Heiken Ashi. Что даёт сглаживание свечей и чего оно не даёт

Heiken Ashi, в русскоязычных источниках его пишут как Хайкен Аши или Хейкен Аши, не индикатор в привычном смысле. Он ничего не добавляет к графику, а пересчитывает те же четыре цены по формуле усреднения и рисует другие свечи поверх тех же самых данных. Главное обещание метода в том, что сглаживание убирает рыночный шум и оставляет тренд. Обещание проверяется цифрой, и цифра его подтверждает. На 58 231 дневном баре 20 акций Мосбиржи обычные свечи меняли цвет 29 353 раза, свечи Heiken Ashi 14 510 раз. Ровно вдвое реже.

Дальше начинается то, о чём описания метода обычно молчат. Меньше шума не означает точнее сигнал, а цены сглаженных свечей вообще не равны рыночным, и стоп, поставленный по их тени, обходится дороже запланированного. Ниже формула с расшифровкой каждого члена, проверка обоих обещаний на данных Мосбиржи и разбор главной ловушки.

Откуда взялся метод и кто его придумал

Название японское. В переводе автора первой западной публикации heikin означает «среднее» или «баланс», а ashi «ногу» или «бар», то есть речь о среднем шаге цены (Valcu D. Using The Heikin-Ashi Technique. Technical Analysis of Stocks & Commodities, февраль 2004).

Дальше начинается то, что стоит проговорить отдельно, потому что интернет полон уверенных утверждений.

В десятках русскоязычных и англоязычных обзоров написано, что технику придумал Мунехиса Хомма, рисовый торговец из Сакаты, живший в XVIII веке. Проверяемых оснований у этого утверждения нет. Хомма действительно фигура в истории японского технического анализа, с ним связывают появление свечного метода как такового, но приписывание ему именно расчёта усреднённых свечей не подтверждается ни одной первичной работой. Ни Стив Нисон, который вводил свечи в западный оборот и разбирал японские источники, ни сам Валку такой атрибуции не дают.

Что документировано точно, так это дата появления метода на Западе. Румынский инженер и трейдер Дэн Валку начал изучать технику весной 2003 года, наткнувшись на неё во время работы с Ишимоку, и в февральском номере журнала Technical Analysis of Stocks & Commodities за 2004 год вышла его статья «Using The Heikin Ashi Technique». Именно она принесла метод в западные терминалы, и именно из неё взяты формулы, которые сегодня повторяет любая платформа.

Так что честная формулировка звучит скучнее легенды. Метод японский по происхождению, автор достоверно не установлен, а задокументированная точка входа в мировую практику это 2004 год.

Как считается Heiken Ashi

Формулы простые, и понимать их стоит, потому что из них следует главное практическое ограничение метода.

В оригинальной записи Валку четыре величины считаются так.

Посчитаем на живом примере, чтобы формула перестала быть абстракцией. Возьмём акции Сбербанка за 15 марта 2023 года. В тот день бумага открылась на 176,00 рубля, максимум составил 177,37, минимум 173,59, закрытие 175,30.

Закрытие сглаженной свечи получается как среднее этих четырёх чисел. Складываем, делим на четыре и получаем 175,56 рубля против реальных 175,30. Разница в 26 копеек возникла из ничего, просто из арифметики усреднения.

Открытие сглаженной свечи считается по предыдущему бару. Накануне, 14 марта, haOpen равнялся 172,12, а haClose 173,82, значит середина тела даёт 172,97 рубля. Реальное открытие 15 марта было 176,00, расхождение уже 3,03 рубля, больше полутора процентов цены.

Максимум берётся как наибольшее из трёх величин, и здесь побеждает реальная тень, 177,37. А вот с минимумом получилось интереснее. Реальный минимум дня 173,59, но рассчитанное открытие 172,97 оказалось ниже, и минимумом сглаженной свечи стало именно оно. Тень, которой на рынке в тот день не было, опустилась на 62 копейки ниже настоящей.

Из формул следуют три вещи, которые определяют всё остальное.

Первое. Свеча зависит от предыдущей, а та от своей предыдущей, и так до начала расчёта. Один и тот же день выглядит по-разному в зависимости от того, с какой даты терминал начал считать. Разница затухает примерно через десяток баров, но на коротких выборках она заметна, и два терминала с разной глубиной истории покажут слегка разные свечи.

Второе. Тело сглаженной свечи почти никогда не бывает нулевым, потому что открытие тянется за предыдущим баром, а закрытие усредняет текущий. Отсюда и берётся ровный вид графика.

Третье, и это главное. Цены, которые вы видите на графике Heiken Ashi, на рынке не существуют.

Цены, которых нет на рынке

Это ядро всей темы, и оно стоит того, чтобы посмотреть на числа.

Закрытие сглаженной свечи есть среднее арифметическое четырёх цен. Купить или продать по нему нельзя, такой заявки не существует в стакане. Открытие вообще посчитано по вчерашнему бару. Значит вход, стоп и цель считаются по реальному графику, а Heiken Ashi годится для чтения картины, но не для арифметики сделки.

Насколько велика разница, легко измерить. Я посчитал расхождение между сглаженными и реальными ценами на всех 58 231 дневных барах выборки.

Медиана в полпроцента выглядит безобидно, пока не вспомнить, о чём речь. Это систематическая ошибка в цене, от которой трейдер считает риск. При стопе в 2 процента расхождение в полпроцента съедает четверть расчётного расстояния, а в хвосте распределения оно измеряется десятками процентов, потому что там сидят дни обвалов, когда сглаженная свеча физически не поспевает за ценой.

Отдельно стоит посмотреть на стоп, потому что «поставь стоп под минимум зелёной свечи» это самая тиражируемая рекомендация по методу.

Минимум сглаженной свечи совпадает с реальным минимумом далеко не всегда. По формуле он берётся как наименьшее из трёх величин, и в 24,2% баров выборки, то есть примерно в каждом четвёртом дне, рассчитанный минимум оказывался ниже настоящего. Медианная величина расхождения нулевая, потому что в трёх случаях из четырёх побеждает реальная тень, зато в оставшейся четверти 90-й перцентиль ошибки составляет 0,89%, а максимум доходит до 18,29%. На акциях Сбербанка максимальное расхождение уровня стопа достигало 20,26 рубля.

Практический вывод простой. Трейдер, который поставил стоп «под тень Аши», в каждом четвёртом случае поставил его не туда, куда думал, и всегда дальше, чем рассчитывал.

Посчитаем цену этой ошибки на конкретном баре, который разберём дальше подробно. Акции Сбербанка, 5 апреля 2018 года, вход по 257,25 рубля. Реальный минимум того дня 255,92, минимум сглаженной свечи 252,42.

Расстояние до стопа получается 1,33 рубля по реальному графику и 4,83 рубля по сглаженному, разница в 3,6 раза. При депозите 300 000 рублей и риске в 1 процент на сделку расчёт по реальному минимуму даёт позицию в 2255 акций, по сглаженному в 621 акцию.

Опасна не сама разница, а её сочетание. Трейдер смотрит на сглаженный график, видит там аккуратную тень и считает расстояние по ней, а размер позиции берёт из привычного «стоп под минимум дня». Если размер посчитан по реальному расстоянию, а стоп выставлен по тени Аши, то при срабатывании убыток составит 10 895 рублей вместо запланированных 3000. Риск на сделку вырос втрое, и человек об этом не знает.

Как считать стоп по реальным ценам, разобрано в материале про индикатор ATR, который Уайлдер для этой задачи и создавал.

Как читается график по правилам автора

Валку описал пять состояний, которые видно на сглаженном графике, и все дальнейшие трактовки метода выросли из этого списка.

Последняя строка заслуживает внимания, потому что в популярных пересказах она обычно превращается в правило «увидел доджи, готовься к развороту». Сам автор такой уверенности не выражал и прямо предупреждал, что считать малое тело с длинными тенями признаком смены тренда небезопасно.

Ниже будет видно, что данные Мосбиржи ставят автора в более выгодное положение, чем его пересказчиков. Единственное состояние из пяти, у которого нашёлся статистический перевес, это как раз сильный тренд по второму пункту.

Отдельная сложность в том, что состояния три, четыре и пять выглядят почти одинаково. Короткое тело с тенями означает и ослабление тренда, и консолидацию, и возможный разворот, а различить их можно только задним числом, когда стало видно, что было дальше.

Практический способ не запутаться такой. Не пытайтесь предсказать по одной свече, смотрите на серию. Пока идут длинные тела одного цвета без тени с рабочей стороны, движение живо. Как только появилось короткое тело с тенями в обе стороны, правильная реакция не «разворот», а «инициатива потеряна, дальше возможно что угодно».

Разница между этими двумя реакциями измеряется деньгами. Первая ведёт к попытке войти против движения, вторая к сокращению позиции или к переносу стопа. Вторая опирается на факт, первая на догадку.

Ещё одна деталь, которую в списке автора видно не сразу. Отсутствие тени с одной стороны это не редкость и не экзотика. В нашей выборке зелёных свечей без нижней тени набралось 12 342 штуки, то есть примерно каждый пятый бар. Сигнал массовый, и именно поэтому его перевес в 1 процентный пункт заслуживает доверия больше, чем громкие правила, построенные на десятке наблюдений.

И обратная сторона той же массовости. Один процентный пункт преимущества на одном баре не превращается в торговую систему. Он говорит лишь о том, что сила движения читается по этому признаку чуть лучше случайного, а решение о сделке всё равно принимается по совокупности с ценой, объёмом и уровнями.

Что сглаживание действительно даёт

Сначала честно посчитаем то, что метод обещает.

Смена цвета у обычных свечей случается почти каждый второй бар. Средняя серия одного цвета длится 1,98 бара, медиана равна одному. То есть типичный график выглядит как чередование красного и зелёного без всякой структуры.

У Heiken Ashi средняя серия 4,01 бара, медиана три. Смен цвета вдвое меньше, 14 510 против 29 353 на одних и тех же барах.

Распределение длин серий показывает картину нагляднее среднего. У сглаженного графика 23,6% серий обрываются на первом же баре, но 3,1% тянутся дольше 12 баров, и именно эти длинные серии дают методу его смысл.

Это не оптическая иллюзия и не подгонка, а прямое следствие формулы. Закрытие усредняет четыре цены дня, открытие тянется за предыдущей свечой, и чтобы цвет сменился, нужно движение сильнее обычного дневного колебания.

Практический смысл понятный. Если задача в том, чтобы удержаться в тренде и не выскакивать на каждом откате, Heiken Ashi эту задачу решает.

Почти половина сигналов отменяется сразу

Средняя серия в четыре бара звучит успокаивающе, но среднее здесь обманывает, потому что распределение сильно скошено.

Из 14 530 серий одного цвета 6401 длится один или два бара. Это 44,1% всех сигналов. Трейдер, который честно исполняет правило, почти в половине случаев входит и через день или два выходит, потому что цвет вернулся обратно.

Эта таблица объясняет отрицательную медиану сделки лучше, чем любые рассуждения о психологии. Типичный результат сделки по методу отрицательный, а положительное среднее создают те самые 3 процента серий, которые тянутся дольше 12 баров.

Практический смысл двойной. Ждать от сглаживания ровного потока хороших входов не стоит, их не будет. И считать результат по нескольким сделкам бессмысленно, потому что выборка из 10 сигналов с вероятностью около половины целиком состоит из тех, что отменились.

Предсказательной силы у сигнала нет

Теперь проверим второе обещание. Методика та же, что в остальных материалах кластера. Дневные бары 20 ликвидных акций Мосбиржи с января 2015 года по 4 сентября 2026, бары выходных сессий и низкообъёмные выброшены, окна с дивидендными отсечками исключены, сравнение идёт с обычными днями в такой же фазе рынка. Котировки через ISS API Московской биржи.

Первые четыре строки закрывают вопрос о точности. Ни смена цвета сглаженной свечи, ни смена цвета обычной не сообщают о будущем ничего. Отклонения от базы лежат в пределах десятых долей пункта при выборках в тысячи наблюдений.

Меня самого этот результат удивил меньше, чем должен был. Усреднение не создаёт информацию, оно перераспределяет уже имеющуюся, и ждать от арифметического преобразования нового знания о будущем было бы странно.

Единственный сигнал с перевесом

Пятая строка таблицы отличается от остальных. Зелёная свеча без нижней тени дала рост в 54,4% случаев против базовых 53,4% на выборке в 12 342 наблюдения, и это отклонение выдерживает проверку значимостью.

Перевес в 1 процентный пункт не превращает метод в денежную машину. Но он объясним, и это важнее размера. Отсутствие нижней тени означает, что открытие сглаженной свечи оказалось её минимумом, то есть цена ни разу за день не опустилась ниже середины вчерашнего тела. Покупатели удерживали инициативу весь день.

Заметьте, что зеркальный сигнал не работает. Красная свеча без верхней тени дала 47,0% снижения при базе 47,4%, то есть чуть хуже случайного дня. Асимметрия объяснимая. Российский рынок за период рос, и продолжение падения статистически реже, чем продолжение роста.

Это ровно то состояние, которое Валку описывал во втором пункте своего списка. Единственный из пяти сценариев, который данные подтверждают.

Что меняется в сделках

Раз прогноз не улучшился, откуда вообще берётся польза от метода. Проверим прямо, смоделировав простейшую механическую торговлю.

Правило одинаковое для обоих вариантов. Покупка по открытию следующего дня после смены цвета на зелёный, продажа по открытию следующего дня после смены на красный. Только длинные позиции, никаких фильтров, никакого подбора параметров. Вход по цене следующего бара исключает подглядывание в будущее, потому что сигнал известен на закрытии, а сделка совершается после него.

Средняя сделка втрое больше при вдвое меньшем количестве сделок. Точность при этом одинаковая, значит дело не в предсказании, а в том, что сглаживание удерживает позицию дольше и захватывает больше движения.

Теперь добавим комиссию, потому что именно она превращает разницу в решающую.

Вывод из этой пары чисел простой. Сглаживание не угадывает лучше, оно просто торгует вдвое реже, и на комиссии это и есть вся разница. При тарифе в одну десятую процента за сторону торговля по обычным свечам уходит в минус, а сглаженная остаётся в плюсе.

Устойчивость по времени тоже стоит проверить. В первой половине выборки средняя сделка по Аши составила 0,474%, во второй 0,196%. У обычных свечей 0,192% и 0,038%. Преимущество сохраняется, но в последние годы оно уменьшилось примерно вдвое у обоих вариантов.

Сглаженный Heiken Ashi и что даёт двойное усреднение

У метода есть распространённая вариация, которую в терминалах называют Heikin Ashi Smoothed. Идея простая. Сначала входной ряд цен усредняется скользящей средней, и только потом по сглаженным значениям считается формула Аши. Усреднение применяется дважды.

Я прогнал этот вариант на той же выборке с экспоненциальной средней в шесть периодов, потому что это типовая настройка в терминалах.

Результат читается однозначно и подтверждает всё, что сказано выше. Двойное сглаживание вдвое уменьшает число сделок и вдвое увеличивает среднюю. Доля прибыльных сделок при этом не сдвинулась вообще, 38,2% против 38,3%.

То есть механизм тот же самый, просто усиленный. Точность не растёт ни на йоту, растёт длительность удержания, и весь прирост средней сделки берётся оттуда же, откуда в первом сравнении, из экономии на входах и выходах.

Обратная сторона видна в медиане. Она стала хуже, минус 0,79% против минус 0,53%. Чем сильнее сглаживание, тем реже сигналы, тем сильнее результат зависит от нескольких удачных серий и тем длиннее полосы мелких убытков между ними.

Отдельно замечу цену этого выигрыша, которую таблица не показывает. Двойное усреднение отодвигает сигнал ещё дальше от реальной цены, и без того существующее расхождение растёт. Для чтения направления это приемлемо, для расчёта уровней нет.

На каких бумагах метод работал лучше

Средние по 20 бумагам скрывают заметный разброс, поэтому приведу результат по каждой. Правило то же, комиссия не учтена, период с января 2015 года.

Разброс от трёх сотых процента до 92 сотых, то есть в 30 раз. Число сделок при этом у всех примерно одинаковое, от 346 до 384, потому что частота смены цвета определяется формулой, а не бумагой.

Закономерность в этой таблице простая и она не про метод. Наверху сидят бумаги, которые за период давали длинные направленные движения, вроде Полюса на росте золота. Внизу те, что большую часть времени простояли в диапазоне, как Сургутнефтегаз с его многолетним боковиком.

Отсюда честный вывод. Сглаживание не делает бумагу трендовой, оно только позволяет дольше оставаться в тренде там, где он есть. На инструменте без выраженных движений метод не спасает, а добавляет расходов на входах и выходах.

У Сбербанка при этом лучшая доля прибыльных сделок в выборке, 43,0%, и это тоже объяснимо. Бумага ликвидная, движения плавные, разрывов меньше, чем у остальных, и сглаженная разметка на ней меньше рвётся.

Запаздывание, которого не оказалось

Главное обвинение в адрес метода звучит так. Сглаживание запаздывает, и к моменту сигнала движение уже началось без вас.

Мы измерили это напрямую. Для каждой смены цвета на зелёный посчитали, сколько баров прошло с минимума последних 10 дней и на сколько процентов цена от этого минимума уже отошла.

У Heiken Ashi среднее запаздывание составило 4,69 бара, у обычных свечей 4,76. Цена к моменту сигнала уходила от минимума окна на 4,17% и 4,07% соответственно.

Разницы нет. Сглаженный сигнал появляется не позже обычного, он появляется реже.

Объяснение в том, что обычная свеча меняет цвет постоянно, в том числе далеко от разворота. Часть таких смен случается рано, часть поздно, и в среднем получается то же самое.

Разрывы, которые исчезают с графика

У сглаживания есть побочный эффект, который редко проговаривают, а он стоит денег.

Открытие сглаженной свечи привязано к предыдущему бару, поэтому ценовой разрыв на таком графике почти всегда закрашивается. Картинка получается непрерывной там, где рынок дал скачок.

В выборке нашлось 4073 разрыва величиной от 1 процента. На графике Heiken Ashi 52,9% из них практически незаметны, то есть расстояние между соседними сглаженными свечами оказалось вдвое меньше настоящего разрыва.

Реальный разрыв при этом никуда не делся. Позиция, открытая накануне, встречает утро по новой цене, и убыток по ней настоящий. Особенно это касается дивидендных отсечек, где разрыв вниз запрограммирован календарём. Даты стоит сверять в календаре дивидендов до входа, а не после.

Чем метод отличается от других способов убрать шум

Сглаженные свечи не единственный способ сделать график спокойнее, и понимать разницу полезно, потому что цена у каждого способа своя.

Ключевое отличие Heiken Ashi от Ренко и Каги в том, что он сохраняет ось времени. Один бар остаётся одним торговым днём, а значит расчёты вроде числа сделок в году, длительности удержания и сопоставления с новостями работают без переводчика. Ренко на таком сравнении ломается, потому что кирпичи не привязаны к календарю.

Отличие от скользящей средней глубже, чем кажется. Средняя добавляет к графику новую линию, оставляя цены нетронутыми, а сглаженные свечи подменяют сами цены. Первый способ ничего не отнимает, второй отнимает основу для расчёта риска. Именно поэтому связка «обычные свечи плюс средняя» безопаснее для новичка, чем сглаженный график, хотя визуально второй выглядит понятнее.

Если задача только в том, чтобы перестать дёргаться на каждом баре, попробуйте сначала более простой вариант. Перейдите на старший таймфрейм. Дневной график вместо часового убирает шум радикальнее любого пересчёта и при этом не портит ни одну цену.

Два разобранных сигнала, удачный и провальный

Средние по 7 тысячам сделок полезны, но они прячут то, как метод чувствуется в реальной позиции. Возьмём две сделки по акциям Сбербанка, обе по правилу из расчёта выше.

Отработка. Март 2023 года, плюс 22% за 15 дней

14 марта 2023 года сглаженная свеча сменила цвет на зелёный. Вход на следующее утро по 176,00 рубля.

Дальше произошло то, чего никакой индикатор не предсказывает. 17 марта наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 25 рублей на акцию, рекордные для банка, и бумага прибавила около 9% за день ([Интерфакс, 17.03.2023]). Открытие 183,00, закрытие 193,59.

Сглаженный график после этого оставался зелёным ещё 3 недели. Красная свеча появилась только 4 апреля, выход на следующее утро по 214,65 рубля. Итог сделки плюс 21,96% за 15 торговых дней.

Что здесь сделал Heiken Ashi. Он не угадал новость, никакой способ рисовать свечи её не предсказывает. Он не дал выйти на откатах. За те же 15 дней обычные свечи окрашивались в красный 5 раз, 21 и 22 марта, затем 30 и 31 марта и 3 апреля. Механическая система по обычному графику закрыла бы позицию уже 22 марта по 203,40 рубля, забрав 15,6% вместо 22,0%. Сглаженный график всё это время оставался зелёным. Вся заслуга метода в том, что он держал.

Провал. Апрель 2018 года, минус 18% за 3 дня

4 апреля 2018 года сглаженная свеча стала зелёной после двух красных. Вход утром 5 апреля по 257,25 рубля. Следующие 2 дня подтверждали сигнал, свечи оставались зелёными, цена дошла до 262.

6 апреля Минфин США внёс в санкционный список 7 российских предпринимателей, 12 компаний и 17 чиновников ([Akin Gump, разбор designation OFAC от 06.04.2018]). Рынок отреагировал в понедельник 9 апреля, день вошёл в историю как чёрный понедельник российского рынка.

Сбербанк открылся 9 апреля на 255,05, а к минимуму дня стоил 205,00. Минус 20 процентов внутри одной сессии. Сглаженная свеча стала красной по итогам дня, выход состоялся утром 10 апреля по 211,24 рубля.

Итог минус 17,89% за три торговых дня.

Разберём, что именно не сработало, потому что вывод здесь важнее самого убытка.

Сглаживание не запаздывало в обычном смысле. Сигнал на выход появился в тот же день, когда случился обвал, и обычный график дал бы ровно такой же сигнал в ту же дату. Проблема в другом. Между сигналом и исполнением лежит ночь, а рынок за эту ночь сдвинулся. Никакой способ рисовать свечи от такого не защищает, защищает только стоп, выставленный заранее по реальным ценам.

И вот здесь возвращается ловушка из начала статьи. Если бы трейдер поставил стоп под минимум зелёной свечи Аши от 5 апреля, он получил бы уровень 252,42 рубля, тогда как реальный минимум того дня был 255,92. Стоп оказался бы на 3,5 рубля дальше, а позиция соответственно крупнее расчётной.

Чего Heiken Ashi не делает

Соберём ограничения в одном месте, потому что по отдельности они кажутся мелочами.

Он не предсказывает. Смена цвета не сообщает о будущем ничего, отклонение от базовой частоты составило 0,2 процентного пункта при выборке в шесть с половиной тысяч наблюдений.

Он не даёт цен для сделки. Расхождение с реальными ценами по медиане 0,50% для закрытия и 0,88% для открытия, а в хвосте распределения десятки процентов.

Он не защищает от разрывов. Разрыв исчезает с картинки, но не из портфеля, и в половине случаев график показывает непрерывность там, где рынок дал скачок больше процента.

Он не работает на минутных данных так, как на дневных. Сглаживанию нужно несколько баров на реакцию, а на минутах движение за это время успевает закончиться. В расчётах выше использованы только дневные бары, и переносить выводы на внутридневную торговлю нельзя.

Он не сохраняет свечные модели. Молот, доджи и поглощение на пересчитанных свечах означают не то, что на обычном графике, потому что тела и тени посчитаны по другим правилам. Читать классические модели нужно на реальных свечах, разбор которых собран в отдельном материале про японские свечи.

Отдельно назову то, чего не проверяли мы сами, потому что смоделированная торговля выглядит убедительнее, чем она есть. Дивиденды в расчёте не учитывались. Позиции только длинные, короткие продажи не рассматривались. Сложный процент не считался, приведённые проценты это среднее по отдельным сделкам, а не доходность портфеля. Проскальзывание не моделировалось, только фиксированная комиссия, и на менее ликвидных бумагах это допущение перестанет работать.

Сравнения с простой покупкой и удержанием мы не приводим сознательно. Для него нужен ряд, скорректированный на дробления и дивиденды, а наш ряд такой корректировки не имеет, и любая цифра здесь была бы недостоверной.

Медиана сделки при этом отрицательная у обоих вариантов, минус 0,53% у Аши и минус 0,36% у обычных свечей. Прибыль собирается редкими крупными движениями, а большинство сделок закрывается в небольшой убыток. Это нормальный профиль следования за трендом, и выдержать его психологически тяжелее, чем прочитать про него в таблице.

На каких рынках и таймфреймах метод сохраняет смысл

Все цифры этой статьи получены на дневных барах российских акций, и границы применимости стоит очертить честно.

Дневной масштаб для метода естественный. Средняя серия одного цвета длится четыре бара, то есть примерно рабочую неделю, и это соответствует горизонту, на котором частный инвестор принимает решения.

Недельный масштаб усиливает эффект. Серий становится меньше, каждая длиннее, а число сделок падает до нескольких в год. Для инвестора, который держит бумагу месяцами и хочет понимать общее направление, это разумное применение.

Часовой и минутный масштаб работают против метода. Сглаживание съедает несколько баров на реакцию, комиссия начинает съедать результат, а главное преимущество, то есть экономия на числе сделок, исчезает вместе с ростом их частоты.

По классам активов принципиальных отличий нет, потому что формула не знает, что считает. Но на инструментах с длинными трендами, вроде валютных пар и биржевых товаров, серий одного цвета обычно больше, чем на отдельных акциях, где корпоративные события регулярно рвут движение.

С чем сочетается и что при этом ломается

Сглаженный график почти всегда используют не в одиночку, и здесь есть пара сочетаний, которые данным не противоречат.

Сглаженный график для направления, реальный для исполнения. Самое полезное сочетание вообще без второго индикатора. Направление читается по Аши на старшем масштабе, а вход, стоп и цель считаются по обычным свечам рабочего масштаба. Так решается главная проблема метода, потому что арифметика сделки перестаёт опираться на несуществующие цены.

Стоп по ATR вместо стопа по тени. Если нужен объективный уровень стопа, его даёт средний истинный диапазон, посчитанный по реальным ценам. Два ATR от цены входа держатся в коридоре нескольких процентов в спокойном режиме и расширяются в панике, тогда как тень сглаженной свечи в четверти случаев уводит уровень не туда.

Фильтр по скользящей средней. Покупки только выше двухсотдневной средней отсекают половину сигналов, зато убирают попытки ловить дно в падающем рынке. Механику фильтра разбираем в материале про скользящее среднее, там же показано, что сам по себе фильтр доходность не поднимает, но заметно уменьшает просадку.

Что ломается при сочетании с осцилляторами. Классические осцилляторы вроде RSI или Стохастика считаются по цене закрытия. Если подать им на вход сглаженное закрытие вместо реального, значения изменятся, зоны перекупленности сместятся, и все опубликованные пороги перестанут соответствовать. Осцилляторы считайте по реальному ряду, даже если график перед вами сглаженный.

Как использовать метод на практике

Из проверки следуют три применения, которые данным не противоречат.

Как способ удержания позиции. Основная польза не во входе, а в выходе. Сглаженный график не выбрасывает из позиции на каждом откате, и именно за счёт этого средняя сделка втрое больше.

Как фильтр на старшем таймфрейме. Смотреть направление по дневным или недельным свечам Аши, а вход искать по обычным свечам на своём рабочем масштабе.

Как признак силы движения. Единственный сигнал с перевесом это зелёная свеча без нижней тени. Серия таких свечей подряд говорит, что каждый день закрывается у своего максимума и покупатели не отдают инициативу.

Чего делать не стоит, так это искать на сглаженном графике знакомые свечные модели и ставить по нему стопы.

Проверить схему без денег можно в торговом симуляторе, а записи вести в журнале сделок. Отдельно стоит посчитать свою реальную комиссию, потому что вся разница между двумя вариантами разметки в наших расчётах уместилась именно в неё.

Режим отображения есть в терминале QUIK, в приложениях российских брокеров и в TradingView, где он называется Heikin Ashi и выбирается в списке типов графика. В нашем живом графике сглаженного режима пока нет, там обычные свечи, наложения на цену и осцилляторы в нижней панели, так что смотреть на бумагу и считать уровни по реальным ценам он годится, а рисовать Аши нет.

Если интерес лежит в сторону валютных пар и контрактов на индексы, где тренды длиннее, чем на отдельных акциях, режим Heiken Ashi доступен в платформе xStation5 у ТехноИнвеста. Учитывайте, что это форекс-компания из реестра Нацбанка Беларуси, а не лицензия ЦБ РФ, контракт на разницу цен не даёт владения активом, и за перенос позиции через ночь берётся своп, что для четырёхдневной средней сделки уже заметно. Тем, кому нужны сами акции, а не контракты на разницу цен, режим разметки вообще не должен определять выбор брокера. Здесь важнее доступ к площадкам и тариф, и этот выбор разобран в материале про брокера для акций США и Мосбиржи.

Как повторить эти расчёты самому

Всё, что посчитано выше, воспроизводится без платных данных.

1. Котировки берутся через открытый ISS API Московской биржи, запрос на дневные свечи по тикеру не требует ключа и регистрации. Формула Heiken Ashi занимает четыре строки и приведена в разделе про расчёт, специальной библиотеки для неё не нужно.
2. Дальше важна дисциплина сравнения. Отработку сигнала нельзя оценивать в отрыве от базовой частоты, потому что на растущем рынке доля роста через 10 дней и без всякого сигнала превышает половину. Именно поэтому в таблице выше рядом с каждой цифрой стоит база, посчитанная по дням в такой же фазе рынка.
3. Второе правило про исполнение. Сигнал известен на закрытии бара, значит сделка совершается по следующему открытию, а не по цене того же дня. Расчёт по цене сигнального дня даёт результат лучше настоящего, и это самая частая ошибка любительских проверок.
4. Третье про фильтры. Дни дивидендных отсечек и остановок торгов нужно исключать явно, иначе разрывы, не связанные с движением рынка, попадут в статистику как сигналы. В расчётах выше отдельно выброшены бары с 24 февраля по 25 марта 2022 года, когда торги на Мосбирже были остановлены, и дни с разрывом вниз больше полутора процентов, не объяснимым движением индекса.

И четвёртое, про проверку самой реализации. Свою формулу стоит сверить с терминалом на паре дат. Возьмите любой день, посчитайте четыре величины руками и сравните с тем, что рисует QUIK или TradingView. Расхождение в первых барах ряда это норма, потому что расчёт зависит от точки старта, а вот расхождение в середине ряда означает ошибку в формуле, чаще всего в открытии, которое берут от текущего бара вместо предыдущего.

Все данные, скрипты и промежуточные выгрузки этой статьи сохранены. Любое число из таблиц выше воспроизводится повторным запуском расчёта на тех же котировках, и это единственный способ отличить проверенное утверждение от красиво звучащего.

Частые ошибки при работе с методом

• Считают цены Аши реальными. Самая дорогая ошибка. Открытие и закрытие сглаженной свечи это результат усреднения, по ним нельзя совершить сделку, и стоп по ним ставить нельзя.
• Ищут на сглаженном графике обычные паттерны. Молот, доджи и поглощение на пересчитанных свечах означают другое, потому что тени и тела считаются по другим правилам.
• Думают, что разрывов больше нет. На графике Аши разрыв почти всегда закрашен, но реальный разрыв в цене остался, и убыток по нему будет настоящим.
• Применяют на минутных графиках. Сглаживание съедает несколько баров на реакцию, а на минутах движение за это время успевает закончиться.
• Оценивают результат без комиссии. Именно она отделяет метод от обычных свечей, и без её учёта сравнение теряет смысл.
• Не проверяют дивидендную отсечку. Разрыв вниз в день отсечки перекрашивает свечи Аши и создаёт ложный сигнал разворота.
• Считают отработку без базы сравнения. Фраза «сигнал сработал в 53% случаев» ничего не значит, пока не сказано, сколько давал случайный день того же периода.

Кому метод подходит, а кому нет

Обобщённые советы вроде «Аши подходит трендовым трейдерам» ничего не говорят, поэтому разложу по конкретным профилям.

Инвестору с горизонтом от года сглаженный график полезен ровно в одном качестве, как быстрый ответ на вопрос «в какой фазе бумага сейчас». Открыл недельный масштаб, увидел серию одного цвета, понял, что тренд есть. Ни входы, ни стопы на этом строить не нужно, потому что решение о покупке акции у такого инвестора опирается на отчётность и оценку, а не на цвет свечи.

Позиционному трейдеру с горизонтом от недели до пары месяцев метод даёт то, ради чего он придуман. Из расчёта видно, что средняя сделка втрое больше при вдвое меньшем их числе, и это ровно та экономия, которая на длинном горизонте превращается в разницу между плюсом и нулём после комиссии.

Внутридневному трейдеру метод скорее вреден. Сглаживанию нужно несколько баров на реакцию, а внутри дня движение за это время заканчивается. Плюс комиссия на частых сделках съедает эффект, который на дневках его и создавал.

Новичку я бы отсоветовал начинать с Аши, и причина не в сложности, а в обратном. График выглядит настолько понятно, что создаёт ложное ощущение контроля, и первое, что делает новичок, это ставит стоп по тени сглаженной свечи. В каждом четвёртом случае стоп встаёт не туда, а разбираться, почему убыток оказался глубже расчётного, приходится уже деньгами.

Тому, кто торгует по свечным моделям, метод противопоказан прямо. Молот, поглощение и доджи на пересчитанных свечах означают не то, что на обычных, и вся наработанная насмотренность перестаёт работать.

Преимущества и недостатки Heiken Ashi

Что из этого следует

Heiken Ashi делает ровно то, что заявляет, и не делает того, что ему приписывают. Шум он убирает и смен цвета оставляет вдвое меньше. Прогноз он не улучшает вообще.

Практическая ценность метода лежит не в точности, а в частоте. Реже входить и дольше держать это и есть весь эффект, а измеряется он в сэкономленной комиссии, а не в проценте угаданных разворотов.

Из пяти состояний, которые описал автор техники, данные подтвердили одно, зато то самое, которое он называл признаком силы тренда. Свеча без нижней тени действительно означает, что покупатели не отдавали инициативу.

Поэтому разумное место сглаженного графика в разметке направления и удержании позиции, а вход, стоп и цель считаются по реальным ценам обычного графика. Апрель 2018 года показывает, почему эта оговорка не формальность.

Остальные способы читать цену собраны в материалах про японские свечи и индикаторный анализ.