификация через второй источник невозможна. Высокорисковый актив на тонком рынке.

Worldcoin (WLD) — +72,3% (CoinGecko), +82,2% (Binance). Расхождение 9,9%. Три драйвера: Артур Хейс публично объявил таргет $10, ожидание IPO OpenAI (оценка $800 млрд+), институциональная покупка Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) на $156 млн. С 24 июля ежедневные разблокировки токенов сократятся на 43%.

LAB — +58,1%. Не торгуется на Binance, верификация невозможна.

On-chain показатели

BTC ETF flows за неделю: +$3,2 млн — символический приток после рекордных оттоков предыдущих недель. Данные неполные: из зафиксированных дней — $3,2 млн (4 июня) и $0 (5 июня). Для контекста: кумулятивный отток за 11 дней превысил $3,4 млрд.

Активные адреса BTC: 491 379 в среднем (рост +6,3% к предыдущей неделе). Сетевая активность растёт на фоне распродаж. Характерный паттерн «паники с высоким объёмом».

Hashrate: 907,8 EH/s в среднем, пиковое значение 980,9 EH/s. Снижение на 11,5% к предыдущей неделе (1 025 EH/s). Хешрейт снизился впервые за три недели. Часть майнеров, вероятно, отключается при цене ниже $60 000.

Stablecoin supply: $312,7 млрд (топ-50, DeFiLlama).

Crypto Fear & Greed

12 (Extreme Fear) — минимум за несколько месяцев. Индекс провалился за одну неделю из зоны «страх» в зону «экстремальный страх».

Что делают крупные игроки: Goldman предупреждает, инсайдеры продают

Пульс рынка

CNN Fear & Greed (акции): 54 (Neutral) — откатился из зоны «Greed» в пятницу. Put/Call ratio: equity put/call 0,49 — бычье позиционирование розницы (ниже нейтральных 0,7). DXY: 100,1 (+1,1% за неделю) — доллар укрепился на сильных данных по рынку труда, что давит на рисковые активы.

Объёмы Мосбиржи: аномалии по OZON (x6,6 к среднему), FESH (x4,2), EUTR (x3,8), НЛМК (x3,0), Аэрофлот (x2,9). Высокие объёмы при снижении — признак институциональной активности.

Goldman Sachs: индикатор риск-аппетита в 99-м перцентиле

Проприетарный Risk Appetite Indicator Goldman Sachs находится в 99-м перцентиле всех наблюдений с 1991 года. Z-score годового моментума американских акций превысил 3,0 — впервые с 2000 года оба показателя одновременно на таких уровнях. Из 8 аналогичных эпизодов с 1962 года три завершились медвежьим рынком в течение двух лет.

Средняя доходность S&P 500 после таких сигналов: +2,4% за месяц, +4,1% за полгода — ниже исторических средних.

Shiller P/E: 39,6x (исторический средний в аналогичных эпизодах — 26,5x).

Валюты и сырьё: доллар дорожает, нефть в диапазоне

Нефть Brent провела неделю в размашистом диапазоне $92,4–$99,0. Рост до $97–99 в начале недели был обусловлен заявлением Ирана о прекращении переговоров и полной блокировке Ормузского пролива. К четвергу тон смягчился, а пятничный strong jobs report добавил давления через укрепление доллара. Итог недели: +0,5%.

Боб Паркер, старший советник International Capital Markets Association: «Нефть останется между $90 и $100 минимум пару месяцев — до ясности по долгосрочному мирному соглашению».

Золото потеряло 3,7% за неделю ($4 524 → $4 354). Пятничная распродажа (−3,5% от внутринедельного пика) — это прямое следствие скачка доходностей трежерис после данных по рынку труда. В условиях «higher for longer» золото конкурирует с облигациями за капитал безрисковых аллокаций.

DXY (индекс доллара): 100,1 (+1,1%). Доллар пробил 100 — психологический уровень, усиливающий давление на сырьевые активы, номинированные в долларах, и на валюты развивающихся рынков, включая рубль.

Регуляторика и налоги

• Минфин удвоил покупки валюты (с 5 июня). 208,2 млрд рублей за период до 6 июля (9,9 млрд руб./день). Причина: дополнительные нефтегазовые доходы бюджета прогнозируются на 220,2 млрд руб. Это ключевой фактор ослабления рубля.
• ПМЭФ: Путин предложил заморозить порог НДС. Дальнейшее снижение порога выручки для уплаты НДС (20 млн руб.) предложено отложить. Для малого бизнеса на УСН, на который с 2026 года распространяется НДС, это временная передышка.
• НДФЛ с процентов по вкладам за 2025 год. Необлагаемый лимит 210 000 руб. (1 млн x 21% максимальной ставки 2025). Срок уплаты — до 1 декабря 2026. На вкладе 3 млн руб. под 17% годовых налог составит примерно 40 000 руб. ФНС рассчитает автоматически. Ожидаемые поступления: 567,6 млрд руб. (почти вдвое больше, чем в 2025).
• С 1 июля — крипторегулирование в России. Закон вводит пять типов лицензий. Неквалифицированные инвесторы: лимит 300 000 руб./год через лицензированного посредника. Работа вне лицензий — уголовная ответственность по ст. 171.7 УК. 20 млн россиян используют крипту, объём операций ~50 млрд руб./день.
• Предстоящее: заседание ЦБ 19 июня. Консенсус: снижение ставки с 14,5% до 14,0%. SberCIB ожидает −50 б.п. Набиуллина не исключила паузу. Решение повлияет на ставки по вкладам и ипотеке.

IPO недели: SpaceX выходит на биржу

SpaceX Илона Маска готовится к крупнейшему IPO в истории. Роудшоу стартовало 4 июня, ценообразование запланировано на 11 июня, первый день торгов — 12 июня на Nasdaq (тикер SPCX). Фиксированная цена: $135 за акцию, оценка компании — ~$1,75 трлн, объём привлечения — ~$75 млрд. Goldman Sachs — ведущий организатор.

Для контекста: предыдущий рекорд принадлежал Saudi Aramco ($29,4 млрд в 2019 году). SpaceX превышает его более чем в 2,5 раза. Оценка $1,75 трлн ставит SpaceX в один ряд с Apple, Microsoft и Nvidia ещё до первого дня торгов.

IPO такого масштаба событие, определяющее аллокацию капитала: крупные фонды будут перебалансировать портфели, что может создать давление на другие позиции.

Что это значит для разных типов инвесторов

Пятничный обвал не обязательно означает разворот тренда. Исторически одиночные распродажи после длинных серий роста часто сопровождались восстановлением. Но Goldman Sachs с Risk Appetite в 99-м перцентиле и VIX, пробившим 20, сигнализируют о переходе из режима «покупай всё» в режим «выбирай внимательно».

Для тех, кто держит портфель в российских акциях, неделя прошла спокойнее, чем в США. IMOEX потерял 0,7% — но это обманчивое спокойствие. Минфин удвоил покупки валюты, и аналитики ожидают ослабления рубля до 74–76 к лету, до 84–85 к концу года (Греф). Экспортёры (нефтегаз, металлурги) от этого выиграют, импортёры проиграют. Ставки по вкладам продолжают снижение: средняя по годовым — 12,2%, три месяца назад было 13,5%. Если ЦБ снизит ставку до 14% 19 июня, вклады подешевеют ещё.

Финансовый сектор (JPMorgan +4,9%, BofA +4,9%) и защитные акции (JNJ +4,3%, Costco +1,8%) продемонстрировали устойчивость, пока полупроводники теряли 9%.

Криптоинвесторам Extreme Fear (12) говорит о глубоком пессимизме. Исторически такие значения предшествовали разворотам, но текущая ситуация осложнена рекордными оттоками из ETF и началом крипторегулирования в России (с 1 июля).

Это описание рыночной ситуации, не инвестиционная рекомендация.

Впереди: следующая неделя

• 10 июня (вторник) — CPI (инфляция потребительских цен) за май в США. Предыдущее: 3,8% г/г. Ключевой отчёт перед заседанием ФРС: если инфляция замедлится, вероятность повышения ставки снизится.
• 11 июня (среда) — PPI (индекс цен производителей) за май. Предыдущее: 6,0% г/г. Решение ЕЦБ по ставке. IPO SpaceX: ценообразование. Отчёты Adobe, Oracle, Lennar.
• 11 июня — старт Чемпионата мира по футболу в США. Макроэффект: дополнительные рабочие места (+70 тыс. уже учтены), рост потребительских расходов в городах-организаторах.
• 12 июня (четверг) — SpaceX дебютирует на Nasdaq (SPCX). U. Michigan Consumer Sentiment (июнь, предварительный).
• 16-17 июня — заседание FOMC. Первое заседание под председательством Кевина Уорша (сменил Пауэлла 15 мая). Рынок практически уверен в паузе (CME FedWatch: 98%). Обновление dot plot.
• 19 июня — заседание ЦБ РФ по ставке. Консенсус: снижение с 14,5% до 14,0%. Влияние на вклады, ипотеку, облигации.