Облигации подешевели перед крупными размещениями Минфина. Если вы уже держите длинные бумаги, меняется их рыночная стоимость. При новой покупке важны условия размещения.
В США слабый найм соседствует с высокой инфляцией. Рост производителей оборудования для чипов соседствует с падением других компаний отрасли.
С октября новые условия семейной ипотеки меняют платёж по подходящим договорам. Для работы через платформы начал действовать критерий длительности сотрудничества с одним заказчиком.
Доходность к погашению рассчитывают по цене покупки и будущим выплатам. Получение этих выплат зависит от исполнения обязательств эмитентом, то есть организацией, выпустившей бумагу. Если вы продадите её раньше, результат будет зависеть от цены продажи. При покупке между выплатами к биржевой цене прибавляется накопленный купонный доход (НКД). Это проценты с последней выплаты, которые покупатель компенсирует продавцу. Комиссия тоже входит в расходы. Условия отдельных выпусков разобраны в статье об облигациях федерального займа.
Рынки в цифрах
| Актив | Динамика | Закрытие недели / срез | За неделю | За месяц | С начала года |
|---|---|---|---|---|---|
| Индекс Мосбиржи | 2 279,75 | +0,26% | +4,33% | −17,31% | |
| RGBI | 111,19 | −0,89% | −2,13% | −6,05% | |
| S&P 500 | 7 722,72 | −0,27% | +0,73% | +11,89% | |
| Brent, декабрьский фьючерс | 102,70 $ | +5,40% | +7,39% | +66,29% | |
| Золото, декабрьский фьючерс | 4 172,10 $ | −3,45% | −5,49% | −6,28% | |
| Биткоин, предварительный срез | 84 470,65 $ | +0,01% | — | — | |
| USD/RUB, официальный курс ЦБ | 83,4839 ₽ | −1,02% | — | — |
RGBI отслеживает рыночные цены облигаций федерального займа (ОФЗ). Изменение цены показано в валюте котирования, без налогов и комиссий. Биржевые активы сравниваются с закрытием 25 сентября. Для официального курса ЦБ взяты значения, действовавшие 28 сентября и опубликованные на 3 октября. Криптовалюты показаны предварительным срезом 3 октября в интервале 00:20:50–00:26:38 МСК относительно 27 сентября. Пятничные сутки по всемирному времени UTC на этот момент ещё продолжались.
BUYHOLD Stress Index
на 5 октября 2026Из чего складывается — вклад каждого фактора в напряжение:
Индекс рыночного стресса позволяет сопоставить напряжённость нескольких рынков.
Мосбиржа находится ниже годовой средней
Индекс находится на 10,47% ниже средней за 50 недель. Между годовым минимумом и максимумом он занимает 38% диапазона, считая от минимума. Размах между максимумом и минимумом недели составил 2,95% против обычных 3,47%. Его 36-й перцентиль означает, что примерно 36% предыдущих недель расчётной выборки имели меньший размах.
Небольшой недельный рост пока не вывел индекс выше средней за 50 недель.
Что изменилось за неделю в экономике, налогах и законах
Семейная ипотека стала зависеть от основания льготы
С 1 октября действуют новые условия семейной ипотеки из решения Минфина от 22 сентября. Они относятся к кредитным договорам и предусмотренным программой соглашениям о рефинансировании, заключённым с 1 октября 2026 по 31 декабря 2030 включительно. Программа охватывает новое жильё у застройщика и другие прямо указанные в решении варианты.
Право участия возникает у одного из родителей с гражданством РФ. Соответствующий ребёнок тоже должен быть гражданином РФ. На дату договора ему ещё нет 7 лет либо установлена категория «ребёнок-инвалид».
Правила учитывают и смерть ребёнка, в том числе возраст, которого он достиг бы к дате договора. Старый договор автоматически по новой таблице не пересчитывается.
Для предусмотренных программой покупок жилья при участии по возрасту ребёнка ставка зависит от места покупки и числа детей с гражданством РФ. В таблице указаны верхние пределы годовой ставки. Возраст остальных детей не ограничен.
| Число детей | Москва, МО, Санкт-Петербург и ЛО | Остальные регионы |
|---|---|---|
| 1 | до 12% | до 10% |
| 2 | до 10% | до 8% |
| 3 | до 8% | до 6% |
| 4 | до 6% | до 4% |
| 5 и более | до 4% | до 2% |
Ставка не выше 6% предусмотрена и для семей с ребёнком-инвалидом, а также указанных в программе вариантов покупки и строительства индивидуального дома. Участнику программы она положена и при первоначальном взносе не менее 50% цены подходящего жилья.
По новому договору ставку можно снизить и позднее, если за 365 (366) дней с даты его заключения уменьшить остаток долга до 50% цены договора приобретения жилья или ниже. Здесь считают половину цены жилья, а не половину первоначального кредита. После достижения такого остатка ставка меняется со дня, следующего за очередной датой платежа по графику. Остальные условия программы сохраняются.
Для кредита 5 млн рублей на 20 лет с равным ежемесячным, или аннуитетным, платежом расчёт даёт 35 822 рубля при 6% и 41 822 рубля при 8%. Разница около 6 000 рублей в месяц. В расчёте ставки неизменны, страховки и комиссии не включены.
Это сравнение платежей, а не свободный выбор ставки. Например, в остальных регионах для обычной покупки по возрасту ребёнка табличный предел 8% соответствует 2 детям, а 6% соответствует 3, если не применяется отдельное основание для меньшей ставки.
Платформы ограничивают длительную работу на одного заказчика
С 1 октября применяется постановление Правительства №760 от 19 июня. Оно задаёт критерий систематической и длительной работы через посредническую цифровую платформу для одного заказчика. Критерий выполняется при работе более 60 часов в каждом месяце 6 месяцев подряд. Он относится к перечисленным отраслям, включая строительство, складское хозяйство и информационные технологии.
Если вы работаете через такую платформу, считают время для одного заказчика, а не все ваши заказы вместе. Это не общий лимит рабочего времени для любого плательщика налога на профессиональный доход. Сам критерий не означает автоматическую утрату этого налогового режима.
Октябрьская индексация ЖКХ различается по регионам
С 1 октября начинается этап индексации коммунальных платежей по распоряжению Правительства №3413-р от 25 ноября 2025 года. Документ устанавливает индексы платы за коммунальные услуги в среднем по субъектам и допустимые отклонения для муниципалитетов. Это не единый процент для каждой услуги и не все платежи за содержание жилья.
В новой квитанции сравните одну и ту же услугу по цене единицы и объёму. Например, условные 5 м³ воды по 50 рублей стоили 250 рублей, а по 55 рублей те же 5 м³ стоят 275 рублей. Если воды израсходовано больше, эта часть роста связана с потреблением.
Отопление проверьте отдельно: порядок начисления зависит от местной схемы оплаты. Появление такого платежа или изменение его объёма нельзя целиком назвать индексацией.
Вывоз наличных рублей ограничен по направлениям
Указ №706 от 29 сентября вступил в силу в день подписания. Он ограничивает вывоз наличных рублей из России в государства Евразийского экономического союза (ЕАЭС), Азербайджан, Таджикистан и Узбекистан. Для физлиц запрет действует при сумме больше 1 млн рублей.
Для компаний и индивидуальных предпринимателей (ИП) сумма значения не имеет. Беларусь и Казахстан входят в ЕАЭС. Поездка туда, гражданство или постоянное проживание сами по себе от запрета не освобождают.
Для вывоза через определённые Правительством международные аэропорты предусмотрено исключение при заверенных банком выписках на всю сумму или других установленных документах. Есть и специальные исключения для отдельных операций. Базовый указ сохраняет отдельное исключение для кредитных организаций.
Утрата патента требует уведомления и пересчёта
ФНС опубликовала разъяснение 1 октября по письму от 28 сентября. Если вы утратили право на патент, уведомить инспекцию нужно в течение 10 календарных дней со дня возникновения основания. Налоги пересчитают с начала периода, на который выдан патент.
При совмещении применяется упрощённая система или сельскохозяйственный налог, если предприниматель уже использовал соответствующий режим. В остальных случаях действует общий режим.
Начисления по патенту со сроком уплаты после утраты права отменяют. Уже уплаченную стоимость нельзя просто вернуть или зачесть как обычную переплату. Она уменьшает налог после пересчёта по соответствующему режиму. Поэтому прекращение платежей за патент не освобождает от налога с деятельности.
Пострадавшие от атак продавцы Ozon получили налоговую отсрочку
Правительство 2 октября сообщило о постановлении №1277 от 30 сентября. Меры относятся к продавцам с действующим договором Ozon, включённым в перечень пострадавших от атак. Общий критерий требует, чтобы ущерб с августа превысил 5% учитываемых налоговых доходов за 2025 год. На патенте берут установленный потенциальный доход.
Для зарегистрированных с 1 декабря 2025 года достаточно самого ущерба. Перечень формирует Ozon и направляет в ФНС.
Сроки перечисленных налогов и взносов, подлежащих уплате с августа 2026 по июль 2027, продлеваются на 12 месяцев. Для первой группы мера начинается не раньше месяца, когда накопленный ущерб превысил порог 5%, для новых зарегистрированных продавцов не раньше месяца получения ущерба. Затем суммы платят по одной двенадцатой ежемесячно, начиная со следующего месяца после продлённого срока, не позднее последнего числа.
Эмитенты ЦФА раскрывают больше информации
С 1 октября применяется указание ЦБ №7315-У от 26 марта о решении по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА). Это цифровая запись финансового права, например требования денежной выплаты. Теперь раскрывают больше сведений о выпускающей организации и её отчётности. При наличии кредитного рейтинга называют присвоившее его агентство.
Для кредитных ЦФА раскрываются сведения о заёмщике или качестве кредитного портфеля, включая просрочки. Покупатель принимает риск невозврата кредитов, который прежде находился у кредитора. Эти активы предназначены для квалифицированных инвесторов. Исключение из требований указания предусмотрено для выпусков, доступных только названным в решении ИП и компаниям и определённым связанным с ними лицам, перечисленным в норме. Дополнительная информация позволяет оценить риск, но не гарантирует возврат.
Налоговая шкала для пассивных доходов остаётся предложением
Минфин предложил включить пассивные доходы, в том числе дивиденды и проценты по вкладам, в общую шкалу НДФЛ 13–22% в бюджетном пакете. Это предложение, а не принятый закон. Оно не означает одинаковую ставку 22% для каждой суммы дохода. Пока налоги на инвестиции рассчитываются по действующим правилам.
Санкции и криптохранение получили разные правовые статусы
Минфин США 1 октября объявил санкционные меры против инфраструктуры, связанной с A7 и обходом санкций. Это действующее решение, а не подтверждение обсуждавшегося смягчения. Отдельно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила новые условия хранения криптоактивов для инвестиционных консультантов и фондов.
Идёт сбор комментариев, срок которого отсчитывается от публикации в Federal Register, официальном реестре актов США. До принятия новых правил действующие требования к хранению сохраняются.
Ещё за неделю
- С 1 октября микрофинансовые организации не могут выдать третий дорогой заём при 2 действующих займах с полной стоимостью выше 200% годовых.
- С 1 октября платформы проверяют продавцов по государственным реестрам компаний и ИП, а сведения о товарах по государственным системам. Правительство разъяснило требования продавцам и операторам.
- Мосбиржа 1 октября запустила ICALM из 10 паевых инвестиционных фондов с наименьшими колебаниями цен. Их отбирают среди 25 фондов по объёму владения физлицами, включая разные классы активов.
- Правительство 30 сентября внесло проект бюджета на 2027–2029 годы, а ЦБ обновил проект направлений денежной политики. Для налоговых обязательств пока действуют принятые нормы.
ОФЗ подешевели, Минфин готовит крупные размещения
Минфин планирует привлечь в IV квартале 2,45 трлн рублей через ОФЗ. В плане от 1 октября на бумаги со сроком до погашения до 10 лет включительно приходится 1,2 трлн рублей. Для категории «от 10 лет» предусмотрено 1,25 трлн. Это около 49% и 51% общего объёма. Фактический объём заимствований определят аукционы.
На аукционе 30 сентября размещение выпуска 26228 не состоялось из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Минфин не согласился продавать по предложенным условиям. Это относится к новой продаже бумаг и не означает пропуск выплат по уже выпущенным облигациям. Следующий аукцион покажет, по каким ценам ведомство и покупатели смогут согласовать размещение.
В сентябрьском опросе ЦБ население ожидало рост цен на 14,2% за ближайшие 12 месяцев против 13,7% в августе. Это ожидания, а не уже измеренный рост цен. Росстат оценил инфляцию за 22–28 сентября в 0,12%, с начала года в 4,93%. Эти показатели относятся к разным периодам. Будущую доходность после инфляции из такого сравнения не получить.
Новый объём долга увеличивает предложение бумаг. Инфляционные ожидания могут заставить покупателей требовать больше доходности за долгий срок. Оба механизма способны давить на цену ОФЗ и согласуются с падением RGBI. Но по одному индексу нельзя разделить их вклад или определить, когда рынок ждёт снижения ставки.
Почему дорогая нефть не объясняет весь рынок акций
Корреляция дневных изменений индекса Мосбиржи и Brent за 250 торговых дней составила +0,12, за последние 20 дней +0,40. Этот коэффициент описывает, насколько движения связаны между собой. Его шкала идёт от −1 до +1, а значение ближе к нулю означает более слабую линейную связь. Нефть влияет на денежные потоки экспортёров, но индекс объединяет компании с разными расходами, долгом и внутренним спросом. Даже наблюдаемая связь сама по себе не доказывает причину изменения цен.
Портфельный управляющий УК «Первая» Максим Федосов 2 октября отмечал поддержку российских акций высокими нефтяными ценами и геополитическими новостями. Он считал бюджетное событие во многом уже учтённым рынком. Это его оценка текущей недели. Приведённые выше коэффициенты относятся к совместному движению всего индекса и нефти, а не к эффекту для отдельного экспортёра.
Криптовалюты. Активность сети не гарантирует рост цены
Большая двойка
Биткоин в предварительном срезе находился почти у начальной точки периода. Диапазон недели составил 82 570,72–87 075,24 доллара. Эфир стоил 2 662,51 $, потеряв 0,91%. Он немного отстал от BTC, но отдельного подтверждённого объяснения этого расхождения нет. Само движение цены не измеряет отток из экосистемы. Общая капитализация наблюдаемого крипторынка, то есть стоимость учитываемых монет, составляла около 2,9 трлн долларов. Сопоставимого значения за предыдущую неделю нет.
Приток ETF не раскрывает весь спрос
За 4 опубликованных дня с 28 сентября по 1 октября спотовые биржевые фонды на биткоин (ETF), вкладывающие в саму монету, получили чистый приток 51,2 млн долларов. В среду отток составил 148,7 млн, в четверг приток 102,7 млн. На момент среза данные за пятницу ещё не опубликованы, поэтому полный недельный итог неизвестен. Почти неподвижная цена при положительном потоке за 4 дня возможна. Фонды отражают только часть рынка, а покупки и продажи происходят также вне них.
Среднее число активных адресов BTC выросло до 494 365, на 1,6%. Адрес не равен отдельному пользователю. Средний хешрейт, оценка вычислительной мощности майнеров, достиг 975,77 EH/s, увеличившись на 5,4%. Единица означает квинтиллионы вычислений в секунду, а рост мощности не сообщает о продаже добытых монет.
Предложение стейблкоинов выросло до 311,48 млрд долларов, на 0,96%. Это запас токенов, привязанных к стоимости других активов, а не уже потраченная на BTC сумма. Криптовалютный индекс страха и жадности вырос с 71 до 72 баллов и оставался в зоне жадности. Эти измерения описывают активность сети, доступную ликвидность и настроение участников.
Лидеры и аутсайдеры. Отрасль не объясняет каждую акцию
Российские бумаги отобраны среди ликвидных акций TQBR, основного режима торгов акциями на Мосбирже, с оборотом за неделю от 300 млн рублей. Американские акции выбраны из отслеживаемой выборки, без биржевых фондов. Проценты российских бумаг рассчитаны по официальному закрытию основной сессии. Графики включают также вечерние сделки, поэтому последний уровень свечи может отличаться.
Для ОАК, Whoosh, Cipher Mining и Qualcomm отдельный подтверждённый корпоративный катализатор недельного движения не установлен.
ОАК (UNAC), лидер России
ОАК (UNAC), производитель авиатехники, выросла на 12,97%, до 0,4225 рубля. Оборот за неделю составил около 974,9 млн рублей, поэтому бумага прошла порог ликвидности выбранного круга. Денежные потоки этого бизнеса зависят от заказов, финансирования производства и сроков поставки самолётов. Недельный рост котировки не является новым показателем прибыли или объявлением дивидендов.
Ozon (OZON) прибавил 7,48% и завершил основную сессию пятницы на 3 140 рублях. Оборот за неделю составил около 24,01 млрд рублей. Поддержка пострадавших продавцов и новые правила платформ затрагивают пользователей площадки. Чтобы связать их с результатами самой Ozon, нужен эффект на её собственные доходы и расходы. Налоговая отсрочка продавцу такого эффекта сама по себе не измеряет.
Whoosh (WUSH), аутсайдер России
Whoosh (WUSH) потерял 8,53%, до 33,87 рубля. Оборот за неделю составил около 617,1 млн рублей. Его бизнес микромобильности получает доход от поездок. Условия работы в городах и спрос на эти поездки влияют на результат оператора. Изменение котировки важно отличать от изменения числа поездок, последнего недельный процент акции не показывает.
«Самолёт» (SMLT) снизился на 8,00%, до 230 рублей. Для застройщика стоимость кредита влияет и на покупателя квартиры, и на финансирование проектов. 29 сентября компания сообщила, что перечислила купон и погашение выпуска БО-П20 накануне, но часть средств по техническим причинам поступила в Национальный расчётный депозитарий только 29-го. Это объяснение компании. Для получателя денег имеет значение дата зачисления, а не только отправки. Приписывать этому эпизоду всё недельное падение акции оснований нет.
Applied Materials (AMAT), лидер США
Applied Materials (AMAT) выросла на 11,35%, до 540,04 доллара. Наибольший дневной прирост по закрытиям пришёлся на 29 сентября. Компания производит оборудование для изготовления полупроводников. Новости об ИИ и результатах производителей памяти дают контекст её клиентского рынка. Но расходы клиентов становятся доходом AMAT через заказы и поставки, поэтому чужой отчёт не заменяет результаты самой компании.
Lam Research (LRCX) прибавила 10,24%, до 347,49 доллара. Наиболее заметный дневной прирост пришёлся на 1 октября. Lam поставляет оборудование полупроводниковым производствам, поэтому её бизнес связан с вложениями клиентов в заводы. Котировка отражает оценку компании инвесторами, а выручка появляется по мере выполнения заказов.
Cipher Mining (CIFR), аутсайдер США
Cipher Mining (CIFR) потеряла 11,39%, до 15,71 доллара. Самое сильное дневное падение пришлось на 28 сентября. Цена снижалась с понедельника по четверг, а в пятницу частично восстановилась. Компания связана с вычислительной инфраструктурой и добычей биткоина. В цене её акции учитываются расходы и финансирование самого бизнеса, поэтому она может двигаться иначе, чем BTC. Почти неизменный биткоин не объясняет такой масштаб потерь акции.
Qualcomm (QCOM) снизилась на 8,47%, до 184,87 доллара. Наиболее сильное дневное падение произошло 28 сентября. До четверга включительно цена снижалась каждый день, а в пятницу частично восстановилась. Компания разрабатывает чипы для устройств, в отличие от AMAT и Lam, поставляющих производственное оборудование. Источники заказов и выручки у этих бизнесов различаются, хотя все относятся к полупроводникам.
Радар потоков и рыночной активности
Долларовый индекс DXY вырос до 101,92, на 0,94%. Он сравнивает доллар с корзиной других валют. Среди отслеживаемых фондов подешевели GLD на золото на 3,36%, TLT на длинные казначейские облигации США на 2,32% и HYG на высокодоходные корпоративные облигации на 1,22%. QQQ, фонд на Nasdaq-100, вырос на 0,68%. Здесь речь о ценах паёв, а не сумме внесённых или выведенных из фондов денег.
Оборот «Северстали» 2 октября составил около 1,33 млрд рублей, в 3,9 раза больше среднего за 20 торговых дней. У Ozon кратность достигла 2,2. Большой оборот показывает активность сделок. В каждой сделке есть и покупатель, и продавец, поэтому по обороту нельзя узнать, нарастил ли позицию конкретный фонд.
OP Asset Management 28 сентября подала поправку к отчёту об инвестиционных позициях по форме 13F за период, завершившийся 31 декабря 2025 года. Дата подачи свежая, но сами позиции относятся к старому периоду. Покупки фонда на этой неделе такой документ не показывает.
Валюты и сырьё. Энергетические меры не отменили ценовой риск
Официальный курс евро ЦБ снизился с 95,8709 до 94,3201 рубля, на 1,62%. Доллар тоже подешевел к рублю, хотя DXY вырос. DXY и USD/RUB сравнивают разные пары валют, поэтому их направления могут различаться.
G7, группа 7 стран, 2 октября подтвердила выпуск 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в течение 4 месяцев. Это исполнение мартовских обязательств, поэтому весь объём нельзя считать новым дополнением к прежней программе. Значительная часть дизеля должна поступить в первые 20 дней. Заявление сохраняет санкционные ограничения против России и не устанавливает общий запрет США на экспорт дизеля.
Если вы оцениваете золото в рублях, к движению металла добавляется изменение курса доллара. При укреплении рубля прежняя долларовая сумма даёт меньше рублей. Точный результат сделки требует котировок и курса на одинаковые моменты. Субботний официальный курс и пятничная цена фьючерса не заменяют такой расчёт. У казначейских облигаций США есть собственный график выплат и риск изменения цены, поэтому их результат в рублях нужно считать отдельно от золота.
Мировые рынки. Слабая занятость соседствует с высокой инфляцией
Сентябрьский отчёт о занятости, опубликованный 2 октября, показал прибавку 29 тыс. рабочих мест. Безработица выросла до 4,2%. Пересмотр июля и августа уменьшил прежнюю оценку ещё на 60 тыс. мест. Слабый найм поддерживает аргумент за снижение ставки Федеральной резервной системы США (ФРС), но сохраняющийся рост цен мешает ей торопиться. Августовская инфляция по индексу цен потребительских расходов PCE составила 3,4% год к году, без еды и энергии 3,0%.
Майкл Барр 29 сентября говорил о необходимости дальнейших корректировок политики. Джон Уильямс допускал ещё одно повышение ставки позже в этом году при соответствующих условиях. Это позиции отдельных представителей ФРС. Решение принимает комитет, и слабый найм вместе с сохраняющимся ростом цен дают ему разные аргументы.
NVIDIA 28 сентября разрешила потратить на обратный выкуп ещё 150 млрд долларов. Оставшийся объём полномочий достиг 235 млрд. Компания может покупать собственные акции с рынка, но разрешённая сумма ещё не означает совершённых покупок.
Micron 30 сентября сообщила квартальную выручку 54,23 млрд долларов против 11,32 млрд годом ранее. Квартал закончился 3 сентября. На следующий квартал компания прогнозирует 61,5 млрд с допуском 1,5 млрд. Это ориентир компании, а не результат уже завершившегося периода.
Accenture 1 октября сообщила квартальную выручку 18,68 млрд долларов, выше собственного ориентира 17,75–18,40 млрд. Oura 29 сентября отложила IPO, первичное размещение акций на бирже, из-за рыночной неопределённости. Один факт описывает результат уже работающего бизнеса, другой — решение о выходе на рынок.
Долговой рынок. Срок меняет смысл процентной ставки
Бескупонная кривая ЦБ представляет расчётные ориентиры доходности ОФЗ для разных сроков, как для бумаг с одной выплатой в конце. На 2 октября значение для 1 года составляло 13,59%, для 10 лет 16,86%.
В модели проценты условно начисляются непрерывно, а не отдельными выплатами. Поэтому точки кривой не являются купонами конкретных выпусков или обещанием такого заработка за год. Дюрация облигации показывает чувствительность цены к изменению рыночной доходности. Она зависит от срока и графика выплат. При более высокой дюрации одинаковое изменение доходности сильнее меняет цену.
Среднее максимальных ставок по вкладам 10 крупных банков в третьей декаде сентября выросло до 13,06% после 13,01% во второй. ЦБ опубликовал мониторинг 1 октября. Для сроков до 90 дней показатель составил 12,55%, для сроков свыше года 11,69%. ЦБ усредняет максимальные ставки этой группы по своей методике. Ваш договор может иметь другую ставку и условия, а часть рекламных предложений мониторинг не учитывает.
Ключевая ставка на этой неделе осталась на уровне 14%. Нового решения ЦБ о её изменении не было.
Календарь следующей недели
- 5 октября. Запланирована публикация ISM, индекса деловой активности в сфере услуг США. Его показатели цен и занятости дополнят слабый отчёт о рабочих местах.
- 7 октября. Первый аукционный день Минфина в IV квартале. Спрос и принятые цены покажут условия размещения нового объёма ОФЗ.
- 7 октября. ФРС опубликует протокол заседания 15–16 сентября в 14:00 по восточному времени США, 21:00 МСК. Это запись обсуждения на прошлом заседании, её можно сопоставить с последующими выступлениями участников.
- 9 октября. Росстат опубликует индекс потребительских цен за сентябрь. Он покажет измеренный рост цен за месяц, в отличие от ожиданий населения на будущее.
Базовый сценарий. Если Минфин примет цены на следующем аукционе, появятся фактические условия размещения по крупному плану IV квартала. Протокол ФРС раскроет аргументы сентябрьского заседания, ещё до нового отчёта о занятости.
Риск-сценарий. Если Минфин снова отклонит заявки из-за цен, новый аукцион не подтвердит размещение на условиях ведомства. Жёсткие формулировки ФРС вместе с повышенными ценовыми компонентами ISM усилят аргумент против быстрого смягчения политики, даже при слабом найме.
