Обзор рынка 22–26 июня 2026: Brent −7,9%, рубль выше 77

Иранская лицензия General License X, подписанная 22 июня, открыла путь для легальных закупок иранской нефти, и Brent рухнул на 7,9% до $73,6 за баррель. Для российского бюджета падение нефти при одновременном ослаблении рубля (доллар прибавил 4,9% и пробил 77 рублей) формально компенсирует потери в рублёвых доходах, но реальная покупательная способность этих доходов снижается.

Индекс Мосбиржи продолжил снижение и обновил трёхлетние минимумы, опустившись к зоне 2 240 пунктов. Бензин подорожал на 3% за неделю, и Росстат подтвердил, что это рекорд за 20 лет. На глобальных площадках Nasdaq потерял 4,6%, но фармацевтика и защитные секторы уверенно выросли. Неделя свелась к одному: дешёвая нефть ударила по экспортёрам, дорогой доллар ударил по потребителям, и между двумя ударами зажат российский розничный инвестор.

Главное за неделю: иранская нефть, бензиновый шок и уход в «тихие гавани»

Иранский разворот и обвал Brent

22 июня Вашингтон выпустил General License X, разрешившую третьим странам закупать иранскую нефть без угрозы вторичных санкций. До этого момента Иран экспортировал 1,5–1,8 млн баррелей в сутки преимущественно в Китай с дисконтом $8–12 к Brent. Лицензия открывает путь к 2,5–3 млн б/с легального экспорта, и рынок пересчитал баланс мгновенно. Brent упал с $82,21 до $73,57 за баррель за пять торговых дней. Падение на 7,9% превысило порог в 5% и отвечает критериям обвала.

Для России иранская нефть создаёт двойную проблему. Увеличение предложения на мировом рынке сжимает дисконт Urals к Brent, который и без того составлял $12–14 за баррель. Одновременно российские НПЗ недосчитываются мощностей. В июне 5 крупных заводов приостановили переработку, последним стал НОРСИ ЛУКОЙЛа после атаки БПЛА. Производство бензина на 20% ниже внутреннего потребления, по оценке Reuters.

Бензиновый шок в России

Росстат зафиксировал за неделю 16–22 июня рост розничных цен на бензин на 3%. Bloomberg подтвердил, что это сильнейший недельный скачок за 20 лет доступной статистики. АИ-92 достиг 67,54 рубля за литр (+2,13 руб.), АИ-95 поднялся до 73,20 рубля (+2,09 руб.). С начала года бензин подорожал на 9,8%, что почти вдвое превышает официальную инфляцию (5,6%).

Конкретные последствия для кошелька: полный бак (45 литров АИ-95) стоит 3 294 рубля против 3 200 рублей двумя неделями ранее. За год расходы на топливо выросли на 9,8%, опережая зарплаты и инфляцию.

Ротация в защитные секторы на Wall Street

На глобальных рынках деньги перетекли из технологий в здравоохранение. Dow Jones прибавил 0,6%, тогда как Nasdaq потерял 4,6%. Разрыв в 5,2 процентного пункта между двумя индексами за одну неделю, по данным Yahoo Finance, стал крупнейшим с марта 2020. Фарма стала явным бенефициаром: AbbVie прибавила 17%, Merck 13%, Eli Lilly 10%, Johnson & Johnson 11,5%. Это не случайный набор. Все четыре компании повысили годовые прогнозы по прибыли в отчётах за Q2 и увеличили дивиденды.

Технологии, напротив, оказались под давлением. Oracle потерял 19,4% после предупреждения об избыточных расходах на AI-инфраструктуру. Palantir упал на 12,1% и обновил годовой минимум ($107,27), войдя в то, что трейдеры окрестили «SaaSpocalypse», — распродажу акций с высокими мультипликаторами программного обеспечения.

Коротко на неделе

• KOSPI −10% (23 июня) — южнокорейский индекс рухнул на фоне нефтяного шока и оттока капитала с развивающихся рынков. Торги приостанавливались дважды.
• Индекс Мосбиржи обновил минимумы с марта 2023 — в среду 24 июня IMOEX потерял 3,95% и опустился до 2 243 пунктов. Серия 15 недель снижения подряд обогнала аналогичный рекорд 2008 года. В пятницу частичный отскок на +1,26% до 2 285,61.
• OpenAI отложила IPO — The Information сообщил 26 июня, что OpenAI перенёсла планы первичного размещения на 2027 год из-за регуляторных требований SEC к раскрытию информации о расходах на вычислительные мощности.
• Micron (MU) +15,7% после рекордного квартала — выручка $41,5 млрд (+346% г/г), прогноз Q4 на уровне $50 млрд при ожиданиях аналитиков $43,6 млрд. Дефицит HBM-памяти сохранится до 2027 года.
• Apple (AAPL) −6,1% — подняла цены на MacBook и iPad на $100–300 из-за дефицита DRAM-памяти. CEO Тим Кук назвал ситуацию «наводнением века для стоимости компонентов».
• ЦБ РФ снизил ставку на 25 б.п. до 14,25% 19 июня (меньше ожидаемых 50 б.п.). ГТМ (GTRK) обвалился на 22% после банкротства материнской «Монополии». Qualcomm потерял 16,2% из-за конкуренции с Nvidia в сегменте AI PC и потери контрактов Apple.

Рынки в цифрах

Актив	Динамика	Старт недели	Конец недели	Неделя
IMOEX		2 402	2 286	−4,8%
S&P 500		7 501	7 354	−2,0%
Nasdaq		26 483	25 298	−4,6%
BTC		$63 238	$59 607	−5,7%
Brent		$82,21	$73,57	−7,9%
Золото		$4 139	$4 100	−2,9%
$/₽		73,44	77,06	+4,9%
VIX		16,40	18,41	+12,3%

Таблица показывает неделю, в которой ни один крупный актив не вырос. Brent лидирует по потерям, и это не просто сырьевой шок. Падение нефти на 7,9% при росте доллара на 4,9% к рублю сжимает маржу российских нефтяников: Urals в рублях за баррель практически не изменился (парадокс, при котором бюджет формально получает те же рубли, но товары на них купить сложнее).

VIX вырос на 12,3%, что подтверждает нервозность, но уровень 18,4 далёк от паники (порог 25+). Золото снизилось на 2,9%. Это необычно: в неделю нефтяного шока и геополитической неопределённости драгоценный металл обычно растёт. Продажи золота могут отражать ликвидацию маржинальных позиций.

Лидеры и аутсайдеры: фарма против полупроводников

Лидеры и аутсайдеры определены по недельному изменению цены закрытия (пятница к пятнице) среди компонентов IMOEX и S&P 500.

Лидер РФ: Ренессанс Страхование (RNST) +4,3%

Ренессанс Страхование стал единственной бумагой в топ-20 Мосбиржи, закончившей неделю в плюсе. Драйвер: объявление байбэка на 5 млрд рублей, одобренного советом директоров 23 июня. Страховой сектор в целом чувствует себя устойчиво при высоких ставках ЦБ, поскольку инвестиционный доход компаний растёт пропорционально ключевой ставке. Байбэк при текущих ценах означает, что менеджмент считает бумагу недооценённой.

Лидер РФ: Вуш Холдинг (WUSH) — объёмы ×15

Формально WUSH не показал рост цены выше 2%, но объёмы торгов превысили среднее за 20 дней в 15,2 раза (5,1 млрд рублей при среднем 338 млн). Аномалия сигнализирует о крупной институциональной сделке. На минувшей неделе компания объявила о расширении сервиса на 15 новых городов и запуске электросамокатов нового поколения. Объём без сопоставимого ценового движения часто указывает на распределение позиции крупным игроком.

Аутсайдер РФ: нефтегаз (ЛУКОЙЛ −2,6%, Роснефть −3,2%)

ЛУКОЙЛ потерял 2,6% за неделю на фоне двух факторов: обвала Brent и приостановки крупнейшего НПЗ компании НОРСИ после атаки БПЛА. НОРСИ стал пятым российским НПЗ, остановившим производство в июне. Для ЛУКОЙЛа это потеря примерно 8% перерабатывающих мощностей.

Аутсайдер РФ: Татнефть (TATN) −3,4%

Татнефть снижалась синхронно с нефтяным сектором, но показала наибольшее падение среди «нефтяных фишек». Объём торгов в 5,2 раза выше среднего за 20 дней (3,55 млрд рублей). Повышенные объёмы при снижении цены говорят об активных продажах. Дивидендная доходность Татнефти за 2025 год составляет около 10%, что делает бумагу привлекательной для долгосрочных держателей, но не защищает от краткосрочного давления нефтяных цен.

Лидер США: AbbVie (ABBV) +17,0%

AbbVie стала абсолютным лидером S&P 500 за неделю с ростом на 17%. Катализатор: одобрение FDA нового препарата для лечения аутоиммунных заболеваний и повышение прогноза по годовой прибыли на $1,2 на акцию. Аналитик Raymond James Крис Шотт повысил таргет до $280. AbbVie платит дивиденды 52 квартала подряд и входит в число «дивидендных аристократов». В неделю распродажи технологий деньги хлынули в проверенные дивидендные истории.

Лидер США: Merck (MRK) +13,0%

Merck прибавил 13% после публикации данных по клиническим испытаниям нового онкологического препарата, показавших 42%-ное снижение прогрессирования заболевания. Аналитик JPMorgan Крис Шотт (Chris Schott) подтвердил рейтинг Overweight с таргетом $180. Merck выплачивает дивиденды уже более 30 лет. Фармацевтический сектор в целом выигрывает от ротации: когда технологические мультипликаторы сжимаются, капитал перетекает в сектора с предсказуемым денежным потоком.

Аутсайдер США: Oracle (ORCL) −19,4%

Oracle стал крупнейшим аутсайдером S&P 500 с потерей 19,4% за неделю. Причина: отчёт за Q4 FY2026, в котором компания показала рост выручки от облачной инфраструктуры на 68%, но одновременно предупредила о «значительном увеличении капитальных затрат на AI-центры данных» в 2027 финансовом году. Рынок увидел в этом повторение сценария Meta образца 2022 года, когда расходы на метавселенную обрушили акции на 65%.

Аутсайдер США: Qualcomm (QCOM) −16,2%

Qualcomm потерял 16,2% и движется к худшему месяцу за 7 лет. 24 июня компания объявила о покупке Modular Inc. за $3,92 млрд, оплаченной выпуском 19,2 млн новых акций, что создало риск размытия для текущих акционеров. Одновременно Morningstar ожидает снижения доли Qualcomm в модемах Apple iPhone 18 с 50% до 20% к 2027 году. Выручка от смартфонов упала на 13% год к году.

Криптовалюты: Extreme Fear при BTC ниже $60 000

Большая двойка

Bitcoin закрыл неделю на $59 607, потеряв 5,7%. Каждый из пяти торговых дней закрылся в минусе. Недельный диапазон составил $57 944–$63 238, и к пятнице BTC закрепился ниже психологической отметки $60 000. Давление шло от нескольких источников: обвал Brent снизил аппетит к риску, отложенное IPO OpenAI усилило скептицизм по отношению к «AI + крипто» нарративу, а CryptoQuant призвала Strategy (ex-MicroStrategy) приостановить покупки BTC и восстановить денежные резервы.

Ethereum потерял 8,1%, опустившись до $1 567. ETH слабее BTC вторую неделю подряд. Общая капитализация топ-100 криптовалют снизилась до $2,1 трлн.

Топ-3 движения недели

Все три лидера движения относятся к категории малоликвидных монет за пределами Binance, поэтому их волатильность может быть вызвана низкой глубиной рынка.

LAB прибавил 50,6% за неделю. Audiera (BEAT) выросла на 35,1%. MemeCore (M) потерял 73,3%. Ни одна из этих монет не торгуется на Binance, что ограничивает верификацию данных.

Главное крипто-событие недели

Strategy (ex-MicroStrategy) оказалась в фокусе криптосообщества. MSTR упал до $85,33, минимума с февраля 2024 года, потеряв 27,5% за 5 дней. Привилегированные акции STRC торгуются на 26% ниже номинала ($75 при пар-$100). CryptoQuant подсчитала, что денежная подушка для обслуживания STRC-дивидендов сократилась с 7 лет до 14 месяцев.

On-chain показатели

BTC ETF зафиксировали чистый приток $96,1 млн за неделю. Это положительный сигнал на фоне снижения цены: институционалы продолжают покупать даже при падении.

Активные адреса BTC снизились на 2,4% по сравнению с прошлой неделей (458 тыс. в среднем за день). Падение активности совпадает с ценовым давлением.

Hashrate BTC вырос на 3,5% до 1 055,8 EH/s. Рост хешрейта при падении цены означает, что майнеры продолжают наращивать мощности и верят в долгосрочную прибыльность добычи.

Stablecoin supply составил $312,6 млрд, снижение на 0,23% за неделю. Отток стейблкоинов незначителен и не указывает на массовый выход капитала из крипты.

Crypto Fear & Greed

Индекс Crypto Fear & Greed опустился до 13 (Extreme Fear). Неделей ранее показатель составлял 14. Два месяца подряд в зоне экстремального страха. Исторически устойчивое нахождение индекса ниже 15 совпадало с формированием ценового дна BTC (апрель 2022, ноябрь 2022).

Что делают крупные игроки: институционалы продают, но DXY слабеет

Пульс рынка

DXY составил 101,3, и сигнал определён как risk-on (доллар слабеет). CNN Fear & Greed по акциям не доступен на этой неделе из-за технических проблем с API. Put/Call ratio вырос выше 1,0, что подтверждает рост хеджирующих позиций среди опционных трейдеров.

На Мосбирже объёмы торгов зафиксировали пять аномалий: WUSH (×15,2), Сбербанк (×6,0), X5 (×6,0), ЛУКОЙЛ (×5,5), Татнефть (×5,2). Три из пяти аномалий приходятся на нефтегазовый и потребительский секторы. Повышенные объёмы при снижении цен означают активные продажи крупных участников.

Институционалы недели

Инсайдерские сделки по форме 4 SEC за неделю 22–26 июня показали преобладание продаж в секторе полупроводников и AI. Ни одного значимого кластера покупок CEO в технологическом секторе зафиксировано не было.

Раньше в 2026 году кластерные покупки были отмечены у Nike (CEO Elliott Hill, 23 660 акций по $42,27, 13 апреля), Abbott Laboratories (CEO Robert Ford, 18 800 акций по $107,13, февраль) и UnitedHealth Group (10 директоров купили акции в один день, 1 апреля).

Валюты и сырьё: Brent −7,9%, рубль ослаб до 77 за доллар

Доллар вырос с 73,44 до 77,06 рубля (+4,9%) за неделю. Это крупнейшее недельное ослабление рубля с октября 2023 года. Факторы: окончание налогового периода сократило продажи валюты экспортёрами, падение нефти снизило приток валютной выручки, а ЦБ ограничился снижением ставки на 25 б.п. вместо ожидаемых 50.

Евро вырос с 84,17 до 87,40 рубля (+3,8%).

Brent потерял 7,9% за неделю. Ключевой фактор описан выше: иранская лицензия General License X. Дополнительное давление создали OPEC+ с увеличением добычи ОАЭ и слабые данные по запасам нефти в США. Для бюджета России расчёт: при Urals $60/барр. и курсе 77 руб./$ нефтегазовые доходы составляют около 4 620 рублей за баррель. Бюджет 2026 заложен на цену Urals $65/барр. по курсу 72 руб./$ (4 680 руб./барр.). Текущий уровень уже ниже плановых показателей.

Золото снизилось на 2,9% до $4 100 за унцию. Падение связано с ликвидацией маржинальных позиций и перетоком капитала в доллар (DXY +0,5% до 101,3).

Регуляторика и налоги: ЦБ сократил ставку, а с 1 июля меняются правила

• Свежее: ЦБ РФ снизил ставку до 14,25% (19 июня) — снижение на 25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50 б.п. Годовая инфляция 5,6%. ЦБ указал на ускорение кредитования и стимулирующую бюджетную политику как причины осторожного подхода. Следующее заседание 24 июля.
• Свежее: Госдума приняла в первом чтении закон о цифровых валютах (9 июня) — законопроект 1222105-8 вводит лицензирование криптобирж и ограничение покупок для неквалифицированных инвесторов в 300 000 рублей в год. С 1 июля 2026 юрлица смогут использовать крипту для внешнеторговых расчётов.
• Предстоящее: 1 июля — вступают в силу изменения в СБП — ИНН становится обязательным при переводах через систему быстрых платежей. Мера направлена против «дропперов» и мошеннических схем.
• Предстоящее: 15 июля — дедлайн уплаты НДФЛ за 2025 год — с 16 июля начисляются пени в размере 1/300 ставки рефинансирования ЦБ в день. Налог на доходы по вкладам за 2025 год: необлагаемый порог 210 000 рублей (1 млн × 21%). Для вклада 3 млн рублей под 17% годовых налог составит примерно 40 000 рублей.
• Контекст: квалифицированный инвестор — порог активов удвоен до 24 млн рублей — с 2026 года действуют обновлённые критерии. Появились комбинированные требования: доход 6 млн + образование, или активы 6 млн + образование. ЦБ планирует разрешить квалифицированным инвесторам работу с криптовалютами через лицензированных посредников.

Дивидендный сезон Мосбиржи: Сбербанк в июле

Сбербанк утвердил дивиденды в размере 37,64 рубля на акцию с датой отсечки 20 июля. Дивидендная доходность от текущей цены составляет около 16%. Московская биржа установила дивиденд 19,57 рубля на акцию с датой отсечки 9 июля (последний день покупки 8 июля), доходность около 12%. МТС подтвердил фиксированный дивиденд 35 рублей на акцию.

Для инвесторов, рассматривающих покупку под дивиденды на текущих минимумах, следует учитывать режим торгов Т+1 (необходимо купить не менее чем за 1 рабочий день до даты закрытия реестра) и налогообложение: брокер автоматически удерживает 13% НДФЛ (30% для нерезидентов). Дивиденды поступают на счёт в течение 18 рабочих дней после отсечки.

Что это значит для разных типов инвесторов

Вкладчики пока не почувствовали снижения ставки ЦБ. Сбербанк и ВТБ не пересмотрели ставки после решения 19 июня. Краткосрочные вклады на 1 месяц дают 15,39% по индексу FRG100. Аналитик «Финама» Игорь Додонов ожидает, что при снижении ключевой ставки до 12–13% к концу года депозитные ставки могут просесть до 10–11%.

Для тех, кто держит российские акции, неделя стала испытанием. IMOEX потерял ещё 4,8%, и за июнь совокупное падение составило порядка 14%. Серия из 15 недель снижения подряд, по данным Mondiara, обогнала рекорд 2008 года. Отскок пятницы (+1,26%) может быть техническим, а не разворотным.

Для держателей валюты и глобальных активов ослабление рубля на 4,9% за неделю обесценило рублёвые сбережения. Тот, у кого на счёте 1 млн рублей, потерял в покупательной способности относительно доллара около 46 тыс. рублей за 5 рабочих дней.

Это описание рыночной ситуации, не инвестиционная рекомендация.

Впереди: следующая неделя

• 30 июня (понедельник) — Китай: PMI промышленности и услуг. Великобритания: ВВП за Q1. Германия: CPI. Япония: индекс Tankan.
• 1 июля (вторник) — Россия: вступают в силу изменения СБП (ИНН обязателен). Испания: дедлайн MiCA для криптоплатформ. Россия: фаза 1 закона о цифровых валютах. Еврозона: инфляция HICP. США: ISM Manufacturing PMI, ADP Employment. За чем следить: если ISM Manufacturing выше 52, это сигнал расширения промышленности и аргумент для ФРС не повышать ставку.
• 2 июля (среда) — США: Non-Farm Payrolls за июнь (публикация перенесена с пятницы из-за Дня независимости). За чем следить: выше 200 тыс. рабочих мест может вернуть разговоры о повышении ставки ФРС.
• 3 июля (четверг) — рынки США закрыты (День независимости). Сниженная ликвидность на мировых площадках.
• 8 июля (вторник) — Мосбиржа: последний день покупки акций Московской биржи под дивиденд 19,57 рубля (отсечка 9 июля).
• 15 июля (вторник) — дедлайн уплаты НДФЛ за 2025 год для тех, кто подавал декларацию 3-НДФЛ (продажа имущества, аренда, зарубежные счета). Налог с вкладов в российских банках платится до 1 декабря. С 16 июля начисляются пени. За чем следить: объём поступлений покажет реальные доходы населения от инвестиций в 2025 году.
• 20 июля (воскресенье) — Сбербанк: дата отсечки для дивидендов 37,64 рубля на акцию.
• 24 июля (четверг) — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Текущая ставка 14,25%.

· еженедельно по субботам

Обзор рынка

Главное за неделю: разборы, инструменты и налоги РФ — за 5 минут.

Подписаться

Согласие на обработку данных по политике. Отписка в один клик.