Как выбрать акции для инвестирования: 22 показателя и порядок отбора

На Московской бирже в основном режиме торгуется 262 российские акции, обыкновенные и привилегированные вместе, а в индекс Мосбиржи входят 46 бумаг. Показателей, которыми эти компании принято измерять, тоже несколько десятков. Человек, который впервые решает, как выбрать акции для инвестирования, получает готовый список коэффициентов и остаётся с ним один на один.

Список задачу не решает. Выбор акций решает порядок действий. Сначала цель и срок, потом отсев по доступности и ликвидности, потом отчётность компании, и только после этого мультипликаторы. Ниже разобран весь путь, от постановки цели до чеклиста перед покупкой, с 22 показателями по группам и живым разбором одной компании на её последней отчётности.

Выбор акций начинается с цели, а не с мультипликаторов

Один и тот же P/E означает разное для двух людей. Тому, кто хочет получать выплаты каждый год, важна дивидендная политика и способность компании её выдержать. Тому, кто копит на горизонте 10 лет, дивиденды скорее мешают, потому что компания отдаёт деньги вместо того, чтобы вложить их в рост. Пока цель не названа, любой набор коэффициентов повисает в воздухе.

Целей у частного инвестора обычно три:

1. Денежный поток сейчас
2. Прирост капитала к далёкой дате
3. Сохранение уже накопленного.

Они требуют разных компаний и разных наборов показателей, и это первая развилка в выборе акций.

Срок удобно привязывать не к ощущениям, а к налоговым порогам, они заданы законом и не зависят от настроения рынка.

Сумма определяет, сколько бумаг вообще поместится в портфель. Минимальный лот на Мосбирже стоит от 276 рублей у Сбербанка и 320 у Роснефти до 4766 у ЛУКОЙЛа и 5572 у «ФосАгро». Портфель из десяти голубых фишек физически собирается тысяч от двадцати, но доли получатся кривыми, и одна дорогая бумага перевесит остальные.

Зачем эта развилка, если можно просто купить то, что растёт? Затем, что «растёт» видно только назад, а решение принимается вперёд, и без цели нечем проверить, ошибка перед вами или нормальное поведение актива. Инвестор, который покупал ради дивидендов, при падении котировки на 20% смотрит на выплату и держит. Тот, кто покупал ради роста, при том же падении не знает, что делать, потому что критерия у него не было.

Ниже сведено, чем отличается выбор акций под каждую задачу. Внутри строки набор показателей ещё будет уточняться под отрасль, но рамка задаётся здесь.

Что доступно инвестору из России

Второй фильтр в выборе акций отсекает то, что нельзя купить, каким бы привлекательным оно ни выглядело. Порядок здесь обратный привычному. Выбирать акции для инвестирования начинают с проверки доступа, и только потом смотрят на качество бизнеса, иначе легко потратить вечер на разбор компании, которая для вас закрыта.

Российские акции на Мосбирже открыты всем без ограничений, и это основное поле, где выбирают акции для инвестирования. Оно шире, чем кажется по индексу, 262 бумаги против 46 индексных, хотя за пределами первого уровня листинга резко падает ликвидность.

Статус квалифицированного инвестора открывает часть закрытых инструментов, но планка поднялась. По указанию Банка России № 7060-У, вступившему в силу 28 июля 2025 года, имущественный критерий вырос с 12 млн рублей до 24 млн с 1 января 2026 года. В комбинации с другими критериями требования вдвое ниже, 6 и 12 млн соответственно, а доходный критерий составляет 12 млн рублей в год за два последних года.

Для человека, который собирает первый портфель, это означает простую вещь. Ближайшие годы выбирать акции придётся на российском рынке.

Ограничение выглядит обидным, но оно снимает половину работы. Российский рынок узкий, компании известны, отчётность на русском, дивиденды приходят в рублях без валютного и инфраструктурного риска. Экспозицию на зарубежные активы можно добирать через биржевые фонды на Мосбирже, о них дальше в разделе про альтернативы.

Где брать данные и чему в них верить

Все 22 показателя для выбора акций считаются из двух отчётов, баланса и отчёта о прибылях и убытках, плюс отчёта о движении денежных средств для денежного потока. Брать их нужно у самой компании, а не у сайта, который их перепечатал.

Первичных мест три:

1. Раздел для инвесторов на сайте эмитента, где лежат отчётность и презентации. Часть российских сайтов, включая Сбербанк, работает на сертификатах Национального удостоверяющего центра Минцифры, и без установленного корневого сертификата браузер покажет предупреждение о недоверенном соединении.
2. Центр раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru, куда компания обязана выкладывать существенные факты и решения совета директоров. Полноту раскрытия проверяйте отдельно. По решениям Совета директоров Банка России от 29 декабря 2022 года и 26 декабря 2023 года банки вправе не публиковать консолидированную отчётность по МСФО целиком, и Сбербанк раскрывает её в сокращённом виде.
3. Сайт Мосбиржи с параметрами бумаги, уровнем листинга и историей торгов. Для американских компаний ту же роль выполняет система EDGAR у SEC.

Как устроены сами отчёты, разобрано в материале о чтении финансовой отчётности.

Вторая ловушка мельче, но встречается чаще. Цифра из презентации для инвесторов не всегда совпадает со строкой отчёта. Ритейлеры показывают чистую розничную выручку, маркетплейсы любят называть оборот площадки, и ни то ни другое не равно выручке в отчёте о прибылях и убытках. Считать нужно по строке отчёта.

Чужие агрегаторы дивидендных данных для сверки годятся, но у них есть свойство, о котором мало кто предупреждает. Часть таких витрин показывает прошлогоднюю картину, потому что источник, из которого они тянут историю выплат, обновляется нерегулярно.

Официальный дивидендный календарь Мосбиржи и вовсе демонтирован: страница фида отдаёт 404, а на странице самой бумаги раздела с дивидендами больше нет, и выплату 37,64 рубля за 2025 год на сайте биржи не найти. Агрегаторам свежую цифру взять просто неоткуда. Любую цифру дивиденда стоит подтверждать решением собрания акционеров.

22 показателя, по которым выбирают акции

Показатели, по которым выбирают акции для инвестирования, удобно держать в голове не списком, а пятью группами. Первая отвечает на вопрос, сколько компания зарабатывает. Вторая говорит, дорого ли за это просят. Третья показывает, переживёт ли бизнес плохой год. Четвёртая измеряет, насколько эффективно работает вложенный капитал. Пятая нужна тем, кто пришёл за выплатами.

Ни у одного из них нет универсальной хорошей величины. Сравнивать нужно с медианой сектора и с историей самой компании, и разброс тут огромный. По расчёту на 262 российских акциях медиана P/E в финансовом секторе составляет 4,4, а в промышленности 21,0. Одно и то же значение 8 означает дороговизну для банка и дешевизну для промышленной компании.

Сколько компания зарабатывает

• Выручка и её динамика идут первыми, потому что всё остальное считается от них. Смотреть нужно не одну цифру, а ряд за 3-5 лет, и отдельно проверять, не вошло ли в период крупное поглощение. Результаты купленной компании входят в консолидированную отчётность только с даты сделки, и сравнение год к году без этой поправки ломается.
• EBITDA показывает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Величина полезна для сравнения компаний из разных стран и с разной структурой долга, но это не прибыль акционера, из неё ещё предстоит заплатить банкам и государству. Медиана рентабельности по EBITDA на российском рынке составляет 15%.
• Чистая маржа отвечает, сколько копеек чистой прибыли остаётся с рубля выручки. Сравнивать её можно только внутри отрасли, потому что у ритейлера 3% это норма, а у добывающей компании тот же результат означает беду. Разбор всех трёх уровней маржи, валовой, операционной и чистой, вынесен в отдельный материал.
• Свободный денежный поток честнее прибыли, потому что прибыль можно нарисовать бухгалтерскими методами, а деньги на счету либо есть, либо нет. Именно из FCF платятся дивиденды. Если компания годами показывает прибыль при отрицательном денежном потоке, деньги уходят в капитальные затраты или в оборотный капитал, и это нужно объяснить прежде, чем покупать.

Дорого или дёшево

• P/E делит капитализацию на годовую прибыль и отвечает, за сколько годовых прибылей рынок оценивает бизнес. Медиана российского рынка составляет 6,3. Низкий P/E сам по себе ничего не доказывает, потому что он бывает низким и у дешёвой хорошей компании, и у той, чья прибыль вот-вот упадёт.
• Форвардный P/E берёт в знаменатель не прошлую прибыль, а прогнозную. Он полезнее для растущих компаний и опаснее для всех, потому что прогноз делают аналитики, и он регулярно не сбывается.
• P/S сравнивает капитализацию с выручкой и работает там, где прибыли ещё нет или она скачет. Медиана рынка около 0,5. У банков показатель не применяется, у компаний с низкой маржой вводит в заблуждение, потому что большая выручка не превращается в прибыль.
• P/B соотносит цену с балансовой стоимостью собственного капитала. Медиана рынка 0,90, то есть половина российских компаний с положительным капиталом торгуется дешевле него. Показатель осмыслен для банков и промышленности с тяжёлыми активами и почти бесполезен для IT, где главная ценность в людях и разработках, а не на балансе.
• EV/EBITDA учитывает долг компании, поэтому сравнивает бизнесы честнее, чем P/E. В числителе стоит Enterprise Value, то есть капитализация плюс чистый долг, а не капитализация минус собственные средства, как иногда пишут. Медиана российского рынка составляет 4,2.
• PEG делит P/E на ожидаемый темп роста прибыли и нужен, чтобы не отбрасывать растущие компании только за высокий P/E. Значение около единицы традиционно считают справедливым, но вся конструкция держится на прогнозе роста, а он самая ненадёжная часть расчёта.

Долг и запас прочности

• Чистый долг к EBITDA отвечает, за сколько лет компания погасила бы долг всей своей операционной прибылью. Медиана российского рынка составляет 0,55, то есть закредитованность в среднем невысокая. Значение выше 3 требует объяснения, а при ключевой ставке 14% обслуживание такого долга съедает прибыль быстрее, чем в годы дешёвых денег.
• Долг к собственному капиталу показывает, чьими деньгами работает бизнес. Высокое значение не порок само по себе, вопрос в том, во что вложены заёмные средства и покрывает ли отдача стоимость денег.
• Покрытие процентов делит операционную прибыль на процентные расходы и отвечает на прямой вопрос, хватает ли заработанного на обслуживание долга. Этот показатель первым сигналит о проблемах в цикле высокой ставки, раньше, чем долг к EBITDA.
• Коэффициент текущей ликвидности сравнивает оборотные активы с краткосрочными обязательствами. Значение около единицы и выше означает, что компания способна расплатиться по ближайшим счетам, не распродавая станки. У банков показатель не считается, там ту же роль выполняют нормативы достаточности капитала.

Эффективность капитала

• ROE отвечает, сколько прибыли приносит рубль собственного капитала. Медиана по прибыльным компаниям выборки российских акций составляет 17,4%. Показатель нужно читать в паре с долгом, потому что ROE легко раздувается займами, и высокая цифра у закредитованной компании означает не мастерство, а риск.
• ROA считает отдачу на все активы, включая заёмные, и потому не подвержен этому искажению. Разрыв между ROE и ROA как раз и показывает, насколько сильно бизнес оперся на долг. У банка этот разрыв самый широкий на рынке, потому что активы огромны относительно капитала. У Сбербанка при рентабельности капитала выше двадцати процентов отдача на активы держится около 2,7%, и это не слабость, а устройство отрасли.
• ROIC измеряет отдачу на весь инвестированный капитал и сравнивается со стоимостью этого капитала. Смысл простой. Если компания зарабатывает на вложенный рубль меньше, чем платит за него кредиторам и акционерам, она уничтожает стоимость, даже показывая прибыль в отчёте. При ставке 14% планка, которую нужно перепрыгнуть, поднялась для всех.

Дивиденды

• EPS это прибыль, приходящаяся на одну акцию. Важна не сама величина, а её динамика, и отдельно стоит проверять, не выросла ли она из-за обратного выкупа акций, а не из-за роста бизнеса.
• DPS показывает рубли выплаты на акцию, а дивидендная доходность переводит их в проценты от цены. Медиана среди российских бумаг, которые вообще платят, составляет 7,14%. Высокая доходность бывает следствием не щедрости, а падения котировки, и это разные истории.
• Коэффициент выплат отвечает, какую долю прибыли компания отдаёт акционерам. Устойчивой считается выплата, которая помещается в прибыль и в денежный поток одновременно. Значение выше 70% прибыли уже требует объяснения, а когда payout уходит за 100%, компания платит из долга или из накопленного, и долго так продолжаться не может.
• Индекс DSI оценивает стабильность выплат российских компаний по семилетней истории дивидендов и их повышений. Индекс считает управляющая компания «ДОХОДЪ» и публикует в своей дивидендной аналитике. Для рынка, где дивидендных аристократов почти нет, это разумная замена длинной истории выплат, на которую опираются на американском рынке.

Почему один мультипликатор ничего не доказывает

Самый быстрый способ собрать плохой портфель выглядит очень разумно. Открыть скринер, отсортировать по дивидендной доходности, взять первые десять строк. Проверим, что окажется наверху.

В нашей выборке из 262 российских акций доходность выше 10% показывают почти полсотни бумаг, и это уже много для рынка, где медиана среди платящих компаний равна 7,14%.

Дальше начинается интересное. В самой верхушке списка стоят бумаги с доходностью за 25% годовых, и среди них компания с отрицательным собственным капиталом, у которой P/B ушёл ниже минус пяти, и компания с убытком за период. Заплатить дивиденд, не имея прибыли, можно из накопленного или из долга, но повторить это на следующий год обычно не выходит.

Сортировка по одной колонке не отличает щедрую компанию от разовой выплаты и от компании, чья котировка обвалилась. Доходность считается делением дивиденда на цену, и она растёт с обеих сторон. Знаменатель падает так же охотно, как растёт числитель.

С P/E ловушка симметричная и известна как ловушка стоимости. Компания выглядит дешёвой, потому что рынок уже знает про будущее падение прибыли, а вы смотрите на прошлую. Знаменатель мультипликатора смотрит назад, а цена в числителе смотрит вперёд, и в этом разрыве живёт большинство ошибок при выборе акций.

Дальше идут искажения внутри самих чисел. Прибыль легко раздувается разовыми статьями, продажей актива или переоценкой, и тогда P/E за один год выглядит прекрасно, а на следующий возвращается к норме. EPS растёт, когда компания выкупает собственные акции, потому что прибыль делится на меньшее число бумаг, при этом сам бизнес не заработал ни рублём больше. ROE раздувается долгом, и высокая отдача на капитал у закредитованной компании означает не мастерство менеджмента, а плечо.

Разбор Сбербанка от отчёта к решению

Теория выбора акций собирается в порядок действий только на живом примере. Возьмём компанию, отчётность которой лежит в открытом доступе и которую держит почти каждый российский портфель, и пройдём весь путь от строк отчёта до вывода. Все цифры ниже взяты из промежуточной сокращённой консолидированной отчётности по МСФО на 30 июня 2026 года, отчётность на сервере раскрытия даёт её одним файлом.

Банк не считается по общему набору. EV/EBITDA, чистый долг к EBITDA, свободный денежный поток, P/S и покрытие процентов к банку неприменимы, потому что заёмные деньги для него сырьё, а не нагрузка. Не работает почти половина списка. Отпадают EBITDA и всё, что считается от неё, свободный денежный поток, P/S, оба долговых коэффициента, покрытие процентов и текущая ликвидность.

Остаются оценочные мультипликаторы, отдача на капитал и весь дивидендный блок, а к ним добавляются три отраслевых показателя, стоимость риска, процентная маржа и достаточность капитала. Набор выбирается под отрасль, и это правило, а не исключение для банков.

Шаг 1, сколько компания зарабатывает

За первое полугодие 2026 года чистая прибыль группы по МСФО составила 1 019,1 млрд рублей против 859 млрд годом ранее, рост 18,6% (данные отчётности, публикация 29 июля 2026 года). Чистые процентные доходы выросли на 22,5% до 2 051 млрд, комиссионные прибавили 5,4% и дошли до 419,8 млрд. Рост идёт от основного бизнеса, а не от разовых статей, и это первое, что нужно было проверить.

Шаг 2, эффективность

Рентабельность капитала за полугодие составила 24,2% против 23,7% годом ранее. Медиана ROE по прибыльным компаниям выборки российских акций равна 17,4%, то есть банк работает заметно эффективнее типичной компании рынка и при этом улучшает результат, а не удерживает его.

Шаг 3, запас прочности

Стоимость риска за полугодие снизилась до 1,2% с 1,5%, во втором квартале до 1,0%. Чистая процентная маржа во втором квартале выросла до 6,7% (разбор результатов за второй квартал). Достаточность общего капитала держится на 13,7%. Резервы под плохие кредиты требуются меньшие, чем год назад, а капитала хватает с запасом к нормативу.

Шаг 4, цена

Здесь считаем сами, потому что готовые цифры в разных источниках расходятся из-за разной базы прибыли.

Сравниваем с рынком. Медиана P/E финансового сектора равна 4,4, всего рынка 6,3. Медиана P/B по рынку 0,90. Банк оценён дешевле и своего сектора, и рынка в целом, а его капитал рынок оценивает в 73 копейки за рубль. Дальше начинается самая опасная часть разбора, где дешевизна легко принимается за сигнал к покупке.

Вот здесь появляется вопрос, ради которого всё и считалось. Компания с рентабельностью капитала 24,2% торгуется за 0,73 своего капитала. Это внутренне противоречиво. Бизнес, который стабильно зарабатывает почти четверть на капитал, должен стоить дороже капитала, а не дешевле. Значит, рынок закладывает либо падение этой рентабельности впереди, либо требует премию за риски, которых нет в отчёте.

Шаг 5, дивиденды

За 2025 год акционеры утвердили 37,64 рубля на обыкновенную и на привилегированную акцию, всего 850,2 млрд рублей (решение годового собрания, 30 июня 2026 года). Это 49,8% чистой прибыли по МСФО, ровно та половина, которую предусматривает дивидендная политика банка.

В саму сумму входят 9,2 млрд рублей, приходящихся на выкупленные банком собственные акции, то есть до внешних акционеров доходит немного меньше. Payout внутри устойчивого диапазона, выплата помещается в прибыль, из долга ничего не берётся. К цене 276,89 рубля доходность выплаты составляет 13,59% при медиане 7,14% по платящим российским компаниям.

Разбор выглядит слишком гладко, и последний шаг нужен именно поэтому.

Шаг 6, сравнения с безрисковой альтернативой

Сравним доходность с безрисковой альтернативой. Ключевая ставка Банка России держится на 14,00% (динамика ставки, cbr.ru), а ОФЗ с погашением через четыре-пять лет дают 14,5–15,2% годовых (скринер облигаций Мосбиржи, фильтр по доходности к погашению). Дивидендная доходность 13,59% оказывается ниже, чем у государственных облигаций, при несопоставимом риске.

Один разбор не доказывает работоспособность метода. Дешевизна по P/B здесь вообще не уникальна, медиана по рынку равна 0,90, то есть половина компаний с положительным капиталом торгуется дешевле него, и держится это состояние годами. Компания может оставаться дешёвой сколь угодно долго, и «дешёвая по мультипликаторам» не означает «скоро вырастет».

Разобранные цифры показывают, как устроен порядок действий, а не какую бумагу покупать. Решение принимает читатель, исходя из своей цели, срока и готовности к просадке. Все живые значения приведены на 1 сентября 2026 года, сверяйте их на текущую дату.

Как ключевая ставка меняет выбор акций

Мультипликаторы считаются одинаково при любой ставке, а вот выводы для выбора акций меняются. Ставка задаёт цену денег, и от неё отсчитывается всё остальное.

Механизмов три:

1. Первый простой. Пока государственная облигация платит 14–15% годовых, акция обязана предложить больше, иначе за неё нет смысла брать на себя риск бизнеса. Разница между дивидендной доходностью бумаги и доходностью ОФЗ и есть плата, которую рынок даёт за этот риск, и её стоит считать явно, а не на глаз.
2. Второй механизм работает через оценку будущего. В модели дисконтированных потоков будущая прибыль приводится к сегодняшнему дню делением на ставку, и чем она выше, тем дешевле стоят далёкие деньги. Компания роста, у которой прибыль ожидается через пять-семь лет, при высокой ставке теряет в оценке сильнее, чем зрелая компания с прибылью сегодня. Это объясняет, почему в цикле дорогих денег рынок разворачивается к дивидендным историям и уходит от растущих.
3. Третий механизм бьёт по самим компаниям. Долг переоценивается по новой ставке, и бизнес с чистым долгом выше трёх EBITDA отдаёт кредиторам растущую долю операционной прибыли. Показатель покрытия процентов начинает падать раньше, чем это станет заметно по выручке. Зеркально выигрывают компании с накопленной денежной позицией, они получают процентный доход от размещения свободных средств.

Важно, что ставка не стоит на месте. С пика 21,00%, установленного 28 октября 2024 года, Банк России снижал её десять раз подряд и к 27 июля 2026 года довёл до 14,00%. Направление цикла для выбора акций важнее самого уровня ставки. В фазе снижения дивидендная бумага получает двойной эффект, выплата остаётся, а сама бумага переоценивается вверх вслед за падением доходности облигаций.

Когда акция не подходит, даже если цифры хорошие

При выборе акций отчётность бывает прекрасной у бумаги, которую всё равно не стоит покупать. Причины лежат вне мультипликаторов, и при выборе акций их проверяют отдельным проходом.

Ликвидность идёт первой. Разрыв на российском рынке огромный и мало кем осознаётся. Медиана дневного оборота акции первого уровня листинга составляет 437,8 млн рублей при 21 948 сделках, а третьего уровня 1,44 млн рублей при 118 сделках. Это медиана по пяти торговым сессиям конца августа 2026 года, внутри уровня разброс велик. В третьем эшелоне 163 бумаги, и у полутора десятков из них дневной оборот не дотягивает даже до 100 тыс рублей.

Дальше идёт узкий free-float. Когда в свободном обращении находится малая доля акций, котировкой двигает небольшой объём денег, а миноритарий не влияет ни на что. Решение об отмене дивидендов или о дополнительной эмиссии принимается без него и способно обнулить весь расчёт, сделанный по отчётности.

Корпоративное управление проверяется по истории поступков, а не по заявлениям. Отменяла ли компания уже объявленные выплаты, проводила ли допэмиссию по цене ниже рынка, раскрывает ли отчётность полностью или прячется за сокращённой формой. Российский рынок последних лет дал материал по каждому пункту.

Отдельно стоит санкционный и инфраструктурный риск. Он не виден в мультипликаторах вообще. Ограничения способны отрезать компанию от рынков сбыта, а расписки иностранных эмитентов несут риск, который к бизнесу отношения не имеет, риск цепочки хранения.

И последнее, зависимость от одного фактора. Экспортёр с одним рынком сбыта, компания с одним крупным клиентом, бизнес, чья прибыль целиком определяется курсом или ценой одного товара. Показатели у такой компании могут быть образцовыми ровно до дня, когда меняется этот единственный фактор.

Налоги и льготы меняют выбор акций

Доходность считают до налога, а получают после. Разница достаточная, чтобы поменять порядок кандидатов в портфеле.

Доход от продажи ценных бумаг попадает в отдельную налоговую базу со ставкой 13% до 2,4 млн рублей за год и 15% на сумму сверх порога. Прогрессивная шкала, которая для трудовых доходов доходит до 22%, к этой базе не применяется, и порог считается отдельно от зарплаты. Дивиденды образуют свою базу с той же двухступенчатой шкалой, и потолок там тоже 15% независимо от суммы.

Дальше начинаются льготы, ради которых стоит держать бумаги дольше. Льгота долгосрочного владения освобождает от налога прибыль от продажи бумаг, которыми инвестор владел непрерывно более трёх лет, в пределах 3 млн рублей за каждый полный год. Пять лет владения дают необлагаемый лимит уже в 15 млн. На дивиденды льгота не распространяется, они облагаются в момент выплаты, и брокер удерживает налог сам как налоговый агент.

Индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа добавляет вычет на взнос и освобождение дохода при закрытии, но требует пяти лет для договоров 2024–2026 годов, и этот срок растёт для более поздних договоров. Подробный разбор счёта вынесен в отдельную статью об ИИС, а способы законно уменьшить налог собраны в материале о снижении налогов с инвестиций.

Альтернативы самостоятельному выбору акций

Самостоятельный выбор акций стоит времени. Прочитать отчётность, посчитать мультипликаторы, сравнить с сектором и повторять это раз в квартал по каждой бумаге портфеля. Если такого ресурса нет, честнее признать это заранее, чем купить десять бумаг по чужому списку и не следить за ними.

1. Первый путь ведёт в биржевые фонды на российские акции, они доступны без статуса квалифицированного инвестора и покупаются на Мосбирже как обычная бумага. Один пай даёт готовую корзину компаний, и вопрос выбора отдельных акций снимается целиком. Взамен появляется комиссия управляющей компании, которая берётся ежегодно от стоимости активов независимо от результата.
   
   Смотреть нужно на суммарные расходы фонда в правилах доверительного управления и на то, насколько точно фонд повторяет свой индекс. Механика разобрана в материалах об индексном инвестировании и о фондах акций.
2. Второй путь это повторение сделок за управляющим. Копитрейдинг избавляет от анализа, но переносит риск с рынка на конкретного человека, чью историю результатов вы видите за короткий период и без гарантии, что она продолжится.
   
   Такой сервис есть и у Just2Trade под названием J2T Copy, и у ТехноИнвеста, где счёт открывается в рублях и работает автоследование. Минус называю прямо. Компания состоит в реестре Нацбанка Беларуси, а не в реестре ЦБ РФ, и российской защиты прав инвестора у неё нет, поэтому рассматривать её имеет смысл как дополнение к брокерскому счёту, а не как замену.
3. Третий путь самый недооценённый. Начать с индексного фонда и параллельно разбирать по одной компании в месяц, докупая отдельные бумаги по мере того, как разбор становится уверенным. Портфель работает с первого дня, а навык растёт без цены ошибки новичка, который выбрал десять бумаг сразу.

Чеклист перед покупкой акции

Порядок выбора акций для инвестирования из всей статьи сворачивается в десять проверок. Если хотя бы одна остаётся без ответа, покупка откладывается до того, как ответ найдётся.

1. Цель бумаги в портфеле названа. Выплаты, рост или устойчивость.
2. Горизонт определён и соотнесён со сроками льгот, три года или пять лет.
3. Бумага доступна вам без статуса квалифицированного инвестора.
4. Отчётность взята консолидированная по МСФО, а не РСБУ головного юрлица.
5. Выручка и прибыль просмотрены за три-пять лет, а не за один год.
6. Мультипликатор оценки сравнён с медианой сектора, а не с абстрактной нормой.
7. Долговая нагрузка проверена, и покрытие процентов посчитано при текущей ставке.
8. Дивиденд, если он основа тезиса, помещается в прибыль и в денежный поток.
9. Дивидендная доходность сопоставлена с доходностью ОФЗ близкого срока.
10. Дневной оборот бумаги позволяет вам выйти вашим объёмом.